文｜达摩财经
招商银行董事长关于员工加班的言论引发广泛关注。
3 月 30 日，招商银行（600036.SH）召开业绩发布会，该行董事长缪建民表示，过去招行内部不少人认为零售业务、金融科技是公司的护城河，但是招商真正的护城河，是将以客户为中心的理念内化成企业文化，并转化为员工的日常行为。
缪建民发言表示，" 我们的同事很少准点下班，因为理念、经营、技术都靠人推动运营。如果没有这种文化、凝聚力和专业敬业精神，其他的护城河慢慢都会倒塌。"
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但 2024 年，招商银行的员工有 117201 人，人均薪酬 58.1 万元。2025 年，招商银行的员工增至 121585 人，人均薪酬降至 56.49 万元。在经历了连续两年营业收入下滑后，招商银行 2025 年营收增速虽重回增长，但依旧不轻松。
重回双增
3 月 27 日，招商银行披露年报显示，截至 2025 年末，该行总资产达到 13.07 万亿元，同比增长 7.56%；全年营业收入 3375.32 亿元，同比增长 0.01%；归母净利润 1501.81 亿元，同比增长 1.21%。
受低利率环境、行业竞争加剧等因素影响，招商银行 2023、2024 年连续两年出现营业收入负增长的情况，营收分别同比下降 1.64% 及 0.48%。在此期间，尽管归母净利润保持正向增长，增速却很明显有所放缓，2023 年归母净利润同比增幅还在 6.22%，到 2024 年就缩减到了 1.22%。
招行 2025 年盈利表现虽然并没有恢复到昔日高增长姿态，但营收结束下滑态势，仍释放出逐步企稳的 " 信号 "。
招行营收 " 翻身 " 主要归功于净利息收入。2025 年，招行净利息收入实现 2155.93 亿元，同比增长 2.04%，贡献了 63.87% 的营收。净息差 1.87%，虽同比继续下降 0.11 个百分点，但降幅已经有所收窄。
当然，这一改善并非偶然，而是招行在资产端和负债端共同作用的结果。
资产端，虽然生息资产平均收益率低于 2024 年，但生息资产规模还在逐步扩张，去年全年生息资产平均余额同比增长了 8.16%，抵消了一部分利率下滑的压力。
负债端，客户存款平均成本率从 2024 年的 1.54% 降至 2025 年的 1.17%，使得客户存款利息支出同比下降 17.55%，低成本存款一定程度上削弱了息差收窄对利息收入的影响。
针对净息差的积极变化，招商银行副行长彭家文在业绩发布会上进一步表示，2026 年招行净息差会继续收窄，不过收窄的幅度有望好于 2025 年。
去年，招商银行的非利息净收入为 1219.39 亿元，同比下降 3.38%。主要是债券投资和非货币基金投资公允价值减少，导致公允价值变动收益为 -81.60 亿元，同比减少 142.45 亿元。
零售有所回暖
近年来，受居民收入波动及房地产下行、资产贬值、息差收窄、按揭规模缩水等影响，银行零售业务阻力重重。招商银行 2025 年财富管理业务有所回暖，但零售业务压力仍存。
截至 2025 年末，招商银行个人贷款总额为 3.72 万亿元，同比增长 2%，增速较前几年下滑明显。且 2025 年招商银行个人贷款占比降至 52% 以下，自 2020 年后还是首次。
从客户维度来看，招行整体的零售客户基础进一步扩大。去年全年零售客户总数突破 2.2 亿户，较上年末增长 6.67%，且管理零售客户总资产（AUM）突破 17 万亿元，较上年末增长 14.44%，全年新增超 2 万亿元，创下了历史新高。
招商银行的零售业务中，压力最为明显的仍是曾经风光无限的信用卡业务。
在信用卡流通规模指标上，招行信用卡流通卡数自 2022 年达到 1.03 亿张的峰值后逐年下滑，2025 年为 9745.1 万张。去年，该行实现信用卡交易额 4.08 万亿元，同比下降 7.62%；实现信用卡利息收入 596.60 亿元，同比亦下降 7.30%。
令人欣慰的是，招商银行的大财富管理业务在连续两年下滑后终于迎来回暖。
2020 年，招商银行提出 " 大财富管理 " 理念，进一步向轻型银行转型。不过，从 2022 年开始，其大财富管理的压力也开始显现，净手续费及佣金收入连续三年下降。受到减费让利，代销手续费下调，管理费率下调，托管费率下调等一系列负面因素的影响。2023 年和 2024 年，招商银行连续两年皆出现双位数的增速下滑。
2025 年，招行大财富管理收入达到 440.13 亿元，较 2024 年增长 16.91%。
其中，财富管理手续费及佣金收入 267.11 亿元，同比增长 21.39%。细分来看，代销理财收入 93.47 亿元，同比增长 18.98%；代理基金收入 58.46 亿元，同比增长 40.36%；代理信托计划收入 35.18 亿元，同比增长 65.55%；代理证券交易收入 18.01 亿元，同比增长 62.55%；代理保险收入 58.23 亿元，同比下降 9.37%，成为主要细分项中唯一负增长的领域。
招商银行在财报中也解释称，上述增长主要得益于代销规模的增长与产品结构的持续优化，以及权益类基金保有规模及销量同比提升、市场需求回暖等多重因素共同驱动。
在业绩会上，缪建民也提出 " 零售再出发、对公再超越 " 理念。其中 " 零售再出发 " 包括资产要提质、负债要巩固、财富管理要上台阶三方面，特别是 " 未来零售很大的一个突破口是财富管理。"
