蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，国科恒泰发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 69.87 亿元，同比减少 4.89%；归母净利润为 6,815.02 万元，同比减少 47.84%；扣非净利润为 5,036.56 万元，同比减少 56.92%。经营活动产生的现金流量净额为 6.78 亿元，同比增长 4.49%，在营收下滑背景下仍保持增长，反映主营业务回款能力相对稳健。
核心业务结构持续聚焦。血管介入治疗类材料收入达 50.63 亿元，占总营收比重升至 72.48%，其他产品收入占比 14.01%，前两大品类合计贡献 86.49% 的营业收入。区域分布进一步集中，华东地区收入占比 35.11%，华北地区占比 28.46%，两者合计达 63.57%；华中地区占比 12.26%，与前两大区域形成明显梯度落差。三地合计收入占比达 75.83%，区域集中度较以往提升。
利润承压主要源于非经营性因素。受诉讼、仲裁事项影响，公司对相关库存商品计提资产减值准备 7,202.44 万元，对应收账款计提信用减值准备，导致归母净利润与扣非净利润同步承压。其中，扣非净利润降幅高于归母净利润 9.08 个百分点。非经常性损益总额为 1,778.47 万元，占归母净利润比例达 26.21%，主要由政府补助 1,893.20 万元及应收款项减值准备转回 252.68 万元构成。剔除该影响后，扣非净利润实际为 5,036.56 万元，同比下降 56.92%。第四季度单季扣非净利润为 -735.04 万元，系全年唯一出现扣非亏损的季度，与全年扣非净利润大幅下滑趋势一致。
毛利率与净利率双降。2025 年公司毛利率为 10.62%，同比下降 0.72 个百分点；净利率为 0.98%，同比下降 0.77 个百分点。销售费用为 3.44 亿元，同比下降 2.03%，在营收下降 4.89% 的背景下降幅收窄，费用刚性凸显，对利润形成持续压力。财务费用同比下降 40.06%，短期借款余额为 9.08 亿元，长期借款为 1.12 亿元，资产负债率为 59.77%，流动比率为 1.52，短期偿债能力处于合理区间。
研发投入小幅提升。2025 年研发费用为 2,964.37 万元，同比增长 14.69%，占营收比重由 0.35% 升至 0.42%；研发人员由 61 人增至 64 人，增幅 4.92%。投入方向集中于新产品适配与既有产线工艺优化。信息化系统升级建设项目预计完成时间由 2025 年 12 月延期至 2027 年 12 月；天津恒翔第三方医疗器械物流建设项目已于 2025 年 12 月达预定可使用状态；" 广东国科 " 部分结项，节余募集资金 1,776.06 万元已永久补充流动资金。此外，天津基地保税仓于 2025 年 4 月 30 日启用，新增无人驾驶配送场景应用；子公司层面完成常州国科瑞鼎、贵州国科医云、国科恒创（广州）三家注销。
股东结构保持稳定。控股股东东方科仪控股集团有限公司持股比例为 30.13%，实际控制人仍为中国科学院控股有限公司，前十大股东未发生重大变更。分红方面，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.22 元（含税），现金分红总额为 5,696.96 万元，占归母净利润比例为 83.59%。
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