格隆汇 4 月 27 日｜4 月 27 日早盘，半导体设备 ETF 招商（561980）早盘高开涨超 2%、截至发文涨 4.46%。权重股表现强势，海光信息大涨 6%，中微公司、长川科技、中芯国际、北方华创涨超 5%，中科飞测大涨 8%，长川科技、华海清科、拓荆科技、南大光电等多股拉升。
数据显示，该 ETF 跟踪中证半导，标的指数自 2020 年至今涨超 284%，中长期涨幅与前十大龙头集中度在科创芯片、半导体材料设备等同类指数中均位居第一。
半导体与硬件产业链逆势拉升，一方面由于创业板拥挤度逐步走高，市场逐 " 光 " 热情有所回落，而上游 " 卖铲子 " 领域半导体、算力硬件业绩确定性表现更强；另一方面是 DeepSeek-V4 强化国产算力适配，与海内外 CPU 龙头紧缺并多轮提价对国产替代形成新的催化。
目前 DeepSeek-V4 明确支持华为昇腾 950 芯片，并凭借百万上下文、顶尖知识推理与 Agent 能力领跑开源赛道，技术设计适配国产算力卡，国产替代趋势愈发明确，有望加速国产 AI 全链路自主可控进程。
据华西证券，寒武纪、摩尔线程及 FlagOS 同步适配，国产 AI 芯片生态协同继续加快。除华为昇腾外，寒武纪、摩尔线程等国产 AI 芯片生态也在上周同步适配 DeepSeek-V4。叠加当前时点仍处于一季报发布期间，在当前市场震荡过程中，相关板块业绩确定性强，仍处于业绩兑现期内，因此或仍具备配置价值。
同时，海外 CPU 大厂供货紧张以及多轮提价正带动国产 CPU 产业链机遇，AI 推理与 Agent AI 也带动 CPU 价值回归。国泰海通指出，AI 数据中心中 CPU 与 GPU 的配比结构正发生根本性变化，从过去的 1:8 收紧至约 1:4，未来将达到 1:1 甚至更高。
Intel 预计今明两年服务器 CPU 保持双位数增长，长期供货协议锁定稳定订单；AMD 也计划今年在其服务器 CPU 系列中全面上调价格。从国产受益逻辑来看，Intel 与 AMD 对中国客户 CPU 供应短缺，交付期长达六个月，累计涨价幅度超 10%，海外 CPU 供给短缺以及涨价下国产 CPU 替代进程持续加速，如海光信息下一代 C86 规划 IPC 提升 17%，对标 Xeon 5。
半导体设备 ETF 招商（561980）跟踪中证半导，是目前 A 股少有的同时 100% 覆盖设备、材料、设计、制造四大芯片核心产业链的指数，覆盖中微公司、北方华创、中芯国际、寒武纪、海光信息等细分龙头，周期传导性较强，有望充分受益于存储大周期、晶圆厂扩产、算力自主可控与国产替代浪潮。
