蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，国电南瑞发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 662.29 亿元，同比增长 14.53%；归母净利润 82.79 亿元，同比增长 8.79%；扣非净利润 79.83 亿元，同比增长 8.04%。
营收与利润均保持双位数增长，但扣非净利润增速略低于归母净利润增速，主要系非经常性损益同比增加 0.75 亿元，其中结构性存款及衍生金融工具公允价值变动收益达 2.66 亿元。全年经营活动产生的现金流量净额为 127.69 亿元，同比增长 15.17%，营业收现率同比提升 4.48 个百分点，现金流增速高于扣非净利润增速，盈利质量持续改善。
电网智能与能源低碳业务合计贡献超七成营收。电网智能业务实现收入 334.22 亿元，占总营收比重 50.46%，为第一大收入来源；能源低碳业务收入 167.30 亿元，占比 25.26%；二者合计贡献 501.52 亿元，占总营收比例达 75.72%。国内收入 601.19 亿元，占比 90.77%；海外收入 60.38 亿元，占比 9.12%，区域集中度进一步强化，海外市场收入规模未披露同比变动，亦未见多元化布局实质性突破。毛利率方面，能源低碳板块同比下降 2.77 个百分点，工业互联板块同比下降 5.85 个百分点，两项合计拖累整体毛利率下降 0.73 个百分点，反映高毛利产品结构承压，低毛利业务占比提升对整体盈利质量形成稀释。
研发投入强度持续提升，研发方向加速转向系统级协同。2025 年研发投入 47.39 亿元，同比增长 16.54%，占营收比重升至 7.16%；研发人员 4588 人，占员工总数 35.90%。IGBT 模块产业化项目已调减募集资金投资金额 2.94 亿元，终止晶圆产线建设，资源集中于模块封装测试环节；" 电力电子化特征电网控制系统产业化实验能力建设项目 " 等 11 个募投项目结项，节余资金 2.08 亿元永久补充流动资金；大电网运行控制数字孪生等新项目已启动建设。同期完成福建网能科技 56% 股权收购，属同一控制下合并；控股子公司南瑞机器人设立员工持股平台并实施股权激励。财务费用由 -4.76 亿元增至 -1.69 亿元，主要因利息收入减少及外币汇兑损失增加。
销售费用率呈收缩态势，年末订单支撑利润释放节奏。销售费用 24.26 亿元，同比增长 7.09%，增速低于营收增幅 14.53%，费用率呈收缩态势。2025 年第四季度单季实现扣非净利润 33.44 亿元，占全年扣非净利润的 41.89%，显著高于其他季度，反映年末项目集中交付对扣非利润形成较强支撑。2025 年末在手订单 520.31 亿元，其中新签在手订单 331.92 亿元，新型电力系统建设带动订单持续增长。销售回款效率改善对冲了部分盈利承压影响，销售费用增长未转化为利润拖累。
股东结构完成调整，分红回购合计覆盖六成以上净利润。2025 年 6 月，控股股东由南瑞集团变更为国网电科院，持股比例为 56.91%，实际控制人仍为国务院国资委。2025 年度每 10 股派发现金红利 6.22 元（含税），拟派发现金红利 37.94 亿元；全年现金分红总额 49.68 亿元，占归母净利润的 60.01%；同期实施股份回购 4.62 亿元，分红与回购合计占归母净利润的 65.58%。
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