瑞财经 严明会 近日，东吴证券研报指出，良信股份扣非利润同比转增，海外 &AIDC 拓展成长空间。公司 2026 年前三季度实现归母净利润 2.45 亿元，同比 -19.5%，其中 26Q3 归母净利润 0.91 亿元，同环比 +57.4%/-6.8%。主动优化业务结构、储能算力拉动高质量增长。
海外 AIDC 新品陆续供货、固态断路器持续推进。预计公司 27 年海外收入将加速增长，收入占比持续提升并推动盈利能力改善。同时，小电流固态断路器正推进 UL 认证，直流塑壳、微断、隔离开关及接触器等围绕 Sidecar、锂电备电柜需求持续研发，有望受益于海外算力建设及直流供电架构升级。
维持公司 26 — 28 年归母净利润预测 3.5/4.8/6.9 亿元，同比 +32%/+36%/+45%，对应现价 PE 分别为 29/21/15 倍。公司海外客户拓展及 AIDC 产品布局持续推进，直流供电升级打开成长空间，维持 " 买入 " 评级。
