今天分享的是：国联民生证券：储能行业深度报告：2026 年全球多市场户储有望迎来景气向上周期
报告共计：37 页
国联民生证券 2026 年 3 月 31 日发布的储能行业深度报告指出，2026 年全球多市场户储有望迎来景气向上周期，这一趋势由各主流市场政策催化、市场需求驱动及新兴市场刚需支撑共同推动，且行业成本端的利好进一步夯实了户储发展基础。
2025 年全球户用储能系统出货量约 35GWh，同比大增近 50%，标志着行业经库存调整后进入新一轮需求释放周期，德国、美国、澳洲、日本四大市场合计占全球出货量 57%，而新兴市场实际潜力因离网项目未被完全统计尚未充分释放。2026 年光伏组件、碳酸锂等核心原材料价格处于低位，光储系统成本下降，为全球户储需求增长提供了成本支撑。
欧洲是户储核心市场之一，2025 年欧盟风光发电量占比首超化石燃料，电网消纳压力催生配储需求，而欧洲户储在户用光伏中的平均渗透率仅 20%，提升空间较大。净计量政策退坡、动态电价普及及 VPP 机制完善，大幅提升了户储经济性，叠加多国推出补贴政策，以及地缘冲突可能推升天然气和电价，将进一步推动欧洲户储需求高增，乌克兰则因电力基础设施损毁严重，户储刚需属性凸显。
澳洲户用光伏渗透率达 39%，但户储渗透率仅 10.6%，配储提升潜力显著。当地峰谷价差扩大、负电价频发提升了户储套利空间，2025 年 7 月澳洲推出的户储补贴直接带动 2025 年下半年新增装机同比大增 305%，2025 年 12 月政府追加补贴预算至 72 亿澳元，2026 年澳洲户储需求将延续高增态势。
美国 2025 年因补贴取消引发户储抢装，2026 年第三方所有权模式可继续享受税收抵免，成为自有系统的有效替代。同时，AI 算力需求激增带来电力缺口，推高居民电价，叠加 VPP 机制完善让户储可参与电力市场提升收益，2026-2031 年美国户储装机有望维持高位。
新兴市场同样成为户储需求增长的重要引擎，印度、巴基斯坦、东南亚、非洲等地区电力系统薄弱，缺电刚需显著，光储成本下降进一步释放了市场需求；伊拉克、以色列等中东地区因地缘冲突导致电力供应不稳定，户储刚需也持续刺激装机增长。
以下为报告节选内容
