核心营收大幅下滑，主业承压明显
2026 年第一季度，巨轮智能实现营业收入 1.18 亿元，较上年同期的 1.93 亿元同比大幅下降 38.95%。公司表示，营收下滑主要因本期交付的硫化机产品同比减少，核心主业的订单交付能力出现明显波动，反映出公司在下游市场需求把握、产能调度或客户维护方面存在一定压力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 11761.32 | 19263.49 | -38.95% |
亏损持续扩大，盈利指标全线走弱
本报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为 -3584.36 万元，较上年同期的 -3062.47 万元，亏损幅度进一步扩大 17.04%；扣非净利润为 -3836.05 万元，同比扩大 17.34%。
从每股收益来看，基本每股收益为 -0.0163 元 / 股，扣非每股收益与基本每股收益一致，较上年同期的 -0.0139 元 / 股下滑 17.27%。连续的亏损及亏损幅度的扩大，显示公司主业盈利能力未得到改善，非经常性损益对净利润的对冲作用有限——本报告期非经常性损益合计 251.69 万元，仅能小幅覆盖部分亏损。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 归属母公司净利润（万元） | -3584.36 | -3062.47 | -17.04% |
| 扣非净利润（万元） | -3836.05 | -3269.23 | -17.34% |
| 基本每股收益（元 / 股） | -0.0163 | -0.0139 | -17.27% |
加权平均净资产收益率持续为负
本报告期公司加权平均净资产收益率为 -1.83%，较上年同期的 -1.39% 进一步下降 0.44 个百分点，意味着公司净资产不仅未实现增值，反而持续减值，股东权益回报能力持续恶化，反映出公司资产运营效率较低，未能通过现有资产实现盈利。
应收票据骤降，回款结构生变
截至 2026 年 3 月末，公司应收票据余额为 24.89 万元，较年初的 625.13 万元大幅减少 96.02%。应收票据的大幅下降，一方面可能是公司本期票据结算规模缩减，另一方面也需关注是否存在票据到期兑付或背书转让的集中情况，这一变化直接影响公司的回款结构及流动性管理。
应收账款小幅下降，回款压力仍存
报告期末，公司应收账款余额为 2.89 亿元，较年初的 3.26 亿元下降 11.57%。尽管应收账款规模有所缩减，但结合营业收入大幅下滑的背景，应收账款周转率并未得到明显改善，公司仍面临一定的回款压力，需关注后续应收账款的回收质量及坏账风险。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 24.89 | 625.13 | -96.02% |
| 应收账款 | 28861.30 | 32638.98 | -11.57% |
存货规模增长，库存压力显现
报告期末，公司存货余额为 2.999 亿元，较年初的 2.856 亿元增长 5.01%。在营业收入大幅下滑的情况下，存货规模反而增长，反映出公司产品销售不及预期，库存消化能力减弱，可能面临存货跌价风险，同时也占用了公司部分流动资金，对整体流动性造成一定影响。
期间费用普遍缩减，财务费用逆势增长
销售、管理、研发费用齐降
本报告期内，公司销售费用为 218.46 万元，较上年同期的 318.71 万元下降 31.46%；管理费用为 1866.31 万元，同比下降 21.67%；研发费用为 686.14 万元，同比下降 11.91%。三项费用的缩减，一定程度上是公司应对营收下滑的节流措施，但研发费用的下降也需关注是否会影响公司长期技术竞争力。
财务费用逆势增长
与其他费用不同，公司财务费用为 1939.80 万元，较上年同期的 1874.06 万元增长 3.51%。其中利息费用为 1445.27 万元，虽较上年同期有所下降，但利息收入仅为 4.40 万元，同比大幅减少 84.46%，是财务费用增长的主要原因。这反映出公司闲置资金收益能力下降，同时仍承担着较高的利息支出负担。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 218.46 | 318.71 | -31.46% |
| 管理费用 | 1866.31 | 2382.79 | -21.67% |
| 研发费用 | 686.14 | 778.87 | -11.91% |
| 财务费用 | 1939.80 | 1874.06 | 3.51% |
现金流大幅波动，经营造血能力骤降
经营现金流近乎 " 腰斩 "
本报告期公司经营活动产生的现金流量净额为 803.77 万元，较上年同期的 3.18 亿元大幅下降 97.47%。公司称主要因上年同期收回较多材料预付款，但本期经营现金流规模仅为上年同期的 2.53%，反映出公司当期经营活动的现金造血能力大幅减弱，日常运营的资金支撑能力面临考验。
投资现金流净流出收窄
投资活动产生的现金流量净额为 -398.17 万元，较上年同期的 -1088.97 万元，净流出规模收窄 63.35%。本期投资活动现金流入主要来自处置子公司及其他营业单位收到的 27.57 万元及其他与投资活动有关的 100 万元，而购建长期资产支出为 525.74 万元，整体投资规模有所缩减。
筹资现金流净流出扩大
筹资活动产生的现金流量净额为 -4493.11 万元，较上年同期的 -6013.21 万元，净流出规模有所收窄，但本期取得借款仅 6157.50 万元，较上年同期的 6.29 亿元大幅减少 90.21%，而偿还债务支出达 9194.38 万元，公司筹资能力有所减弱，债务偿还压力仍存。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 803.77 | 31806.65 | -97.47% |
| 投资活动现金流净额 | -398.17 | -1088.97 | 63.35% |
| 筹资活动现金流净额 | -4493.11 | -6013.21 | 25.28% |
主业盈利风险：公司核心产品硫化机交付量下滑导致营收大幅下降，亏损持续扩大，主业盈利能力未得到改善，若下游市场需求持续疲软，公司业绩或将进一步承压。
现金流风险：经营活动现金流规模骤降，叠加筹资能力减弱，公司日常运营及债务偿还的资金压力将显著提升，需关注流动性风险。
库存风险：存货规模在营收下滑的情况下仍出现增长，若产品滞销情况持续，可能面临存货跌价损失，进一步侵蚀利润。
股东权益减值风险：加权平均净资产收益率持续为负，股东权益持续减值，长期来看将影响股东的投资回报。
