本文来源：时代财经 作者：周航
3 月 25 日，安踏体育用品有限公司（后称：" 安踏集团 "，02020.HK）发布 2025 年业绩。截至去年 12 月 31 日，安踏集团收入创下新高，同比增长 13.3% 至 802.19 亿元。与安踏集团 2024 年约 708 亿元收入相比，相当于增长出一个百亿级规模上市公司。集团整体毛利率约 62%；经营溢利同比增长 15.0% 至 190.91 亿元；撇除 2024 年亚玛芬上市事项影响，股东应占溢利同比增长 13.9% 至 135.88 亿元。
据国际权威机构统计，安踏集团在中国运动鞋服市场份额持续提升，不含亚玛芬集团，安踏集团的市占率约为 21.8%，保持全行业领先，亦稳居全球前三。安踏集团和亚玛芬体育的市值在全球运动品牌前五当中占据两席，截至北京时间 3 月 25 日下午 4 点 16 分，安踏集团市值约 2118 亿港元，与阿迪达斯不相上下，两者在第二、三名间持续博弈，亚玛芬则超过 lululemon 排名第四。
刚刚落幕的 2026 米兰冬奥会，也为安踏集团的硬核实力增添一份注脚。
赛事期间，安踏集团旗下品牌共助力 13 支中国国家队，其中，安踏主品牌包揽了 10 支队伍的装备供应。中国代表团最终拿下了 5 金 4 银 6 铜，创下中国队境外冬奥会最佳战绩。这些奖牌，均由安踏集团旗下品牌支持的运动队斩获。
业绩再创新高，第三增长极崛起
2025 年的成绩背后，是安踏集团业务结构的质变。
长期以来，安踏主品牌与斐乐被视为驱动集团营收增长的 " 双引擎 "，但 2025 年，以 DESCENTE 迪桑特、KOLON SPORT 可隆体育为代表的其他品牌板块，正从战略储备加速成长为真正的 " 第三极 "。
2025 年，安踏集团全年营收 802.19 亿同比增长 13.3%，安踏主品牌营收约 347.54 亿元，同比增长 3.7%；斐乐品牌约 284.69 亿元，同比增长 6.9%；所有其他品牌营收约 169.96 亿元，同比增长 59.2%。
可以对比的是，安踏集团 2022 年所有其他品牌分部营收约 44.05 亿元。也就是说，三年时间，安踏集团该分部年营收规模同比增长近 3 倍。
具体来看，DESCENTE 迪桑特持续深耕滑雪、高尔夫、铁人三项等精英运动场景，通过 " 大店升级计划 " 持续提升单店运营效率与盈利能力，" 未来之城 " 全球旗舰店落地北京，2025 年该品牌流水首次突破百亿元；KOLON SPORT 可隆体育坚持健康增长原则，在符合品牌定位、贴近目标客群的核心城市开设旗舰店，月均店效突破 200 万元，成为安踏集团内增速最快的品牌；专注女性瑜伽的 MAIA ACTIVE 玛伊娅加速孵化；JACK WOLFSKIN 狼爪也已明确 " 全场景专业徒步品牌 " 定位，五年品牌复兴计划加速推进。
从线下渠道布局来看，截至 2025 年底，DESCENTE 迪桑特、KOLON SPORT 可隆体育和 MAIA ACTIVE 品牌门店数量分别为 256 家、209 家和 52 家；对比上一年分别净增加 30 家、18 家和 5 家，拓店节奏并不算激进。这也意味着，" 其他品牌分部 " 的亮眼增长本质上并非单纯依靠门店数量的拉动，而更多依赖于经营效率的驱动，尤其是店效的提升。
财报显示，安踏集团预计至 2026 年底，DESCENTE 迪桑特、KOLON SPORT 可隆体育和 MAIA ACTIVE 品牌门店数量分别在 260~270 家、220~230 家、60~70 家区间。
从另一个侧面看，当行业巨头们纷纷将户外赛道视为风口、急于跑马圈地时，安踏集团并没有盲目扩张，而是选择深耕细作，在专业价值上持续沉淀。真正的战略定力，不是追逐短期的风口，而是始终把目光投向消费者的真实需求，这样的战略定力往往能带来更可持续的增长与品牌沉淀。
在新增长引擎高歌猛进的同时，安踏集团主品牌走势也愈发稳健。这份 " 稳 " 字背后，是安踏品牌和斐乐品牌持续深耕产品创新、推进渠道升级的必然结果，这也是安踏集团多年来对研发的重投与 " 好商品 " 策略的坚定落地。
2016 至 2025 年间，安踏集团研发活动年度投入从约 3.5 亿元攀升至 22.0 亿元，增幅超 5 倍。持续的研发赋能，让产品创新成为驱动增长的核心动力。
2025 年，安踏自主科技产品爆款频出：PG7 跑鞋年销量突破 400 万双，C 家族专业跑鞋年销量突破 120 万双。安踏品牌的新店型矩阵 " 安踏竞技场 "" 安踏殿堂 "" 安踏冠军 "" 安踏作品集 "" 超级安踏 " 门店均已全面铺开。这些新店型在提升消费体验的同时，也更精准地触达了目标客群。
全球化拼图成型，多品牌强运营已成安踏 DNA
2025 年，安踏集团的全球化布局进入关键落地阶段，其 " 世界的安踏 " 愿景正在加速变为现实。
去年 9 月，安踏品牌启动了东南亚 " 千店计划 "，目标是未来三年内该区域开设安踏品牌网点突破 1000 家。这背后并非简单的单品牌扩张，而是安踏集团以东南亚市场为 " 桥头堡 "，新加坡为该区域总部，探索可复制出海模式的重要一步。
安踏集团还积极投资海外市场数字化、物流及供应链等基础设施，并将东南亚运营经验复制至到新地区，逐步进入南亚、澳洲、新西兰及印度等市场。
2026 年起，安踏集团还将在印度主要城市开设线下零售门店。这也正是安踏集团与国际运动零售商 Brandman Retail 达成合作后的重要成果。
当然，不仅仅是东南亚，这种 " 全球化思维、本土化执行 " 的策略，在北美和欧洲市场也同样清晰。公开资料显示，安踏品牌已通过与 Foot Locker、DSG、JD Sports 等主流零售渠道及亚马逊平台合作完成品牌布局。
过去一年，安踏集团出海加速更具标志性意义的举措是：安踏主品牌在美国洛杉矶比弗利山庄开出了北美首家直营旗舰店。比弗利山庄是全球奢侈品和顶级品牌的必争之地。安踏旗舰店落子于此，战略意图不言而喻，也精准映射了安踏加速由 " 产品出海 " 向 " 品牌出海 " 转型的战略决心。
如今，手握安踏、斐乐、迪桑特、可隆等品牌的安踏集团，看起来风光无限。若将时间拉回十年前，市场对安踏集团多品牌收购行为的评价远没有如今的现实这么乐观。
安踏集团用了十几年的多品牌成果证明，其不仅可以高效整合与运营旗下众多国际品牌，更在长期实践中探索出一套独具特色的能力体系，" 多品牌协同管理 + 精细化零售运营 + 全球化资源整合 " 这三大核心能力，三者相互支撑、有机融合，成为安踏集团穿越行业周期、实现高质量持续增长的核心底气。
品牌联盟董事长、中国品牌节主席王永就表示，中国运动品牌的全球化，正进入从产品出海到模式出海，从资本并购到价值共生的新阶段，" 以安踏为范本，其路径清晰可循：先在本土市场做好国际品牌，再走出去经营全球品牌，最终让源自中国的自主品牌走向世界。"
王永认为，这背后是一套 " 赋能与授权并重 " 的生态体系。" 将高效供应链、数字化零售和精细化运营能力注入被收购品牌，唤醒沉睡价值，实现共同成长。世界需要的，正是这种既能融入全球体系、又能带来全新可能性的中国品牌。"
拥有成熟的多品牌管理体系与全球化运营能力，安踏集团已从中国行业龙头，成长为具备全球竞争力的体育集团。随着第三增长极持续发力、海外版图稳步扩张，安踏的增长故事，仍在续写新的篇章。
安踏集团董事局主席丁世忠表示："2025 年的外部环境复杂多变，在‘单聚焦、多品牌、全球化’的战略引领下，安踏集团构建了‘赢在商品、赢在经营’的能力优势，各品牌差异化凸显、实现韧性增长。安踏集团在过去的 35 年中穿越了多轮行业起伏与消费周期，我们有信心强化科技创新，保持韧性、健康与活力，以中国市场为根基，做世界的安踏。"
