蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，迪瑞医疗发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年营业收入为 8.07 亿元，同比下降 17.41%；归母净利润为 -2.46 亿元，同比下降 477.53%；扣非净利润为 -2.55 亿元，同比下降 546.99%。营收与利润同步大幅下滑，且亏损幅度远超收入收缩幅度，反映经营质量显著承压。
营收结构持续向试剂业务倾斜，试剂收入占比升至 55.68%，仪器收入占比降至 43.81%，二者合计占营收比重达 99.49%。同期，国外市场收入占比提升至 56.91%，首次超过境内 43.09% 的份额，境外营收成为主要支撑，但未能对冲整体下行趋势。销售费用为 2.33 亿元，同比下降 9.98%，在营收同比下滑 17.41% 背景下，销售费用率实际上升；叠加毛利率下滑 11.18 个百分点，盈利空间进一步收窄。
研发投入为 1.22 亿元，同比下降 6.65%，研发人员由 337 人减少至 274 人，降幅达 18.69%，研发费用占营收比重维持在 15.08%。人员精简与投入放缓同步发生，显示公司在技术投入节奏上趋于审慎。经营活动产生的现金流量净额为 3,879.98 万元，同比增加 113.16%，由上年的 -2.95 亿元转正，主要系采购付款及人工成本支出降低所致。但该现金流改善与巨额亏损形成明显背离——扣非净利润为 -2.55 亿元，二者差额超 2.9 亿元，凸显当期盈利质量严重偏低。
扣非净利润同比大幅下降 546.99%，主要原因在于国内市场受宏观政策调整及市场竞争加剧影响，仪器试剂产品收入不及预期；叠加报告期内计提资产减值准备 2.39 亿元，导致经营性亏损显著扩大。第四季度单季扣非净利润为 -1.61 亿元，占全年扣非净利润绝对值的 63.13%，亏损高度集中于年末阶段。非经常性损益总额为 875.24 万元，其中政府补助为 946.60 万元，但其规模远不足以覆盖扣非后巨额亏损，最终扣非净利润仍为 -2.55 亿元。
行业层面，国内仪器试剂市场整体承压，政策环境变化与竞争格局恶化共同抑制收入增长，大额资产减值计提亦成为行业普遍现象。公司行业地位呈现结构性分化：试剂业务占比过半、境外营收首次过半，体现业务重心外移与产品结构优化；但营业收入同比下降 17.41%，归母净利润由盈转亏至 -2.46 亿元，扣非净利润同比下滑 546.99%，表明其市场竞争力与盈利稳定性出现明显弱化。
财务表现方面，财务费用为 -477.48 万元，同比减少 123.36%，主要源于利息收入及汇兑收益增加。但审计端风险集中暴露：公司被出具保留意见的财务报表审计报告，以及否定意见的内部控制审计报告；销售活动相关内部控制存在重大缺陷，并涉及前期会计差错更正。此外，香港迪瑞有限公司已于 2025 年 12 月 19 日完成注销。
股东结构保持稳定，控股股东仍为深圳市华德欣润股权投资企业（有限合伙），持股 28.34%；实际控制人仍为中国华润有限公司，未发生变更。分红政策延续保守取向，2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
