网新社研究所：法拉利近日发布了今年三季度财报，一句话概括就是 " 车卖得少了，但反而赚而更多了 " ——三季度法拉利卖出了 3,368 台车，同比少了 33 台，但收入和利润却全线上涨，净利润 4.31 亿欧元（同比增长 13%）超出市场预期，公司也在业绩发布后，顺势上调全年业绩指引。唯一的短板在中国市场：大中华区在三季度只卖出 143 台，销量比去年下滑了 42%，是法拉利三季度，全球唯一销量下降的市场。
今年三季度，法拉利实现营业收入 18.96 亿欧元，同比增长 7.4%；经营利润率高达 39.7%，相当于每收入 100 欧元就有近 40 欧元变成核心利润。秘诀在于 " 卖得更贵 "：售价 360 万欧元的限量版超跑 F80 拉高了车型结构，个性化定制收入占比超 21% 创同期新高；此外，截止今年 11 月初，法拉利 F1 车队暂居积分榜第二位，表现强势，也带动赞助收入上涨。
需求端依然火爆。 订单已排到 2028 年；首款纯电动车 Luce 还没交付，2027 年配额就被订光，其 0 号底盘拍出 4,000 万美元天价。公司顺势把全年营收指引上调至约 76.5 亿欧元，调整后 EBITDA 不低于 30 亿欧元。
但另一方面，法拉利也面临销量方面的压力。新车销量在持续收缩：前 9 个月全球共销售 10,170 台，同比减少 318 台。靠提价和定制撑利润眼下好用，但销量增长的失速，终究是隐忧。
重点说说中国市场。今年三季度，法拉利在大中华区（中国内地及港澳台）仅卖出了 143 台，较上年同期 248 台近乎腰斩，是当季全球唯一负增长的区域；前 9 个月累计交付 583 台，同比下滑 23%。
同一时期，法拉利在欧洲中东非洲区销售了 1,487 台（+38 台）、美洲区 1,050 台（+5 台）、亚太其他地区 688 台（+29 台），冷暖对比鲜明。不过中国区的收缩并未拖垮整体业绩——法拉利的打法本就不追求销量规模。
资本市场方面，财报发布当日，法拉利股价一度上涨 4.7% 至 375 欧元，过去一年累计上涨约 13%，市值约 734 亿欧元。中金公司上调法拉利目标价至 490 美元，维持 " 跑赢行业 " 评级，看好法拉利产品需求在未来将保持强劲。
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