蓝鲸新闻 4 月 25 日讯，4 月 24 日，实丰文化发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 4.17 亿元，同比下降 4.48%；归母净利润为 -1.75 亿元，同比下降 1,935.07%；扣非净利润为 -1.30 亿元，同比下降 312.01%。营收与利润同步承压，收入规模收缩叠加亏损大幅扩大，反映整体经营面临显著压力。
营收结构持续重构，高毛利业务占比提升。玩具业务实现收入 2.42 亿元，占总营收 58.07%，仍为第一大收入来源，但毛利率为 12.43%，同比下降 2.04 个百分点；游戏业务收入 1.38 亿元，占比 33.01%，位居第二，毛利率达 94.51%，同比上升 6.94 个百分点。两项主业呈现明显分化：低毛利的玩具板块贡献主要收入但盈利薄弱，高毛利的游戏板块虽收入体量较小，却成为毛利核心支撑。境外市场收入占比 56.18%，略高于境内市场的 43.82%，区域布局维持 " 境外略超半壁 " 的基本格局，但财报未披露境内外收入变动幅度及结构性调整动向。
第四季度业绩加速恶化，呈现显著季节性特征。单季营业收入 8,910.91 万元；归母净利润 -1.16 亿元；扣非净利润 -9,345.91 万元。三项指标均较前三季度进一步下滑，尤其净利润亏损额占全年比重逾六成，显示年末经营压力集中释放。
现金流状况同步承压。经营活动产生的现金流量净额为 -4,466.01 万元，同比减少 4,009.02%。财报明确指出，该大幅下滑主要源于游戏业务买量投放及电商平台推广营销支出增加。与此呼应，销售费用达 1.37 亿元，同比增长 35.75%，增幅远高于营收降幅，构成拖累业绩的关键支出项。费用刚性增长与收入收缩形成剪刀差，加剧盈利恶化。
研发投入持续加码，技术能力建设提速。研发费用为 1,737.13 万元，同比增长 47.83%，占营收比重升至 4.16%；研发人员增至 94 人，较上年增加 15 人，增幅 18.99%。投入增速显著高于营收降幅，体现公司正强化技术能力以支撑游戏业务扩张及产品升级。
非经常性损益对利润影响显著。归母净利润亏损 1.75 亿元中，非经常性损益合计为 -4,443.68 万元，占归母净利润绝对值的 25.42%。其中，公允价值变动损益为 -4,536.90 万元，系冲减安徽超隆光电业绩补偿或有对价；营业外支出为 -986.47 万元，源于产品质量赔偿损失。扣非净利润亏损 1.30 亿元，其变动幅度（-312.01%）显著小于归母净利润下滑幅度（-1,935.07%），印证非经常性因素放大了整体亏损表观程度。
股权结构发生小幅调整。蔡俊权持股比例由 33.13% 稀释至 31.29%，系资本公积转增股本所致；实丰智能引入粤财产投基金增资 4,470 万元，并新增其为少数股东。公司本报告期不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本；无募集资金使用情况。审计机构对公司财务报表出具标准无保留意见审计报告。
