营业收入：同比下滑 9.13%
2026 年第一季度，南京新百（维权）实现营业收入 14.26 亿元，较上年同期的 15.69 亿元同比下滑 9.13%。营收规模的收缩成为当期盈利指标大幅下滑的核心诱因之一，结合公司披露信息来看，营收下滑叠加固定成本占比高的特性，进一步放大了盈利端的压力。
| 项目 | 2026 年一季度（亿元） | 2025 年一季度（亿元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 14.26 | 15.69 | -9.13% |
归母净利润：暴跌 76.10%
本期公司归属于上市公司股东的净利润仅为 0.31 亿元，较上年同期的 1.29 亿元同比暴跌 76.10%，下滑幅度远超营业收入的变动。公司解释称，主营收入下降叠加固定成本比例较高、毛利率下滑等因素，导致净利润的下滑幅度远高于营收降幅，盈利端出现明显的收缩效应。
| 项目 | 2026 年一季度（万元） | 2025 年一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 3071.53 | 12853.20 | -76.10% |
扣非净利润：下滑幅度超 8 成
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 0.22 亿元，较上年同期的 1.16 亿元同比下滑 81.44%，下滑幅度超过归母净利润。非经常性损益本期贡献 0.09 亿元，仅能小幅对冲主业盈利的大幅下滑，显示公司核心业务的盈利能力出现显著萎缩。
| 项目 | 2026 年一季度（万元） | 2025 年一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益的归母净利润 | 2157.92 | 11626.80 | -81.44% |
每股收益：同比暴跌 80%
本期基本每股收益为 0.02 元 / 股，较上年同期的 0.10 元 / 股同比暴跌 80%，与归母净利润的变动幅度基本匹配。稀释每股收益同样为 0.02 元 / 股，较上年同期下滑 80%，反映出公司每股盈利水平出现大幅缩水，对股东的回报能力显著下降。
| 项目 | 2026 年一季度（元 / 股） | 2025 年一季度（元 / 股） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.02 | 0.10 | -80.00% |
| 稀释每股收益 | 0.02 | 0.10 | -80.00% |
应收账款：小幅增长 3.25%
截至 2026 年 3 月末，公司应收账款余额为 12.75 亿元，较上年年末的 12.35 亿元同比增长 3.25%。结合本期营收下滑但销售回款不及同期的情况来看，应收账款的小幅增长需警惕后续坏账风险，尤其是本期公司信用减值损失同比增长 319.32%，已计提更多坏账准备。
| 项目 | 2026 年 3 月末（亿元） | 2025 年年末（亿元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 12.75 | 12.35 | 3.25% |
应收票据：本期无余额
截至 2026 年 3 月末，公司应收票据项目无余额，上年年末同样无相关数据，说明公司当前的结算模式中应收票据占比较低，营收回款主要以其他形式体现。
加权平均净资产收益率：降至 0.19%
本期公司加权平均净资产收益率为 0.19%，较上年同期的 0.73% 减少 0.54 个百分点，降幅明显。该指标的大幅下滑，反映出公司运用净资产盈利的能力显著下降，核心盈利效率出现滑坡。
| 项目 | 2026 年一季度 | 2025 年一季度 | 变动幅度（百分点） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 0.19 | 0.73 | -0.54 |
存货：同比增长 5.64%
截至 2026 年 3 月末，公司存货余额为 8.78 亿元，较上年年末的 8.31 亿元同比增长 5.64%。在营业收入下滑的背景下，存货规模反而增长，需关注公司库存周转效率是否下降，以及是否存在存货跌价的潜在风险。
| 项目 | 2026 年 3 月末（亿元） | 2025 年年末（亿元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 8.78 | 8.31 | 5.64% |
销售费用：同比下降 9.44%
本期公司销售费用为 1.26 亿元，较上年同期的 1.39 亿元同比下降 9.44%，降幅与营业收入的下滑幅度基本匹配，显示公司在营收收缩的情况下同步缩减了销售端的投入，一定程度上对冲了成本压力，但也反映出公司在市场拓展上的力度有所减弱。
| 项目 | 2026 年一季度（万元） | 2025 年一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 12558.26 | 13867.69 | -9.44% |
管理费用：基本持平
本期公司管理费用为 2.78 亿元，较上年同期的 2.78 亿元基本持平，变动幅度仅为 0.17%。在营收下滑的背景下，管理费用未出现明显缩减，显示公司的固定运营成本压力较大，这也是导致净利润下滑幅度远超营收的重要原因之一。
| 项目 | 2026 年一季度（万元） | 2025 年一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 27813.07 | 27765.97 | 0.17% |
财务费用：同比大增 446.01%
本期公司财务费用为 -0.58 亿元，较上年同期的 -0.11 亿元同比大增 446.01%，主要因本期理财产品收益上升，利息收入大幅增加。本期利息收入为 0.75 亿元，较上年同期的 0.25 亿元增长 195.32%，成为财务费用大幅变动的核心因素。
| 项目 | 2026 年一季度（万元） | 2025 年一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -5834.67 | -1068.60 | 446.01% |
| 利息收入 | -7521.15 | -2546.68 | 195.32% |
研发费用：同比下滑 11.21%
本期公司研发费用为 0.54 亿元，较上年同期的 0.61 亿元同比下滑 11.21%，研发投入的缩减可能对公司长期的产品创新和竞争力提升产生一定影响，需关注公司后续的研发规划。
| 项目 | 2026 年一季度（万元） | 2025 年一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 5373.02 | 6051.47 | -11.21% |
经营活动现金流：由正转负
本期公司经营活动产生的现金流量净额为 -0.15 亿元，较上年同期的 0.99 亿元同比大幅下滑 115.36%，由净流入转为净流出。公司解释称主要因本期销售回款情况不如同期，结合营收下滑的情况来看，公司的经营性现金流造血能力出现明显减弱，流动性压力有所上升。
| 项目 | 2026 年一季度（万元） | 2025 年一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -1523.55 | 9916.00 | -115.36% |
投资活动现金流：净流出超 24 亿元
本期公司投资活动产生的现金流量净额为 -24.71 亿元，较上年同期的 0.07 亿元同比大幅下滑，主要因本期购买理财产品规模大幅增加，投资支付的现金达到 36.99 亿元，较上年同期的 0.50 亿元增长 7299.80%。大规模的理财投资导致投资端现金净流出剧增，对公司整体流动性形成占用。
| 项目 | 2026 年一季度（万元） | 2025 年一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -24709.44 | 704.88 | -3605.22% |
| 投资支付的现金 | 36999.00 | 500.00 | 7299.80% |
筹资活动现金流：净流入 0.81 亿元
本期公司筹资活动产生的现金流量净额为 0.81 亿元，较上年同期的 -0.11 亿元实现由负转正，主要因本期取得借款收到的现金达到 2.03 亿元，较上年同期的 0.83 亿元增长 144.24%，同时筹资活动现金流出规模有所缩减，最终实现筹资端的现金净流入，一定程度上缓解了投资和经营端的现金压力。
| 项目 | 2026 年一季度（万元） | 2025 年一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 8082.02 | -1118.15 | 822.79% |
| 取得借款收到的现金 | 2027.97 | 828.00 | 144.24% |
盈利大幅下滑风险：公司本期归母净利润、扣非净利润均出现超 7 成的下滑，核心业务盈利能力显著萎缩，若后续营收未能改善，盈利端可能持续承压。
现金流压力风险：经营活动现金流由正转负，投资活动现金流大额净流出，尽管筹资端有所补充，但整体流动性压力已有所显现，需关注公司资金链的稳定性。
坏账及存货风险：应收账款小幅增长叠加信用减值损失大幅增加，后续坏账风险需警惕；同时存货规模在营收下滑的背景下反而增长，库存周转效率及跌价风险值得关注。
固定成本压力风险：管理费用基本持平，固定成本占比高的特性在营收下滑时会进一步放大盈利压力，若成本管控未能有效推进，盈利端的改善难度较大。
