报告里写着 2025 年公司营收 271.05 亿元，增长 16.12%，归母净利润 8.39 亿元，增长 49.85%，扣非净利润 2.64 亿元，增长 40.47%，数字像考场上的分数，漂亮又带着注脚。
同一晚和次日，公司还披露了 2026 年一季度业绩，2026 年第一季度营收 52.74 亿元，同比增长 13.23%，归母净利润出现了负数为负 1.70 亿元，这个反差像是宴会里突然断电的灯光，让人一时间看不清方向。
吴晓如在会上说 2025 年销售回款 274 亿元，集团回款超过收入，经营性现金流净额 32.08 亿元，这些现金流数据给了市场一个短暂的安心，让人觉得有底气并未彻底丢掉。
业务分项里，智慧教育营收 89.67 亿元增长 24.04%，智慧医疗营收 8.58 亿元增长 24.07%，开放平台 60.88 亿元增长 17.72%，智能硬件 21.83 亿元增长 7.92%，智慧汽车 12.40 亿元增长 25.41%，数字政府 15.58 亿元增长 30.35%，这些数字像一列车厢，各有重量又得连在一起走远。
公司解释扣非净利润下降和研发及销售费用增加有关，金额在三点四九亿元上下，用于大模型底座研发和扩大销售布局，这种投入听上去像押注未来的赌注，也像对当下利润的温柔一刀。
会议中有人问到开源模型的冲击，市场在问同一个问题：垂直行业模型和开源模型到底谁更有护城河，科大讯飞的回答是底座、数据、技术和落地一体化的服务，这套话术有实务感，也有修辞的防护层。
不久前科大讯飞与清华翟荟教授团队合资成立的量智开物在北京揭牌，两仪万象完成亿元级 A 轮融资，科大讯飞对其进行战略投资，这一时间点和资本动作显示公司在 AI 加量子计算上不仅布局口号，更把钱和股权并排放上战车。
刘庆峰在会上提出一个带着设想的话题，认为 AI 与量子计算结合在未来五年内可能带来颠覆性突破，并强调目前国内日均 Token 调用量暴涨到一四零万亿的量级，这样的想象有科学的焦虑感，也有资本的预期在背后推波助澜。
公司被问到为何在这条路上投入，两年多的研发和与翟荟团队的合资说明不是一时兴起，而是把研究室里的成果向产业化推拉，这里既有学术到市场的迁移，也有对未来供需关系的押注。
市场听到好消息时往往先鼓掌，听到隐忧时又会退步，而公司在 4 月 28 日至 29 日这两天的表现，是在展示成绩的同时，尽力把不确定性讲成可以管理的风险。
