炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：长江商报
千亿存储厂商佰维存储（688525.SH）港股 IPO 关键期，再遭对手狙击。
近日，佰维存储披露，公司收到江苏省南京市中级人民法院（以下简称 " 南京中院 "）送达的《应诉通知书》，埃姆梯尔存储技术（深圳）有限公司（以下简称 " 埃姆梯尔公司 "）就两起侵害发明专利权纠纷向法院提起诉讼，要求赔偿金额达 5000 万元。
这是继 2025 年 9 月以来，埃姆梯尔公司第二次提起诉讼。
2025 年 10 月，佰维存储递表港交所，正式启动 H 股 IPO，目前正处于 IPO 关键期。
长江商报记者发现，两次诉讼背后均有 A 股公司江波龙的身影。江波龙是埃姆梯尔公司的间接持股方之一。在此之前，江波龙全资子公司也以侵犯专利权为由起诉佰维存储，但随后撤诉。
相较江波龙，佰维存储在研发方面的投入相对要少，但公司正在加紧追赶。2025 年，佰维存储研发人员及费用投入同比均增长超过 40%，一年新增境内外专利 117 项。
新增诉讼是否会对佰维存储港股 IPO 形成障碍？
二级市场对上述诉讼反应不大，4 月 9 日，佰维存储股价微跌，4 月 10 日大涨，目前市值 1137 亿元。
IPO 关键时刻又添两例诉讼
港股 IPO 关键时刻，佰维存储又添两例诉讼。
2025 年 9 月，佰维存储宣布赴港上市，一个月后的 10 月 28 日，佰维存储递表港交所，拟在港股主板上市，并在当日刊登了本次发行上市的申请材料。
就在 2025 年 9 月，佰维存储收到了法院送达的《传票》及《民事起诉状》等相关材料。
这一诉讼可追溯至 2025 年 6 月 25 日，当日，佰维存储公告称，元预知技术（深圳）有限公司（简称 " 元预知 "）就两起侵犯发明专利权纠纷向公司提起诉讼，要求赔偿其开支 121.69 万元。
根据当时公告，涉案专利到期日为 2026 年 11 月 27 日，原始申请人为诺基亚公司，此后该专利先后被转让给美国内存技术有限责任公司（Memory Technologies LLC，简称 "MTL"）、江波龙电子（香港）有限公司、埃姆梯尔公司。2025 年 4 月，埃姆梯尔公司许可给元预知使用。
2025 年 8 月 8 日，一审开庭后，佰维存储以原告不具备诉讼主体资格抗辩，元预知随后撤诉。
与此同时，就上述涉案专利，诉讼主体更换为埃姆梯尔公司。
埃姆梯尔公司系 MTL 与深圳市安捷存电子有限公司（简称 " 安捷存电子 "）成立的合资公司，MTL 持股 51%。MTL 在 UnifiedPatents Portal 等专利诉讼数据库中，被标记为 Patent Assertion Entity（即主要通过专利许可或专利诉讼来获取收益的公司）。
2026 年 4 月 2 日、3 日，南京中院针对上述两案首次开庭审理，目前仍在审理过程中。
4 月 8 日晚，佰维存储发布公告称，埃姆梯尔公司又就两起侵害发明专利权纠纷向法院提起诉讼。
佰维存储称，本次案件为基于同一专利包新增的两项专利诉讼。公司正在就 MTL 公司持有的专利包进行积极的许可谈判。在谈判过程中，专利包中少量专利的权利人变更为上述两案的原告埃姆梯尔公司。
本次新增的两例诉讼，埃姆梯尔公司主张赔偿经济损失及为制止侵权行为而支出的合理开支合计 5000 万元。
两大存储巨头之间肉搏
连环诉讼狙击佰维存储港股 IPO 的背后，是另一家存储巨头江波龙在出手。
上述诉讼案的诉讼主体中，元预知系江波龙全资子公司，埃姆梯尔公司的股东安捷存电子系江波龙的全资子公司。
由此可见，三轮诉讼的背后，均有江波龙的身影。
江波龙主要从事半导体存储应用产品的研发、设计、封装测试、生产制造（SMT 及组包环节）与销售，核心产品即为存储产品。公司定位全场景存储解决方案提供商，覆盖消费级、企业级、工车规级全赛道。
2025 年，江波龙预计盈利 12.50 亿元至 15.50 亿元，同比增长 150.66% 至 210.82%。截至 2026 年 4 月 10 日，江波龙股价为 341.30 元 / 股，市值为 1431 亿元。
佰维存储主要从事半导体存储器的研发设计、封装测试、生产和销售，聚焦高附加值赛道，主打嵌入式存储、AI 端侧、先进封测。
截至 4 月 10 日，佰维存储股价为 241.51 元 / 股，市值 1137 亿元。
两家千亿巨头均冲击港股 IPO。2025 年 3 月，江波龙向港交所递交申请资料，并进行了披露。此次募资，公司计划用于扩大产能、增强研发（如主控芯片设计）、提升 Lexar、FORESEE、Zilia 品牌全球影响力及补充营运资金。
不过，半年后，申请资料过期，目前，江波龙尚未更新申请资料。
近年来，随着 AI 终端、智能汽车及数据中心需求爆发，存储行业景气度持续回升，行业竞争也加剧，从原来的渠道与价格比拼上升至专利、技术的较量。
江波龙接连发起专利诉讼，会对佰维存储产生什么影响？
佰维存储在公告中称，公告涉及的案件预计不会影响公司向客户持续供货能力。在涉案专利的许可谈判过程中，公司始终秉持 FRAND 原则，积极配合协商，展现出充分善意与合作意愿，未存在明显过错。公司及其委托的法律顾问团队认为，对于原告埃姆梯尔公司主张要求公司停止相关产品制造或销售的诉讼请求，缺乏法律支持。原告主张的损害赔偿金额缺乏证据支持，预计该诉讼事项对公司本期及期后利润不会造成重大不利影响。
不过，有分析人士称，在资本市场审核趋严的大背景下，知识产权纠纷往往被视为影响企业持续经营能力的重要风险因素之一。尤其是涉及核心产品或关键技术的专利争议，可能对公司估值及投资者信心产生重要影响。佰维存储涉及的诉讼，涉案专利是否构成核心技术依赖，潜在赔偿或禁令是否可能对公司持续经营造成实质影响。如果不能较好解决，那么，可能对其 IPO 进程形成障碍。
佰维存储方面称，上述诉讼是否会对港股 IPO 造成影响，公司内部需要确定。
研发投入增逾 40% 持续加码
遭对手连环专利狙击，一定程度上说明佰维存储在专利方面存在短板。
佰维存储成立于 2010 年，较江波龙晚了 11 年，尽管如此，公司发展较快，如今已经成为江波龙的竞争对手。
佰维存储在智能穿戴领域深耕多年，构建了差异化的竞争优势。公司 ePOP 等代表性存储产品具有低功耗、快响应、轻薄小巧等优势，已被 Meta、Google、阿里、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等国内外知名企业应用于其 AI/AR 眼镜、智能手表等智能穿戴设备上。
近两年，佰维存储的经营业绩呈现爆发式增长趋势。2024 年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 66.95 亿元、1.61 亿元，同比增长 86.46%、125.82%。2025 年，公司营业收入首次突破百亿大关，达到 113.02 亿元，同比增长 68.82%；归母净利润 8.53 亿元，同比增长 429.07%；扣非净利润 7.85 亿元，同比增长 1072.25%。
对于 2025 年业绩大涨，佰维存储解释，存储行业复苏，大力拓展全球头部客户，实现了市场与业务的成长突破。AI 新兴端侧存储产品收入约 17.51 亿元，同比大幅增长。
佰维存储加大了研发投入。2023 年，公司研发投入 2.50 亿元，期末研发人员 683 人。到 2025 年，公司研发投入达到 6.32 亿元，期末研发人员数量为 1262 人。两年间，研发投入和人员数量分别增长 152.80%、84.77%。其中，2025 年，公司研发投入和人员同比增幅均超过 40%。
截至 2025 年末，公司累计取得 521 项境内外专利，其中发明专利 217 项。仅在 2025 年，公司新增境内外专利 117 项，其中发明专利 67 项。
当然，与江波龙相比，佰维存储还有差距。截至 2025 年 6 月末，江波龙已获得 613 项专利，其中发明专利 232 项。这半年，其专利新增 43 项，其中发明专利 11 项。
二级市场上，虽遭连环诉讼，但佰维存储的股价并未受到影响，4 月 10 日，公司股价大涨 6.15%。
遭竞争对手连环诉讼，会给佰维存储带来什么实质性影响，其港股 IPO 是否能顺利推进，有待继续观察。存储市场竞争加剧，佰维存储需继续加码研发创新，加快产品、技术迭代，才能提升市场地位及市场竞争力。
