图源：丸美生物 2025 年年度报告
日前，国产中高端美妆品牌丸美生物正式发布 2025 年年度报告，报告显示，公司全年营收实现正增长，但净利润呈现明显下滑态势，业绩表现呈现 " 增收不增利 " 格局。
具体来看，2025 年报告期内，丸美生物实现营收 34.59 亿元，较上年同期增长 16.48%；与此同时，归母净利润为 2.47 亿元，同比下降 27.63%，扣非净利润 2.31 亿元，同比下滑幅度达 29.20%。单季度表现来看，2025 年第四季度成为业绩承压的关键期，该季度公司营收为 10.09 亿元，同比微降 0.8%；归母净利润仅 334.69 万元，同比大幅下降 96.7%，降幅显著。
公开资料显示，丸美生物成立于 2002 年，专注于中高端护肤品领域，旗下拥有丸美、恋火等知名品牌，并于 2019 年在上海证券交易所主板成功上市。
丸美生物（资料图）
另据丸美生物财报显示，公司销售费用与研发费用的比例失衡问题持续加剧，销售费用对研发费用的倍数从 2024 年的 22 倍扩大至 2025 年的 24 倍，凸显出企业 " 重营销、轻研发 " 的发展格局未得到改善，反而进一步强化。
具体来看，2024 年丸美生物研发费用为 7354.48 万元，同比增长 18.07%，同期销售费用达 16.35 亿元，同比增长 36.38%，销售费用规模是研发费用的 22 倍，销售费用率达 55.05%，已占据营收半壁江山。
2025 年，研发费用增至 0.85 亿元，同比增长 16.08%，但销售费用同步攀升至 20.57 亿元，同比增长 25.8%，使得两者倍数扩大至 24 倍，且销售费用率进一步升至 59.45%，意味着每 100 元营收中近 60 元用于销售投放。
倍数扩大的核心原因的是线上流量成本高企，公司为维持营收增长、巩固品牌曝光，持续加大广告宣传等销售投入，2025 年广告宣传费用达 17.21 亿元，同比增幅显著。反观研发投入，虽逐年小幅增长，但研发费用率始终维持在 2.47% 左右，远低于销售费用率，且与同行业企业相比存在明显差距。
孙怀庆（资料图）
针对 2025 年业绩呈现的 " 增收不增利 " 及费用失衡问题，丸美生物董事长兼首席执行官孙怀庆在 4 月 15 日的业绩发布会上作出回应。他表示，公司已通过深度剖析 2025 年财务报表，明确了可行的发展路径并制定相应举措，今年将核心目标锁定为 " 在维持合理费比与盈利能力的基础上实现增长 "，杜绝以往出现的超费比增长、费比内增长乏力甚至生产下滑的困境。
孙怀庆进一步透露，2026 年丸美生物的工作重点将围绕多方面展开：一是实现费比与利润双稳定下的增长；二是防范以互联网为核心销售渠道的品牌陷入 " 白牌化 " 困境；三是积极开拓新赛道、新领域，着力培育企业第二增长曲线，破解当前发展瓶颈。
来源：今朝新闻
