本文来源：时代商业研究院 作者：陆烁宜
作者丨陆烁宜
编辑丨郑琳
招股书疑似出现低级错误、保荐代表人曾被指申报材料存在粗糙的问题，艾斯迪工业技术股份有限公司（下称 " 艾斯迪 "）带着上述争议正冲刺北交所 IPO。
北交所官网显示，艾斯迪的 IPO 申请于 2025 年 12 月 30 日获受理，今年 8 月 6 日上会被暂缓审议。
梳理招股书及问询回复等公开材料发现，报告期（2023 — 2025 年）内，艾斯迪核心管理层频繁更迭，部分股东曾违规进行短线交易；在信披质量方面，该公司存在招股书、官网信披数据 " 打架 " 的情况，甚至疑似出现铝合金采购单价被放大千倍的低级数据乌龙；保荐代表人更曾因 " 申报材料粗糙 " 被监管点名整改，艾斯迪的内部治理、信息披露、中介履职三重合规隐患交织出现。
8 月 5 日、8 月 10 日，就公司信披质量、内控与合规等问题，时代商业研究院向艾斯迪发送邮件并致电询问，但截至发稿未获回复。
人事动荡叠加股东违规，内控有效性有待加强
报告期内，艾斯迪的核心关键岗位频繁更迭，公司治理稳定性值得关注。
招股书显示，2023 — 2025 年，艾斯迪董事会的 9 名董事中，共有 4 名董事离任，其中，在 IPO 申报受理前约 3 个月，作为公司独立董事的于增彪辞任。高管层面，2023 年 2 月，艾斯迪原总经理杨远宗因个人原因辞职；同年 11 月，田和勇辞去财务负责人职位，并于 2024 年 2 月因个人原因辞去副总经理职位。
总经理、财务负责人、独立董事等多个关键岗位在报告期内集中变动，不禁引发市场及监管对艾斯迪治理独立性的疑问。在第一轮问询函中，北交所要求艾斯迪说明报告期内财务总监辞任的具体原因，对任职期间发行人财务规范性、公司治理规范性、合规经营等方面是否存在异议，对公司内控是否存在不利影响。
对此，艾斯迪在第一轮问询回复文件中表示，2023 年 11 月，因艾斯迪芜湖处于产能爬坡阶段，需加强经营管理。根据公司整体发展战略需要，田和勇调任艾斯迪芜湖负责运营管理，故不再担任艾斯迪股份财务负责人职位。2024 年 2 月，田和勇因个人原因，辞去公司董事、副总经理职务，但仍在公司任职。田和勇任职财务负责人期间对发行人财务规范性、公司治理规范性、合规经营等方面不存在异议，其辞任财务负责人职位对公司内控不存在不利影响。
此外，在 IPO 申报获受理前 4 天，即 2025 年 12 月 26 日，艾斯迪的一家机构股东还因短线交易艾斯迪的股票被警示。
天津证监局官网显示，浙江丝路产业投资基金合伙企业（有限合伙）（下称 " 浙江丝路 "）作为持有艾斯迪 5% 以上股份的股东，于 2025 年 9 月 15 日至 12 月 2 日，共计卖出艾斯迪股票 139.97 万股，成交金额合计为 1906.78 万元，买入艾斯迪股票 8000 股，成交金额为 11.08 万元，存在股票 " 在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内买入 " 的情形，构成短线交易，因此被采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。
除了内控的有效性，艾斯迪关键的产能数据疑似出现两套口径，将信披真实性问题置于 " 聚光灯 " 下。
招股书（上会稿）显示，2023 — 2025 年，艾斯迪的铝合金零部件铸造产能分别为 1.52 万吨、1.70 万吨、1.85 万吨，产能利用率分别为 71.19%、78.87%、79.80%。
在上会前，艾斯迪官网（网址：www.asdgroup.com）删除了产能信息，不过时代商业研究院在另一个显示为 " 艾斯迪官网 " 的网站（网址：www.asdgroup.com/www/index.php?m=index&f=index&t=mhtml）上发现，该网页依旧存在 " 具备年产 2.5 万吨铝合金铸件生产能力 " 的信息，使得艾斯迪的真实产能信息更加扑朔迷离。
除了产能数据争议，艾斯迪的信披还疑似出现 " 低级错误 "。
招股书（上会稿）显示，报告期各期，艾斯迪的铝合金采购单价分别为 1.74 万元 /kg、1.82 万元 /kg、1.86 万元 /kg。而在同一份文件中显示，报告期内其采购吨价在 1.8 万～2.2 万元区间。另外，Wind 数据显示，截至发稿，上期所的 " 铸造铝合金近月 " 合约报价约为 2.34 万元 / 吨。
此外，艾斯迪在新三板挂牌阶段已多次出现公告更正。其中，2025 年 12 月 4 日，该公司发布了《关于公司持股 5% 以上股东短线交易的更正公告》，指出 " 因工作人员上传公告操作失误，导致公告文件名与内容不符 "。而在 2026 年 4 月 28 日披露的《关联交易公告（更正公告）》显示，该公司于 2026 年 4 月 23 日在全国中小企业股份转让系统指定信息披露平台披露了《关联交易公告》（公告编号：2026-023）。经事后审核，" 发现部分内容疏漏 "，因此作出更正。
保代 " 申报材料粗糙 " 曾被监管责令整改，浙商证券执业质量存疑
艾斯迪信披疑点背后，另一个问题同样不容忽视：本次 IPO 的中介机构是否履职尽责？
公开转让说明书显示，艾斯迪挂牌新三板的主办券商为东兴证券，项目负责人为汤毅鹏。而此次 IPO，其保荐机构变更为浙商证券，保荐代表人为刘延奇、汤毅鹏。
值得注意的是，汤毅鹏在东兴证券任职期间，曾因保荐项目 " 申报材料粗糙 " 被证监会点名。
上交所官网显示，证监会在大胜达（603687.SH）《公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见》中指出，其《募集说明书》第 115 页小标题与内容不符、《尽职调查报告》第 265 页小标题与内容对应有误，要求申请人和保荐机构全面整改申报材料存在粗糙的问题，并请保荐机构对是否勤勉尽责做出说明。
对于证监会上述问询，回复文件显示，经复核，保荐机构在大胜达可转债发行申请的尽职调查过程中进行了积极、审慎的核查，尽到了勤勉尽责的义务。保荐机构高度重视大胜达可转债发行申请文件差错事项，除对尽职调查过程进行复核并全面整改申报文件之外，对相关情况和责任人员进行了部门内部通报批评，根据保荐机构内部规定作出问责追究并予以处罚：对负有直接责任的保荐代表人合计扣罚薪酬 8 万元，并对其他相关人员分别处以数额不等的薪酬扣罚处理。
如今，汤毅鹏、曾文倩再次出现在艾斯迪 IPO 的保荐团队名单中。在艾斯迪招股书出现铝合金单价的数据争议、产能数据与官网公开信息不一致的信披背后，其保荐机构的履职尽责能力同样令人心存疑虑。
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