本报记者 冯雨瑶
4 月 24 日晚间，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称 " 贵州茅台 "）发布 2026 年一季报。报告显示，一季度公司实现营业总收入 547.03 亿元，同比增长 6.34%；利润总额 375.43 亿元，同比增长 1.38%；归母净利润 272.43 亿元，同比增长 1.47%，营收利润实现双增长，市场化改革成效初显。
其中，茅台酒实现营收 460.05 亿元，同比增长 5.62%，" 压舱石 " 作用持续彰显；茅台酱香系列酒营收 78.81 亿元，同比增长 12.22%，增长态势持续向好。1 月份至 3 月份 i 茅台实现销售收入 215.53 亿元，同比增长 267.16%。截至今年 3 月末，公司现金余额 1779.68 亿元，较年初增长 40.77%，现金流充沛。
酒业专家、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对《证券日报》记者表示，2026 年以来，贵州茅台持续围绕产品体系、价格体系、运营体系、渠道体系，稳步推动营销市场化转型，首次以市场需求为锚点，确立了 " 随行就市、相对平稳 " 的自营零售价格体系，全面拓宽 C 端触达面，推动实现供需适配，让产品直达消费端，推动 i 茅台营收实现大幅增长。
业内普遍认为，随着贵州茅台市场化改革的深入，红利还将持续释放。"i 茅台的庞大用户基数和直销数据能力，使贵州茅台能够真正实现以销定产，减少社会库存和窜货风险。" 肖竹青说，2026 年作为其市场化转型提质增效的攻坚突破之年，预计公司全年业绩将重回稳健增长轨道。
白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞表示，贵州茅台正坚定地转向以真实消费和品牌价值驱动的 " 精耕期 "，这是该公司从被动应对转向主动重构格局的关键一步，为下一个高质量增长阶段积蓄确定性。
