导读：营收 187 亿创历史新高，扣非净利润增长 82% ——大族激光 2025 年年报看点颇多。在 PCB 业务搭上 AI 算力东风的同时，一条从激光器到 3D 打印设备再到终端应用的增材制造链条，正在悄然成型。
2026 年 4 月 23 日，南极熊获悉，4 月 16 日晚，大族激光（002008.SZ）发布 2025 年年度报告。报告显示，2025 年全年实现营业收入 187.59 亿元，同比增长 27%，创下上市以来营收新高；归母净利润 11.90 亿元，同比下降 29.77%；但扣非净利润达 8.10 亿元，同比大幅增长 82.28%。
2024 年，大族激光归母净利润曾因资产处置等非经常性收益处于历史高位，剔除高基数因素后，公司的核心盈利能力实际上在显著增强。
几组数据印证了这一点：
毛利率 33.3%，同比提升 1.5 个百分点；
扣非净利率 4.3%，同比提升 1.3 个百分点；
经营活动现金流净额 14.69 亿元，同比增长 30.48%；
研发投入 20.84 亿元，同比增长 14.51%，占营收比例达 11.11%；
有效专利 超过 8700 项；
PCB 智能制造装备是全年最强增长引擎，营收同比增长超 50%，直接受益于 AI 数据中心对高多层板的需求爆发。但南极熊更关注的是另一个正在积蓄力量的业务板块—— 3D 打印增材制造。
从光源到整机：一条完整的增材制造链条
大族激光在 3D 打印领域的布局，并非单点出击，而是打通了从核心器件到终端设备的整条链路。
大族光子：激光器是 3D 打印的心脏
大族光子是大族激光全资子公司，专业从事光纤激光器及核心器件的研发生产。值得注意的是，大族光子是行业内少数实现从光纤到泵浦源全链路自主研发的企业，核心器件自研占比行业领先，上下游垂直整合能力极强。
在近期闭幕的 2026 上海 TCT 亚洲展上，大族光子展出了 " 天工 " 系列增材制造光纤激光器解决方案，覆盖从小功率到高功率的全场景需求：
80W 风冷桌面级激光器：面向教育科研和小批量柔性生产场景；
500W 绿光激光器：针对铜合金等高反材料优化，拓宽 3D 打印材料适用范围；
500W/1000W 3D 打印光纤激光器：搭配定制化 QBH/QCS 输出光纤，适配主流光学系统；
2 μ m 掺铥连续光纤激光器：专为非金属材料增材制造场景量身设计。
大族聚维：独立运营，自建工厂
大族聚维原为大族激光内部 3D 打印业务部门，2022 年正式更名为大族聚维并独立运营，2025 年 6 月，大族聚维宝安福永智能制造工厂正式揭幕，产能建设进入加速期。2025 年 12 月公告拟增资扩股引入员工持股平台，绑定核心人才。
HANS-M190：面向 3C 电子、航空航天、医疗齿科等领域的复杂金属部件打印，全自主研发一体化架构，光源可选红光或绿光，可稳定打印纯铜、铜合金等高反材料，内置长效环保滤芯，搭载智能监测模块实时把控熔池与铺粉状态；
HANS-M410 六激光金属 3D 打印机：六激光振镜布局，适用于批量高效打印，专为模具、3C、汽车等行业批量化生产场景打造；
DGT-250P：面向精密制造场景的高分子 3D 打印设备，适用于汽车、航空航天、医疗、手板、科研、家电、消费品等多元应用场景；
3D 打印业务的真正机会：消费电子钛合金结构件
大族激光在投资者交流中明确表示，3D 打印业务当前聚焦的核心方向是：消费电子钛合金结构件。
这个判断有着清晰的产业背景：苹果 Apple Watch Ultra 已采用 3D 打印钛合金表壳，智能眼镜的金属框架正在向 3D 打印迁移，钛合金正成为高端消费电子的新标配。
与传统 CNC 加工相比，3D 打印在复杂结构、轻量化方面具有显著优势，尤其适合钛合金这种难加工材料。广发证券研报指出，3D 打印在钛合金高性能材料上的加工效率与结构自由度优势，正成为高端零部件制造的关键突破口。
成本端的变化也在印证这一趋势：国内 3D 打印用钛合金粉末价格已从 2023 年的约 600 元 / 公斤降至 2024 年的 300 元 / 公斤以下，部分再生 TC4 钛合金粉甚至有望降至 200 元 / 公斤。材料成本快速下降，打开了规模化应用的大门。
187 亿之后：增材制造能否撑起下一个增长故事？
对大族激光而言，2025 年既是营收新高之年，也是战略蓄力之年。
PCB 业务受益于 AI 算力需求爆发，为公司提供了充足的现金流和增长确定性；但大族光子 + 大族聚维构成的增材制造生态，才是代表大族激光在下一个时代制造业话语权的关键布局——从核心激光器到 3D 打印设备，再到消费电子、航天航空、医疗齿科的应用落地，这条链路正在被打通。
当手机、手表、眼镜的零部件越来越追求轻量化、复杂化，传统减材制造的瓶颈日益凸显。以 3D 打印钛合金结构件为支点，大族激光正在撬动一个全新的制造逻辑。
这个故事，才刚开头。
△视频：南极熊专访大族光子
△视频：南极熊专访大族聚维
