同是江苏本土的上市农商行，常熟农商行与紫金农商行同样扎根长三角经济热土，却走出了截然不同的两种农商行 " 人生 "。一边是常熟农商行在县域的沃土上稳稳扎根，资产规模突破 4000 亿元大关；一边是紫金农商行在省会城市的金融红海中奋力挣扎，营收净利双双下滑。同一个赛道、相近的起点，为何最终答卷天差地别？在银行业存量竞争的时代，中小银行究竟靠什么穿越周期？
业绩 " 冰与火 "
近日，常熟农商行与紫金农商行同日披露 2025 年业绩情况，前者实现营收与净利润双双增长，资产质量保持稳健；后者则面临盈利下滑、风险指标上升的境况。从行业来看，2025 年银行业息差阶段性企稳，但风险端仍在承压，分化进一步加剧。在这样的寒潮中，常熟农商行实现营业收入 116.19 亿元，同比增长 6.51%；归母净利润 42.19 亿元，同比增长 10.65%。
拉长时间轴看，过去 20 年间，常熟农商行营业收入均保持正增长；归母净利润仅在 2015 年出现过一次 3.28% 的微幅回调，次年便迅速企稳至 10.41 亿元，此后一路爬坡，逐年攀升。
业务规模方面，截至 2025 年末，常熟农商行资产规模较年初增长 9.96%，突破 4000 亿元关口，达到 4030.79 亿元，在截至 4 月 27 日已披露年报的四家江苏省上市农商行中居于首位。资产质量更成为其 " 压舱石 "，该行报告期末不良贷款率仅 0.76%，拨备覆盖率高达 451.25%，均显著优于商业银行平均水平。
紫金农商行则经历了一场全年的 " 寒流 "。2025 年，该行实现营业收入 41.18 亿元，同比下降 7.72%；归母净利润 12.44 亿元，同比下降 23.35%，成为目前已披露年报的江苏上市农商行中唯一一家营收与归母净利润双双负增长的机构。
从季度数据看，业绩下滑的苗头在当年三、四季度已有所显现。2025 年三季度，该行营收较二季度下降 29.66% 至 8.81 亿元；四季度进一步下滑 4.05% 至 8.45 亿元。归母净利润则从二季度的 4.91 亿元急转直下，降至 2.91 亿元，四季度仅赚得 4056.4 万元，环比及同比降幅均超过 85%。
风险指标也在亮起黄灯。截至去年末，紫金农商行不良贷款率升至 1.35%，较 2024 年末增加 0.11 个百分点，不良贷款余额同比增长 11.92% 至 26.28 亿元。为应对资产质量波动，该行全年计提信用减值损失 10.81 亿元，同比激增 32.53%，其中贷款减值损失从 2024 年的 3.95 亿元急剧攀升至 10.71 亿元。大量利润被用于消化风险，或许成为净利润大幅 " 失血 " 的重要原因。
业务规模层面，截至 2025 年末，紫金农商行总资产达 2903.43 亿元，虽较年初有所增长，但增速放缓。拨备覆盖率方面，紫金农商行 2025 年末拨备覆盖率为 180.09%，较上年有所下降，风险抵补能力也面临一定考验。
放眼江苏省，在目前已披露年报的四家农商行中，无锡农商行年末总资产 2806.27 亿元，体量与紫金农商行最为接近，但其营收、归母净利润分别实现 48.19 亿元、23.09 亿元，均高于紫金农商行；而总资产规模更小的张家港农商行，全年也实现营收 47.47 亿元、归母净利润 19.79 亿元，业绩表现同样优于紫金农商行。
温差何来
业绩的分化并非凭空而起。银行的发展与区域经济深度绑定，经济发展水平、人口结构、金融竞争格局等因素，直接影响着银行的客户结构、业务布局与经营压力。
2011 年，紫金农商行由南京市区、江宁、浦口、六合 4 家联社合并组建成立，多年来始终扎根南京。作为江苏省省会、长江三角洲特大城市，南京 2025 年 GDP 接近 2 万亿元，经济体量庞大，金融需求旺盛。翻看其 " 金融家底 "，2025 年末全市金融机构本外币存款余额达 6.57 万亿元、贷款余额达 6.32 万亿元，存贷款增量、总量均领跑全省。
然而，庞大的资金池背后，是一张异常拥挤的竞争版图。南京不仅有着江苏银行、南京银行两家万亿级城商行同城而立，还密集覆盖着国有大行、股份制银行等分支机构。对公端，优质国企、上市公司几乎被头部机构锁定；零售端，房贷、财富管理、信用卡等领域亦被大行层层覆盖。
市场虽大，但不可能自动转化为一家本土中小银行的竞争力。相反，头部机构的虹吸效应让紫金农商行在客户获取与定价上始终处于被动。2025 年，该行净息差降至 1.13%，较上年收窄 29 个基点；净利差也跌至 0.97%，同比下降 26 个基点。截至 2025 年末，紫金农商行各项贷款余额为 1949.07 亿元，贷款增速也放缓至 3.21%，信贷投放出现乏力。
而在 190 公里外的常熟，则呈现出完全不同的金融生态。作为苏州代管的县级市，常熟 2025 年 GDP 超 3200 亿元，经济体量虽不及南京的六分之一，但作为全国百强县，常熟中小微企业数量众多，民营经济活跃，农村金融需求旺盛。截至 2025 年 8 月，其全市存贷款规模突破 1.1 万亿元。
从竞争格局看，常熟拥有各类金融机构超 200 家。但与南京 " 群雄逐鹿 " 的局面不同，常熟缺乏大型银行总部，金融市场的头部效应有限，竞争相对平缓。
恰是这片体量有限的 " 小市场 "，为常熟农商行提供了差异化的生长空间。截至 2025 年末，该行布局了 109 个服务网点深度扎根本地市场。同时，还将触角延伸至江苏省内及更远的地方：在江苏省内，该行通过 7 家分行与 36 家县域支行形成集约化、网格化经营格局；在全国范围，该行通过 26 家兴福村镇银行，覆盖 16 个地市 41 个县域近 9000 个村，形成了 " 立足常熟、辐射江苏、布局全国 " 的多元化格局。在该行董事长薛文看来，" 常熟农商行 7 家分行、36 家县域支行和 26 家村镇银行，并不是简单的复制，而是读懂当地的语言、产业与信用文化，长出了适应的新枝 "。
对此，博通咨询首席分析师王蓬博表示，不同农商行的业绩表现差异，是其在不同区域环境、战略定位与经营阶段下的必然结果。南京作为金融竞争高度集中的城市，大行和头部城商行占据了优质客户资源，紫金农商行在资产端的议价能力较弱，负债端成本难以下降，净息差持续承压，资本内生补充能力受限。而常熟农商行扎根县域，避开了红海竞争，依托小微业务形成了稳定的定价能力和低成本的存款基础。
王蓬博进一步表示，紫金农商行若要改善局面，需要在资产端聚焦细分客群、提升风险定价能力；在负债端强化本地结算和储蓄沉淀，降低付息成本；同时探索轻资本、高周转的业务模式，以提高资本使用效率。
北京商报记者 孟凡霞 周义力
