蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，唐源电气发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年营业收入为 4.91 亿元，同比减少 23.22%；归母净利润为 2625.31 万元，同比减少 63.98%；扣非净利润为 2170.00 万元，同比减少 67.20%。营收与利润同步承压，降幅呈扩大趋势，其中扣非净利润降幅高于归母净利润，主要系非经常性损益中政府补助达 626.43 万元，对归母净利润形成一定支撑；而扣非口径剔除该影响后，盈利下滑更为显著。
智慧交通业务毛利率同比下降 5.64 个百分点，废固资源综合利用业毛利率虽上升 8.95 个百分点，但该板块收入大幅萎缩，共同导致整体毛利率降至 37.17%，拖累扣非净利润表现。第四季度单季扣非净利润为 -1074.16 万元，为全年唯一亏损季度；当季营业收入为 8719.07 万元、归母净利润为 -1284.02 万元，显示年末经营压力集中释放。非经常性损益总额为 455.31 万元，占归母净利润比例约 17.34%，其中政府补助占比达 137.6%，构成主要来源；固定资产处置损失为 -6.68 万元，进一步拉低扣非净利润规模。
机器视觉智能检测装备收入占比升至 49.91%，成为绝对主导产品；技术服务及其他业务以 18.81% 的占比稳居第二，二者合计贡献近七成营收，传统业务板块进一步让位于智能化检测主线。西南地区收入占比达 26.81%，首次超越华北地区的 23.59%，成为第一大区域市场；华东与华中分别以 17.28% 和 15.53% 位列其后，区域格局呈现西南加速集聚、华北相对收缩的结构性变化。西南、华北和华东地区合计贡献超六成收入，区域集中度较高。
研发投入增至 7568.38 万元，同比增长 2.54%，占营收比重提升至 15.41%；研发人员由 222 人增至 272 人，净增 50 人，增幅达 22.52%，投入强度与人才配置同步向 AI 大模型研发与轨道交通智能运维机器人等新方向倾斜。销售费用为 3201.68 万元，同比增长 3.17%，在营收同比下降 23.22% 背景下仍保持小幅增长，销售费用率明显抬升，对本已承压的净利润形成进一步稀释。
行业发展趋势与周期特征表现为：智慧交通业务收入下降幅度大于成本下降幅度，导致该板块毛利率承压；废固资源综合利用业虽毛利率改善，但收入大幅萎缩，反映相关业务受下游需求或政策执行节奏影响呈现收缩态势。公司行业地位未发生根本性变化，机器视觉智能检测装备业务仍为第一大收入来源，技术服务及其他业务居第二位；研发人员数量增至 272 人，较上年增加 50 人，研发投入同比增长 2.54% 至 7568.38 万元，占营收比重达 15.41%，显示技术投入持续强化。
主要机遇与挑战并存。向特定对象发行股票已获证监会注册批复（证监许可〔2026〕204 号），募投项目聚焦轨道交通智能运维机器人及 AI 大模型研发与产业化；同期攀西钒钛对钛矿选厂采取租赁外包方式经营，主动收缩钒钛业务，并通过会计估计变更调整该板块应收账款预期信用损失率；新设西交智行、西藏安智数联、钛合新材三家子公司，拓展业务布局。
股东结构方面，2025 年因限制性股票归属新增股本 12.90 万股，总股本由 14372.01 万股增至 14384.91 万股。分红安排上，2025 年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；原定 2025 年利润分配预案暂不实施，待本次再融资完成后择机重新审议。
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