万达电影这个名字，从 4 月 21 日起正式成为历史。公司已完成工商变更登记，名称变更为＂儒意电影娱乐股份有限公司＂。证券代码 002739 没变，但招牌换了，老板也换了。我们熟悉的那个＂万达电影＂，就这么走到了尽头。这消息一出，不少人感慨，属于王健林的电影江湖，真的散场了。
说起万达影城，很多人的记忆都跟逛商场绑在一起。2004 年，万达集团掏了 1.2 亿，在天津、南宁、武汉、哈尔滨、大连一口气建了 5 家影城。
那时候全国电影市场还没起来，敢砸这么多钱的老板没几个。王健林后来自己也说过，当初跟华纳的合资没批下来，跟上海广电也没谈拢，被逼无奈才决定自己干。没想到这一干，干出了一个院线帝国。
2005 年 1 月公司正式成立，2015 年在深交所挂牌上市，成了 A 股第一家上市的院线企业。从 5 家影城到资本市场敲钟，万达用了 10 年。
靠的什么？说白了就是万达广场的扩张红利。商场开到哪，影院就跟到哪。这种打法简单粗暴，但管用。那些年万达广场疯狂扩张，万达影城就像搭了顺风车，一路飙。
巅峰期的万达电影有多牛？票房市场份额连续 17 年蝉联全国第一，直营影院超过 700 家，覆盖全国 350 个城市。2019 年，万达电影观影人次突破 2.3 亿。周末去万达看场电影，对大多数中国家庭来讲，就跟吃饭逛街一样稀松平常。那段时间，王健林在文化产业板块的声量达到顶峰。
转折来得很快。房地产行业深度调整，万达集团 2023 年遭遇流动性危机，不得不开始甩卖资产。地产这个基本盘一塌，其他板块全跟着遭殃。万达电影再赚钱，也填不上地产的窟窿。王健林不得不忍痛割爱，拿自己最值钱的文化资产去换现金流。
2023 年 7 月，上海儒意以 22.62 亿元拿下万达电影控股股东北京万达投资 49% 的股权。同年 12 月又追加 21.55 亿元，把剩余 51% 也收入囊中。两笔交易加起来大约 44 亿。2024 年 4 月 15 日，万达电影控制权变更手续走完，王健林正式退出实控人位置。从此，这家公司跟老王再无关系。
那接手的人是谁？柯利明，1982 年生人，湖北黄冈人。早年留学澳大利亚，学的是风险管理和货币银行学，毕业后在香港做过对冲基金分析师。一个搞金融的人，怎么跑去拍电影了？2009 年，他因为个人兴趣，接手了哥哥创办的北京儒意欣欣影业。那一年他才 27 岁。
刚入行时，柯利明手头资源有限，既没钱也没圈子。他想了个办法——囤版权。受美国漫威 IP 改编成功的启发，他大量收购畅销小说的影视改编权。那时候国内版权意识普遍不强，价格也便宜。《琅琊榜》《致我们终将逝去的青春》这些后来火遍全网的 IP，都是他早年低价拿下的。事后看，这步棋走得相当精准。
柯利明先后参与投资了《致我们终将逝去的青春》《琅琊榜》《芈月传》《你好，李焕英》《送你一朵小红花》《我的阿勒泰》等影视作品。产量谈不上多高，但命中率惊人，几乎部部都踩在了市场风口上。2013 年赵薇导演的《致青春》，6000 万投资拿回 7 亿多票房，柯利明算是一炮打响。
拿下万达电影之后，柯利明安排了一位老搭档坐镇。陈祉希出任董事长兼总裁。她是中央戏剧学院毕业的，演员出身，2010 年转型做制片人，跟徐峥、大鹏、陈思诚合作过《泰囧》《煎饼侠》《唐人街探案》等片子，个人制片累计票房破百亿。柯利明管资本运作，陈祉希抓内容生产，两人分工明确。
这场交易里，有一个角色不得不提——阿里巴巴。2018 年 2 月 5 日，阿里关联公司杭州臻希以每股 51.96 元的价格买入万达电影股份，总共花了 46.76 亿元。当时的算盘是把淘票票和万达影城打通，形成线上线下闭环。想法是好的，但时机太差了。
如今万达电影股价在 10 块左右晃悠，按当前股价粗算，阿里这笔投资浮亏接近八成。2025 年 5 月，杭州臻希宣布计划减持不超过 1.3927% 的股份。高位站岗七年，现在开始割肉，这笔账怎么算都是亏的。相比之下，王健林 44 亿套现走人，反倒是全身而退。
柯利明买万达电影，图的是什么？中国儒意已经搭建了＂影视制作 + 流媒体 + 游戏＂的内容生态，万达电影补上的是线下院线这块拼图。过去儒意有好内容但缺放映渠道，万达有全国最大的银幕网络但内容产出弱。两边一合并，上下游就打通了。这个逻辑不复杂，但关键看执行。
儒意电影提出了＂超级场景＂加＂超级 IP＂的战略方向，要把影院从单纯的放映场所改造成多元消费空间。用大白话讲，以后去看电影可能还能买周边、打卡主题活动、参加 IP 联名展。思路是有的，能不能落地，还得时间来检验。
摆在新东家面前的压力也不小，国家电影局数据显示，2026 年春节档票房 57.52 亿元，跌回了 8 年前的水平。观影人次 1.20 亿，上年同期是 1.87 亿。大盘在缩，短视频和在线娱乐又在不断分流观众，传统院线的生意越来越不好做。
万达广场给儒意电影的租金比例是净票房收入的 11%，现有租赁合同剩余期限不低于 10 年，到期后还可以再续 10 年，合作关系最远能延续到 2044 年。也就是说，即便名字改了，万达影城跟万达广场之间的共生关系短期内不会断。对柯利明来说，这算是吃下了一颗定心丸。
线下＂万达影城＂的招牌暂时不会换。我们去万达广场看电影，门头还是那个门头。变的是幕后操盘手，不变的是那几千块银幕。2026 年 3 月发布的《胡润全球富豪榜》上，柯利明以 85 亿元身家上榜。从 27 岁接手一家小影视公司，到 44 岁掌控中国最大院线，这个 80 后湖北人的速度确实够快。
我们回过头看这整件事，王健林的退出不是因为电影不赚钱，是地产把他拖下了水。柯利明的入局也不是心血来潮，他用十几年一步步从内容端走到了渠道端。
一个时代结束了，另一个刚刚开始。
至于儒意电影能不能再造一个院线神话，市场不会给太多耐心，观众只看结果。
