【TechWeb】在 AI 大模型的狂飙时代，最固执的技术理想主义者也不得不向现实低头。据最新披露，一向标榜独立、将外部资本拒之门外的 DeepSeek，正计划以超过 100 亿美元（约 682 亿元人民币）的估值，开启至少 3 亿美元的新一轮融资。对于这家由梁文锋掌舵的神秘 AI 独角兽而言，这不仅是成立以来的首次战略转向，更折射出其在狂热行业洗牌期下的深层焦虑。
梁文锋过去对资本的排斥在业内出了名，他深忌外部投资者干预公司纯粹的技术路线。因此，此次融资的门槛被预想得极高——条款注定异常严苛，且潜在金主大概率被锁定在国内人民币资金池中，对美国风投关上了大门。今年初阿里意图入股被火速辟谣，便印证了其谨慎态度。
那么，究竟是什么打破了梁文锋的 " 独立信仰 "？一位资深大模型投资人一语道破天机：" 这次妥协，大概率是为了给员工期权定价，而且做得太晚了。"
这触及了 DeepSeek 最隐秘的痛点。由于长期不引入外部机构，员工手中的期权始终只是 " 内部账面数字 "。在没有真金白银的外部融资来确认公允价格之前，这种财富缺乏流通性和溢价锚点，在顶级 AI 人才眼中犹如空头支票。
而在当下的 AI 围猎场，人才正是最昂贵的消耗品。随着模型参数向万亿级跃升，算力成本呈指数级爆炸，大厂们正挥舞着令人咋舌的钞票疯狂挖角。DeepSeek 的薪资虽不低，但在对手 " 翻倍甚至更多 " 的薪酬包面前显得单薄。传闻中，近期离职加盟字节 Seed 团队的核心研究员郭达雅，即使官方否认了 " 年薪近亿 " 的传言，但字节高管也坦言，凭借现金加双期权组合，核心技术人员四年收益达数亿元并非天方夜谭。
人才流失的裂痕已经肉眼可见。从 DeepSeek-V2 关键贡献者罗福莉投奔小米，到多模态核心阮翀转战元戎启行，再到 OCR 核心魏浩然被曝将入某大厂，核心大脑的持续出走，已成为悬在 DeepSeek 头顶的达摩克利斯之剑。引入外部资金，通过股权变现来锁死顶尖研究员，已成为刻不容缓的续命手段。
当然，缺钱也是不争的事实。过去，DeepSeek 背靠 " 提款机 " 幻方量化。2025 年幻方以 56.6% 的超高收益率狂揽超 700 亿管理规模，据估算仅这一年就为梁文锋输送了超 7 亿美元的 " 无限弹药 "。但这门 " 用量化赚来的钱，养大模型烧钱梦 " 的生意，正面临严峻挑战。大模型竞赛的吞金兽属性已远超行业预期，即便是年入 7 亿美元的造血机器，在面对万亿参数算力基础设施的恐怖投入时，恐怕也感受到了难以支撑的寒意。
从拒绝资本到拥抱资本，DeepSeek 的转身虽然略带无奈，但却无比清醒。在 AI 这场没有终点的军备竞赛中，光有技术理想是活不下去的，学会用资本的杠杆去稳固人才与算力，才是走向终局的必经之路。
