私募大佬批评小米：这样的企业一定不会成功？
月初，某私募基金大佬批评小米，说小米不够专注，横跨众多行业，且跟着风口走，什么热做什么，继而怀疑小米缺乏长期规划，并拿专注电商领域的拼多多作对比。
隔天又忍不住再补充一句，以 " 这样的企业一定不成功 " 给小米 " 判了死刑 "。
在笔者看来，事情还是要分两面——王文的批评既有对的地方，也有偏颇的地方。
首先，说小米"不够专注"，这在大家看来，其实已然形成共识。
如今的小米可谓一个 " 大杂货铺 "，手机、平板、电脑、冰箱、空调、电视、扫地机，甚至箱包、衣服、电动牙刷都有。了解小米的人，知道小米的主业是卖手机的，不知道的，还以为小米是 " 家乐福 "。
说小米 " 追风口 "，其实也没错。当年那句 " 站在风口上，猪都能飞起来 "，让雷军颇受争议，但信奉 " 风口论 "，懂得顺势而为，却是小米近些年实打实在做的事情（当然，很多企业也在做）。
但以此就否定小米的商业模式，继而看衰小米，笔者以为 " 大可不必 "。
小米曾拿 " 烤红薯 " 的生动比喻，解释过小米横跨众多领域的缘由，并且鉴于小米很早就懂得构建生态，投资或孵化了很多生态链企业，因此也不能把所有品类都一并归到小米旗下。毕竟，经营扫地机、投影仪、空调净化器、电饭煲等众多品类的，大多是云米、峰米、智米、极米等米链企业，小米不过是打包在米家平台售卖而已。
而要说 " 不够专注 "，行业跨度大，且取得成功的，我们也能举出不少例子，典型的如雀巢——既有咖啡、奶粉、宠物食品，也有调味品、运动饮料、饮用水等（当然，这里还有多品类、多品牌的问题，我们暂且不论）。另外海尔、美的、格力等家电企业更是 " 大杂货铺 "，但三家企业同样很成功。
由此来看，说小米 " 一定不会成功 "，显然有些偏颇。
也许是后知后觉，也许是担心引火烧身，或者其他什么原因，该私募大佬随后又改口，称小米很优秀，但仍旧强调自己不看好。
如今，汽车业务已然成为小米的第二增长曲线。2025 年，小米汽车及 AI 等创新业务收入首次突破千亿元大关，达到 1061 亿元，同比增长 223.8%，年度经营收益首次转正至 9 亿元。然而，与之相对的却是手机主营业务的不乐观：2025 年小米智能手机收入 1864.40 亿元，同比下降 2.8%，毛利率从 12.6% 下滑至 10.9%，收入占比从 2024 年的 52.4% 下滑至 40.8%。
这一方面可以看成是小米手机业务失速，一方面也可以理解为，手机行业已增长见顶，小米适时转向汽车、AI 等新兴业务，以谋取更大的增量。
无论哪种情况，当下对小米做判断，都不够客观。
今年以来，小米港股股价已累计下跌 21%，能否逆势上扬，重回荣光，我们也不妨多给小米和雷军一些时间。
