蓝鲸新闻 4 月 21 日讯，4 月 20 日，万华化学发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 2032.35 亿元，同比增长 11.62%；归母净利润 125.27 亿元，同比下降 3.88%；扣非净利润 121.44 亿元，同比下降 9.10%。
营业收入与净利润变动方向分化，反映盈利质量承压。毛利率为 13.62%，同比下降 2.61 个百分点，主因部分产品销售价格下行，叠加营业成本增速高于营收增速；净利率为 6.16%，同比下降 0.39 个百分点。经营活动产生的现金流量净额 331.05 亿元，同比增长 10.15%，增幅略高于营收增速，显示主业现金转化能力保持稳健。
主营业务结构持续聚焦核心赛道。石化系列与聚氨酯系列合计贡献主营业务收入的 78.70%，收入占比结构进一步固化：石化系列实现收入 842.04 亿元，占 41.61%；聚氨酯系列实现收入 750.58 亿元，占 37.09%。两大产品线主导地位持续强化。市场布局呈现境内微升、境外微降态势：境内市场收入 1060.61 亿元，占 52.20%；境外市场收入 963.21 亿元，占 47.40%，境外收入占比同比下降约 1.2 个百分点，由上年基本均衡转为境内略占优势。
研发投入保持增长韧性。全年研发支出 48.65 亿元，同比增长 6.92%；研发人员增至 4833 人，研发投入占营收比重为 2.39%，研发强度维持稳定。人员规模扩张表明公司在核心技术自主化能力建设方面持续加力。销售费用 16.30 亿元，同比增长 0.71%，显著低于营收 11.62% 的增幅，销售费用率下降约 0.25 个百分点，在毛利率承压背景下，销售端成本控制对利润下滑形成一定缓冲。
非经常性损益对利润表现构成结构性扰动。扣非净利润同比降幅大于归母净利润，主要系非流动性资产处置损益为 -4.29 亿元，构成较大负向影响；同期政府补助（剔除与日常经营相关部分）达 4.74 亿元，部分对冲该影响。2025 年第四季度单季实现营业收入 590.09 亿元，归母净利润 33.70 亿元，扣非净利润 30.43 亿元，三项指标均低于全年平均季度水平，显示年末经营节奏有所放缓。
公司拟每 10 股派发现金红利 12.50 元（含税），合计派现 39.13 亿元，占 2025 年度归母净利润的 31.24%。该分红比例较上年基本持平，体现兼顾股东回报与可持续发展的平衡取向。
