蓝鲸新闻 11 月 7 日讯（记者 胡劼）" 有名真好，一下子就赚几百万 " " 卖课比投资更赚钱 "。近期，知名经济学家洪灏宣布正式开通知识星球，不到两周入账超 800 万，引发市场热议。
蓝鲸新闻记者关注到，包括刘煜辉、付鹏、靳毅、刘翔等多名券商背景的首席经济学家或首席分析师，通过知识付费和带货形式转战自媒体，已然开启创收新模式。
不过，有市场人士告诉记者，目前网络上已有大量免费且高质量的财经内容，相对于较饱和的供给端，真正愿意付费的客户群体和市场需求仍相对有限，且并非所有内容都有被付费的价值，" 如果付费内容结构单一，不具备稀缺性和价值性，与市场需求脱节，完课率和复购率都会降低。"
值得注意的是，虽然上述知名首席因各种原因已经离开券商，通过自媒体盈利仍可能面临合规和法律方面的风险。有律师向记者指出，" 如果将过去在机构的研报、其他未公开数据直接或改头换面后用于商业性授课，可能会引发知识产权纠纷。"
洪灏入场知识星球，不到两周 " 揽收 " 超 850 万
近期，知名经济学家洪灏宣布正式开通知识星球。蓝鲸新闻记者搜索其知识星球账号 " 洪灏的宏观策略 "，发现其订阅费为 899 元 / 年，截至发稿，已经有 9500 多名成员加入，累计 " 吸金 " 已超 850 万元，" 遥遥领先 " 券商首席经济学家标配的 " 百万年薪 "。难怪网友感叹 " 有名真好，一下子就赚几百万 "" 卖课比投资更赚钱！"
洪灏甚至在星球介绍中放话，" 本星球承诺不参加任何降价促销优惠券活动，订阅费只升不降。" 既展现出对研究实力的高度自信，也吊足了围观看客的胃口，想要一探究竟—— " 葫芦里到底是卖的什么药 "。
有意思的是，这一定价还催生出通过 " 众筹 " 分摊费用的商业形式，这或许是由于洪灏在星球有更高频的内容更新，紧跟市场热点，这种模式下用户的互动粘性和付费意愿也会更强。
洪灏也提到，他的星球定位和微博、微信公众号的付费阅读是完全不同的，" 星球是付费研究报告的增值服务，主要以短平快的节奏，实时分享我对于市场的观察和机会，以及其他与投资相关的重要信息。"
公开资料显示，洪灏历任摩根士丹利（悉尼、纽约）和花旗集团（纽约、伦敦）全球策略师、交银国际研究部主管、中金公司首席全球策略师、思睿集团首席经济学家等职。今年 4 月，他加入华福国际担任 CEO，但不到两个月后便辞职，转任莲华资产管理的管理合伙人兼首席投资官。
有业内人士对记者评价道，" 他是对商业模式看得很清楚的人，赚钱目标也比较明确。"
多位券商前首席 " 转战 " 自媒体吃流量红利
蓝鲸新闻记者关注到，近年来已有多名券商背景的首席从机构中跳出来，以相对自由的身份转战自媒体，在过往积累的受众基础上 " 为自己打工赚钱 "。
例如，前天风证券首席经济学家刘煜辉的知识星球已经运营超 7 年，吸引 9900 多位用户付费加入，当前的订阅费为 488 元 / 年。粗略计算，这意味着刘煜辉已通过知识星球获得了近 500 万元的收入。
此外，开源证券研究所原副所长、电子行业首席分析师刘翔去年也开通了自己的知识星球 , 当前订阅人数已破 1800, 订阅费用已飙至 1099 元 / 年。
前阵子刚以 " 炒黄金期货暴赚 14 亿 " 刷屏行业的国海证券前固收首席分析师靳毅，在今年 9 月从国海证券离职后，同步入驻抖音。记者关注到，其账号 " 柏年说财经 " 截至目前共更新了 7 条视频，但已经积累起超过 150 万粉丝和 700 多万点赞，这在抖音平台来说，已然是十分成功的起号案例了。
自然，这背后也有推手。页面显示，该账号已签约 MCN 公司富盾科技，有运营和推流的加持。在抖音橱窗、微信小店等平台，靳毅还上架了付费课程，课程内容包括宏观及行业趋势直播课、投资心法等，其中月卡收费 198 元，年卡收费 1980 元，跟买人数超 900。
同样进驻抖音的还有前东北证券首席经济学家付鹏。早在 2023 年 5 月，付鹏通过公众号 " 付鹏的财经世界 " 官宣和团队创建了一个卖货小铺。其抖音账号的橱窗显示，目前上架的货品涵盖了书籍、酒、生鲜以及个人护理等品类。
知名首席们往往自带 " 流量光环 "，转战自媒体更多的是 " 顺势而为 "。
一位业内分析人士对记者指出，券商降薪与分仓佣金下滑的趋势下，部分首席经济学家和明星分析师或面临较大的薪酬落差，离职寻找新机会的意愿增强。其中，部分分析师早前积累了一定市场关注，在此基础上实现个人品牌价值转化无疑是成本更低、效率更高的途径。
" 券商的首席分析师拥有更为专业的知识储备，长期跟踪市场也拥有更为敏感的政策分析能力和市场分析能力。在制作自媒体内容时，更容易将市场热点与专业知识紧密结合，也有助于抓住投资者的心理。" 该分析人士表示。
稳定创收的挑战 VS 知识产权风险
不过，有市场人士告诉记者，目前网络上已有大量的免费且高质量的财经内容，相对于较饱和的供给端，真正愿意付费的客户群体和市场需求仍相对有限。" 如果付费内容结构单一，不具备稀缺性和价值性，与市场需求脱节，完课率和复购率都会降低。"
" 难点在于，需要持续生产高质量内容以保持用户粘性，以及在保证专业性和迎合大众口味之间找到平衡点 "。盘古智库高级研究员余丰慧对蓝鲸新闻记者指出，对于普通券商分析师而言，复制这种模式并不容易。" 这不仅要求具备深厚的专业知识，还需要拥有较强的媒体运营能力和品牌建设意识。此外，成功的关键还在于能否建立起独特的个人风格和稳定的粉丝基础。"
值得注意的是，虽然上述知名首席因各种原因已经离开券商，通过自媒体盈利仍可能面临合规和法律方面的风险。
" 最主要的风险就是违规从事投资顾问相关业务的风险，尤其是在脱离执业机构之后，基于之前的专业影响力发表与投资、证券等投资高度相关的内容，很容易被监管判定为实质从事投顾业务。" 上海申伦律师事务所夏海龙律师对记者表示。
盈科律师事务所合伙人张琦律师认为，如果首席在课程或者咨询活动中，发布一些未经核实的传闻信息或者一些内幕信息，使用‘稳赚’这种字眼对投资者进行暗示、甚至是承诺收益，将涉嫌违反《证券法》第五十六条关于禁止编造、 传播虚假信息的规定，" 如果扰乱证券市场，给投资者造成损失的，还应当依法承担赔偿责任。"
此外，这些首席离职后在自己的自媒体账号上开设付费课程，如果将过去在机构的研报、其他未公开数据直接或改头换面后用于商业性授课，也可能会引发知识产权纠纷。
现实中，这一风险已在市场中有所凸显。今年 1 月，刘翔就因引用未授权的论文被水木梧桐创投出具告知函。告知函指出，亚太芯谷研究院院长、水木梧桐创投管理合伙人冯明宪在某活动上分享了《芯片级散热技术的发展趋势及投资展望》演讲以及 PPT 内容，刘翔在未经冯明宪本人以及相关主办方许可的情况下，涉嫌抄袭报告中的内容，并在自己的公众号上宣传，以营利目的招揽学员参会、授课。水木梧桐创投要求刘翔停止侵权、赔礼道歉。
可见，即便是对专业能力过硬、可以 " 单打独斗 " 的首席们来说，在知识付费的圈子里混，知识产权合规和法律风险仍旧是不可轻视的 " 红线 "。
