【华通白银网 4 月 29 日讯】【盘面回顾】周二贵金属明显回调，周边原油大幅上涨，美指和 10Y 美债收益率震荡，欧美股指普遍回调，目前焦点聚焦中东局势与美联储货币政策会议。最终 COMEX 黄金 2606 合约收报 4609.6 美元 / 盎司，-1.79%；COMEX 白银 2607 合约收报于 73.55 美元 / 盎司，-2.67%。基金持仓看，昨日全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓减少 3.428 吨至 1040.91 吨；全球最大白银 ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓维持在 15154.7 吨。美联储降息预期方面，CME 美联储观察显示，美联储 6 月维持利率不变概率 97.6%，降息概率 2.4%；7 月较当前维持利率不变概率 91.2%，降息概率 8.9%。
地缘方面，美媒透露伊朗或将向巴勒斯坦递交调整方案。特朗普称伊朗希望尽快开放霍尔木兹海峡，伊朗则强硬表态，将掌控海峡并要求收取通行费。本轮冲突爆发以来，日本油轮首次成功穿越该海峡通航，地区博弈持续升温
【交易逻辑】近期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性，高油价引发的通胀担忧、美联储货币政策预期与美联储主席换届、经济滞胀、衰退与金融市场风险等。下方支撑来自央行购金需求托底。在油价高企时间拉长风险下，滞胀交易可能是下一个贵金属上涨的重要叙事，后续关注经济放缓对风险资产压制的更多验证支持。但短期仍需警惕中东局势升温带来的价格调整压力。
接下来一周美国数据方面关注周四晚间美国 Q1GDP，及周五晚美 4 月 ISM 制造业 PMI；事件方面重点关注周四凌晨美联储 FOMC 利率决议，本次利率决议大概率维持基准利率不变，也是鲍威尔 5 月 15 日美联储主席一职任职到期前最后一次利率决议。同时也需关注周四晚间欧央行和英国央行利率决议。另外，继续密切关注中东地缘局势变化。
【南华观点】策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。短期看中东局势变化仍是核心变量，近期贵金属可能仍处于震荡调整格局中。伦敦金已跌破 20 日均线，下方支撑下移 4600，强支撑在 200 日均线，阻力位 4650，4900；伦敦银支撑 70，阻力 75，78.5。风险上警惕中东局势反复以及美联储降息预期延后等。另节前做好仓位控制。
