A 股三大指数今日集体下跌。截至收盘，上证指数跌 0.67%，深成指跌 0.74%，创业板指跌 0.64%，北证 50 指数跌 2.32%，沪深京三市成交额 2.67 万亿元，较上日放量 4513 亿元，三市超 3900 只个股下跌。板块题材上，算力租赁、煤炭开采加工、油气开采及服务、云计算、电网设备、AI 应用概念股涨幅居前；机场航运、培育钻石、工程机械、CPO、港口航运、pet 铜箔、保险、光纤概念股跌幅居前。
盘面上，中东局势持续紧张，油价早盘一度暴涨，不过午后逐步回落，但中国海油、潜能恒信、通源石油等股最终亦录得一定涨幅；OpenClaw 爆火有望提升云服务需求，云计算、算力租赁板块午后持续拉升，优刻得、鸿博股份、拓维信息等近 10 股收获涨停；此外，电网设备、煤炭开采加工、贵金属等板块盘中亦有所拉升。另一方面，油价高涨冲击航空公司成本，中国东航、春秋航空、中国国航跌幅居前；同时，高油价提高通胀预期，科技成长股普遍承压，CPO、光纤等算力硬件股首当其冲，光库科技、罗博特科、亨通光电领跌。
指数层面，受周末外围利空因素影响，今日大盘早上一度下杀到 4050 点附近，且伴随着成交量的放大，说明部分持筹者开始恐慌出逃，市场一度超过 4800 只个股飘绿，平均股价最多下跌幅度超过 3.6%，短线情绪来到冰点。不过午后，一则重磅消息刷屏网络：由于中东冲突引发原油价格暴涨，七国集团紧急召开会议讨论动用应急储备，规模或为 3-4 亿桶；再叠加今天早些时候，美国元首称 " 将在适当时机作出结束对伊朗军事行动的最终决定 "，显然暗示着美国方面不想在中东打太久的 " 消耗战 "，并且不希望油价持续攀升。如此一来，国际油价应声下跌，市场紧张情绪有所缓解，继而带动了指数的日内回升。
战争题材与科技题材呈现出明显的 " 跷跷板 " 态势。上午科技方向全线回调，石油天然气表现强势；午后受消息影响，石油天然气逐步回落，科技则探底回升。综合来看，随着中东局势不确定性的加剧和实时变动，石油天然气虽然会反复活跃，但交易难度越来越大，建议投资者不要盲目追涨该方向。而对于科技板块来说，《政府工作报告》中特别强调，要 " 加快高水平科技自立自强，抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，全面增强自主创新能力，为高质量发展提供科技支撑 "，再度强化了本轮 " 科技牛 " 的底层逻辑。而对于大科技板块的主线地位，我们依然坚定看好，后续有望进一步表现。
配置层面，我们认为应该紧跟着全国两会政策的引导，尤其是考虑到中东局势不会改变 A 股长期运行趋势，市场最终将回归国内经济基本面与产业升级主线上来，因此立足长远可布局两大方向：第一，供需格局改善与行业盈利修复带动的 " 反内卷 " 概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰，建议关注有色、基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块；第二，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，国产算力、半导体、人工智能、新能源、商业航天、国防军工等 " 十五五 " 重点领域仍会反复活跃，值得密切关注。
【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺 iFinD 提供支持】
本文由公众号 " 星图金融研究院 " 原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。
（可在" 星图金融研究院 " 公众号后台回复 " 进群 "，扫码添加小助手微信，免费加入星图金融研究院读者交流群，群内每日分享市场观点。）
编辑：胡伟
点击 " 阅读原文 " 看更多
↓
