长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
行业龙头深南电路（002916.SZ）大手笔扩产。
4 月 24 日晚，深南电路发布公告，拟投资 46 亿元在江苏无锡扩建高端产能，以图抢抓市场窗口期。
根据最新披露的季度报告，2026 年第一季度，深南电路实现营业收入 65.96 亿元，同比增长 37.90%；归母净利润 8.5 亿元，同比增长 73.01%。
深南电路解释，得益于 AI 算力升级及存储市场需求增长，公司产品结构优化，400G 以上高速交换机、光模块占比同比提升，数据中心收入同比增长，产能利用率提升，推动营收和利润双增。
2025 年，PCB 业务面临阶段性的产出压力。深南电路前瞻性布局，打通了产能瓶颈。一方面，公司通过技术改造释放产能；另一方面，公司泰国工厂以及南通四期项目顺利实现连线投产。
深南电路继续加码研发。2025 年，公司研发投入 15.91 亿元，占营收的 6.73%。当年，公司新增授权专利 137 项，多项产品、技术达到国内、国际领先水平。
二级市场上，深南电路表现出色。4 月 24 日，公司股价冲高回落，收报 301.36 元 / 股，同比增长逾 1.7 倍。
订单增加助营收净利双增
深南电路延续了营收、净利双增的良好发展势头。
根据季度报告，2026 年第一季度，深南电路实现了营收、净利双增，二者分别为 65.96 亿元、8.50 亿元，同比增长 37.90%、73.01%。公司实现的扣非净利润为 8.49 亿元，同比增长 75.04%。
毫无疑问，这是一份亮丽的季度报告。从扣非净利润和归母净利润的绝对值及增速相当来看，深南电路的业绩增长主要来自主营业务盈利能力提升。
近几年，深南电路一直保持了营收净利双增的良好态势。
数据显示，2024 年、2025 年，深南电路实现的营业收入分别为 179.07 亿元、236.47 亿元，同比增长 32.39%、32.05%；归母净利润分别为 18.78 亿元、32.76 亿元，同比增长 34.29%、74.47%；扣非净利润分别为 17.40 亿元、31.14 亿元，同比增长 74.34%、78.96%。
上述数据显示，过去两年，公司营收净利均为快速增长，且归母净利润、扣非净利润增速均高于当期营业收入。
深南电路的经营业绩为何能保持快速增长？
深南电路主要从事印制电路板、封装基板及电子装联三种业务。2025 年，公司 PCB、封装基板及电子装联业务实现主营业务收入分别为 143.59 亿元、41.48 亿元、30.75 亿元，同比增长 36.84%、30.80%、8.93%，占公司营业总收入的比重为 60.73%、17.54%、13%。三大业务对应的毛利率分别为 35.53%、22.58%、15%，较上年同期上升 3.91 个百分点、4.43 个百分点、0.60 个百分点。
针对上述快速增长的经营业绩，深南电路表示，印制电路板业务受益于 AI 算力及汽车电子市场发展机遇，收入和利润显著增长，毛利率上升。封装基板业务深耕能力建设、抢抓市场机遇，收入和利润双提升，毛利率上升明显。电子装联业务聚焦产品结构优化与运营能力提升，订单收入稳步增长。
针对 2026 年一季度业绩，深南电路解释，得益于 AI 算力升级及存储市场需求增长，公司订单增加，产品结构优化，400G 以上高速交换机、光模块占比同比提升，数据中心收入同比增长，产能利用率提升，叠加广州工厂爬坡顺利，推动营收和利润双增。
42 年专注成为行业领先者
深南电路抓住了市场机遇，实现了经营业绩快速增长，与公司综合竞争力相关。
深南电路成立于 1984 年，42 年来，公司始终专注于电子互联领域，经过四十余年的深耕与发展，拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项主营业务。公司已成为中国电子电路行业的领先企业、中国封装基板领域的先行者。
据披露，目前，深南电路已成为全球领先的无线基站射频功放 PCB 供应商、内资最大的封装基板供应商、国内领先的处理器芯片封装基板供应商、电子装联制造的特色企业。
根据 Prismark 2025 年第四季度报告，预计 2025 年深南电路营收规模在全球印制电路板厂商中位列第四位。
深南电路称，公司已形成 " 技术同根、客户同源 " 的 "3-In-One" 业务布局，具备提供 " 样品→中小批量→大批量 " 的综合制造能力，印制电路板、封装基板和电子装联三项业务持续突破。
深南电路持续加码研发。2024 年、2025 年，公司研发投入分别为 12.72 亿元、15.91 亿元，同比增长 18.55%、25.08%。
2025 年，深南电路新增授权专利 137 项，新申请 PCT 专利 14 项，多项产品、技术达到国内、国际领先水平。
2025 年以来，伴随着 AI 算力升级及存储市场爆发，PCB 行业迎来高景气周期，PCB 业务面临阶段性的产出。为此，深南电路积极应对。
年报披露，2025 年，深南电路通过技术改造打通产能瓶颈、数字化与精益管理提升产出效率，产能有效释放。
与此同时，深南电路积极推进项目建设。2025 年 5 月，公司披露，公司投资 12.74 亿元在泰国建厂事项正在按期有序推进，目的是进一步开拓海外市场。公司的南通四期项目于 2024 年 9 月开工建设。
目前，上述两个项目均已连线投产，产能瓶颈将取得突破。
2026 年第一季度，深南电路工厂产能利用率维持高位，期末，公司存货为 65.01 亿元，较 2025 年末增加 13.62 亿元。公司解释，主要是公司提前储备关键原材料和生产规模扩大带来产成品增加。
深南电路继续扩产。最新公告显示，公司拟投资 46 亿元在无锡建设高速高密、高多层电子电路产品项目，抢抓行业发展机遇与市场窗口期，优化产品结构，扩大市场份额，提升综合竞争力。
视觉中国图
责编：ZB
