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4 月 22 日晚间，老百姓、益丰发布 2025 年财报，披露了过去一年的成绩。
老百姓：营收 222.37 亿元、净利 3.82 亿元
加盟与新零售成增长亮点
报告期内，老百姓营收基本持平、归母净利润有所下滑，同时在门店扩张、新零售、加盟联盟、供应链及医保资质等方面呈现清晰的经营结构与增长亮点。
财报显示，2025 年老百姓实现营业收入 222.37 亿元，同比下降 0.54%；归属于母公司股东净利润 3.82 亿元，同比下降 26.44%。
老百姓的营业收入主要来自医药零售、加盟联盟及分销，其中零售业务占比超 85%，为核心收入来源；中西成药占比约 81%，同比增长 1.88%；华中地区收入占比超 40%，保持区域领先优势。
门店布局方面，截至 2025 年末，老百姓已覆盖全国 18 个省、150 余个地级市及以上城市，门店总数达 14975 家，其中直营 9732 家、加盟 5243 家。2025 年全年净增门店 875 家，以加盟扩张为主，新增加盟门店 791 家、直营 84 家，下沉市场与轻资产扩张特征明显。
新零售业务保持高速增长。2025 年老百姓线上渠道销售总额（含加盟）突破 31.2 亿元，同比大增 26.3%；O2O 外卖服务门店达 12352 家，24 小时门店 730 家。
私域运营成效显著，" 老百姓大药房健康送药到家 " 小程序累计用户超 3000 万，同比增长约 30%，订单与访问量大幅提升。
加盟与联盟业务持续领跑行业。2025 年老百姓的老店加盟占比达 73.7%，同比提升 34.7 个百分点；加盟配送销售额约 24.12 亿元，同比增长 6%。
联盟业务覆盖 29 个省市，联盟门店 22491 家（未并入总门店数），全年配送销售额 4.4 亿元，同比增长 4.26%。老百姓将优质联盟门店作为并购孵化池，已参股 225 家联盟企业，对应门店 11078 家、零售规模 130.56 亿元。
供应链与物流体系持续优化。老百姓已建成以长沙为全国总枢纽（NDC）、扬州 / 西安 / 天津为区域中心（RDC）、辐射 18 个省级配送中心（DC）的智能物流网络，仓储面积超 32 万平方米。
2025 年老百姓的综合毛利率 32.30%，同比下降 0.87 个百分点，主要因低毛利的 DTP 与线上业务占比提升；剔除后线下零售毛利率同比提升 0.6 个百分点。自有品牌稳步增长，自营门店销售占比达 22.5%，同比增加 0.5 个百分点。
医保与专业服务资源保持行业领先。截至年末，老百姓拥有医保资质门店 13411 家、统筹资质门店 4511 家；1725 家门店获门诊慢特病定点资格，占直营门店 17.73%；双通道门店 317 家，优先承接处方外流；执业药师队伍超 15000 人，专业服务能力稳固。
会员规模持续扩大。截至报告期末，老百姓会员总数（含加盟）达 1.08 亿人，年度活跃会员 3136 万人，会员销售占比 73.43%，会员经济成为稳定客流与收入的重要支撑。
益丰：营收 244.33 亿元、净利 16.78 亿元
实现营收净利 " 双增 "
报告期内，益丰营收、净利双双实现正增长，门店网络持续优化，新零售、处方承接、供应链与专业服务能力稳步提升，彰显稳健经营底色。
财报显示，2025 年益丰实现营业收入 244.33 亿元，同比增长 1.54%；归属于上市公司股东的净利润 16.78 亿元，同比增长 9.81%。期末总资产 274.52 亿元，归属于母公司所有者权益 116.34 亿元，同比增长 8.47%。
从业务结构看，益丰以药品零售为核心，零售收入占比达 89.77%；主营业务毛利率 37.67%，同比下降 0.69 个百分点，主要系中西成药、中药毛利率回落。品类方面，中西成药、中药、非药品营收分别增长 1.69%、0.71%、3.96%，结构保持均衡。
门店布局进入提质增效阶段。截至 2025 年末，益丰门店总数 14831 家（含加盟店 4313 家），覆盖湖南、湖北、上海、江苏等重点省市；全年新增 694 家（自建 193 家、加盟 501 家），关闭 547 家，净增 147 家，直营门店达 10518 家。益丰始终坚持 " 区域聚焦、稳健扩张 "，优化门店网络，提升单店质量。
新零售线上线下融合提速。期末 O2O 直营门店超 1 万家，24 小时门店超 600 家；全年线上销售收入 29.93 亿元（含税），其中 O2O 收入 20.94 亿元、B2C 收入 8.99 亿元，拣货、配送及运营效率持续改善。
处方外流承接能力进一步强化。益丰拥有院边店 688 家、DTP 专业药房 316 家，双通道医保门店 251 家，与近 200 家处方药供应商深度合作；对接医保及卫健处方流转平台 10 余家，直连或间接对接医院近 200 家（含互联网医院 95 家）；自建诊所 145 家（含中医馆 10 家）、自建互联网医院 10 余家（含在建），形成 " 医患药险 " 闭环服务能力。
专业服务与供应链支撑扎实。益丰的执业药师有 13240 人（不含加盟店），专业药师队伍稳固。物流体系持续升级，建成七大区域物流中心 + 十大城市配送中心，共 20 个物流中心在线管理，支撑全国配送与电商履约。
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