营业收入：同比小幅下滑 6%
2026 年第一季度，斯达半导实现营业收入 8.64 亿元，较上年同期的 9.19 亿元同比下降 6.00%。公司表示，营收下滑主要受下游新能源汽车行业需求短期承压影响，新能源板块收入出现同比下滑。
净利润：归母净利大降 74.32%
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为 2662.68 万元，较上年同期的 1.04 亿元同比大幅下降 74.32%；扣非净利润更是降至 1679.36 万元，同比暴跌 83.49%，下滑幅度远超营收变动。
净利润大幅下滑主要源于两大因素：一方面下游需求疲软导致营收收缩，另一方面公司芯片制造子公司处于产能爬坡期，本期折旧费用同比增加 7543.39 万元，叠加整体固定资产折旧摊销上升，阶段性运营成本高企。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2662.68 | 10370.46 | -74.32% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 1679.36 | 10169.93 | -83.49% |
每股收益：基本每股收益降至 0.11 元
受净利润大幅下滑影响，公司基本每股收益由上年同期的 0.43 元 / 股降至 0.11 元 / 股，同比下降 74.42%；稀释每股收益同样降至 0.11 元 / 股，降幅与基本每股收益一致。
加权平均净资产收益率：降至 0.38%
报告期内，公司加权平均净资产收益率为 0.38%，较上年同期的 1.54% 下降 1.16 个百分点，盈利能力显著减弱，主要系净利润大幅缩水拉低了净资产收益水平。
应收账款：小幅增长 2.19%
截至 2026 年 3 月 31 日，公司应收账款余额为 8.84 亿元，较上年年末的 8.65 亿元同比增长 2.19%。在下游需求承压的背景下，应收账款小幅增长，需关注后续回款情况及坏账风险。
存货：环比增长 5.83%
截至报告期末，公司存货余额为 17.61 亿元，较上年年末的 16.64 亿元环比增长 5.83%。结合下游需求疲软的现状，存货规模增加需警惕库存积压及跌价风险，尤其需关注新能源相关产品库存的周转情况。
期间费用：财务费用由负转正
销售费用：微降 1.35%
报告期内，公司销售费用为 798.58 万元，较上年同期的 809.49 万元微降 1.35%，整体规模保持稳定，未出现大幅波动。
管理费用：同比增长 4.29%
管理费用为 2920.65 万元，较上年同期的 2800.49 万元同比增长 4.29%，增长幅度相对温和，主要系公司运营规模扩张带来的常规性费用增长。
财务费用：由负转正至 490.74 万元
本期财务费用为 490.74 万元，而上年同期为 -1061.85 万元，实现由负转正。主要原因是本期利息收入较上年同期大幅减少，上年同期利息收入为 25.22 万元，本期增至 280.87 万元，但利息支出及其他财务成本变动最终导致财务费用转正。
研发费用：同比下降 12.12%
报告期内研发费用为 1.22 亿元，较上年同期的 1.38 亿元同比下降 12.12%。在行业竞争加剧、技术迭代加速的背景下，研发费用的下滑需关注是否会影响公司长期技术竞争力。
| 期间费用项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 798.58 | 809.49 | -1.35% |
| 管理费用 | 2920.65 | 2800.49 | +4.29% |
| 财务费用 | 490.74 | -1061.85 | / |
| 研发费用 | 12164.16 | 13842.21 | -12.12% |
现金流量：经营现金流由正转负
经营活动现金流：净额为 -1.11 亿元
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为 -1.11 亿元，较上年同期的 1.73 亿元同比下降 164.40%，由净流入转为净流出。公司解释称主要系本期减少银行承兑贴现，票据资产管理策略调整导致现金流承压。同时，销售商品收到的现金由上年同期的 7.84 亿元降至 5.28 亿元，营收回款能力有所减弱；而支付给职工的现金由 1.33 亿元增至 1.72 亿元，人力成本支出增加。
投资活动现金流：净额为 -7983.09 万元
投资活动产生的现金流量净额为 -7983.09 万元，较上年同期的 -3.35 亿元收窄 76.19%。本期收回投资收到的现金达 19.5 亿元，同时投资支付现金也为 19.5 亿元，整体投资规模与上年同期相比有所扩大，但购建长期资产支付的现金由 1.75 亿元降至 8253.45 万元，产能扩张节奏有所放缓。
筹资活动现金流：净额为 -4302.76 万元
筹资活动产生的现金流量净额为 -4302.76 万元，上年同期为 9815.01 万元。本期取得借款收到的现金仅为 1079.66 万元，而偿还债务支付的现金达 5293.27 万元，同时分配股利等支出 59.60 万元，整体筹资活动现金流出大于流入，公司偿债压力有所显现。
| 现金流量项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -11118.70 | 17265.47 | -164.40% |
| 投资活动现金流净额 | -7983.09 | -33532.15 | +76.19% |
| 筹资活动现金流净额 | -4302.76 | 9815.01 | -143.84% |
下游需求风险：新能源汽车行业短期需求承压，若行业复苏不及预期，公司营收及盈利水平可能持续受影响。
产能爬坡风险：芯片制造子公司处于产能爬坡期，阶段性运营成本高企，若产能释放速度不及预期，将持续拖累公司盈利。
现金流风险：经营活动现金流由正转负，筹资活动现金流净额大幅下滑，公司短期资金周转压力有所上升，需关注后续现金流改善情况。
库存风险：存货规模环比增长，在需求疲软背景下，库存积压及跌价风险有所增加。
