老铺黄金并非个例。为应对国际金价的持续波动，国内多家黄金珠宝品牌宣布上调黄金零售价格。周大福将于 10 月底提高定价黄金产品的零售价，大多数产品的提价幅度预计在 12% — 18%。近一个月来，潮宏基、周生生等已开始或即将上调 " 一口价 " 黄金（定价黄金）产品价格。
赶在这些黄金品牌涨价前，终端市场出现了一波 " 抢购潮 "。近日，经济观察报记者走访北京国贸商城、王府井等商圈发现，不仅老铺黄金门前排长队，周生生、周大福等多家门店的 " 一口价 " 黄金产品也受到消费者欢迎，多位柜台工作人员称，一些热门款式缺货，调货需要时间。
不同于计价黄金商品，" 一口价 " 黄金按件定价，工费包含在总价中。" 一口价 " 黄金通常拥有比计价黄金更精致的工艺和设计，折算下来，克重单价贵出不少。但是如今，二者的价差变小了。
一位国内头部黄金品牌的加盟商告诉经济观察报，" 一口价 " 黄金的热度并不代表消费者在追 " 黄金热 "，实际是一种精打细算的选择：" 一口价 " 黄金已接近计价黄金的克重单价，后者越涨，" 一口价 " 黄金就越划算。
周大福、六福集团等品牌商也在其财报中提到，定价黄金产品更受欢迎。但至于定价黄金的业绩贡献几何，还有待观察：品牌商的业绩并未得到改善、加盟商表示，现金流压力反而加大了。
" 一口价 " 黄金饰品断货
9 月 13 日，郭雨桐以 3.4 万元的价格购入一款周大福重约 32 克的 " 一口价 " 黄金手链，这是她问询了数十个周大福柜台工作人员，以 85 折优惠后买下的结果，经她计算，单价为 1062.5 元 / 克，低于当日周大福的计价黄金 1078 元 / 克的报价，她觉得很划算。
10 月初，金价持续上扬，郭雨桐手里的 " 一口价 " 已经回本，她又相中了周大的一款手链，但在北京王府井 APM 店，这款商品已无库存。
另一位在 10 月 17 日购入 " 一口价 " 金饰的消费者告诉记者，她在柜台工作人员的帮助下，计算了数十个 " 一口价 " 饰品，挑选了其中最具性价比的一款。她总结道，耳钉、福牌这种克重小的饰品折算下来，克重单价约为 1112 元，项链约为 1223 元，比当日黄金首饰价格每克便宜 30 — 50 元。三天后，她看到周大福即将涨价的通知，庆幸自己买得早。
老铺黄金的所有商品都是 " 一口价 "，该品牌的店员介绍，店面的大克重 " 素金 " 是热卖产品，涨价前每克重折算后为 1300 元左右，还能兼备精美的点钻和花丝工艺，因此受到消费者欢迎。另外，大克重黄金的饰品、摆件也卖得不错，单价区间在 3 — 4 万元，大部分上货即缺货。
因为消费者的热情购买，" 一口价 " 饰品在很多门店里都出现断货的现象。记者在老铺黄金门外排队的 15 分钟内，前后有 4 人问询工作人员某一款式的存货，工作人员均表示已缺货很久。在周大福门店，记者询问的几款 " 一口价 " 饰品中，仅有少数几款小克重商品还有现货。周生生柜台工作人员也告诉记者，" 一口价 " 产品最近受消费者问询较多，几款热门款式需要调货 3 天左右。
10 月 23 日，一位周大福的柜台工作人员告诉记者，公司已下发涨价通知，新的价格标签已到位，主要针对 " 一口价 " 的定价黄金产品，店员需要在 10 月 29 日完成价格标签的更换并完成货账更新，10 月 30 日起，全国分店将统一按新价格上柜销售。
金店现金流承压
" 定价黄金产品受到消费者欢迎，本质上是消费者的购买需求变谨慎了。" 在山东经营多家珠宝品牌的加盟商杨智勇告诉经济观察报，" 一口价 " 黄金拥有比计价黄金更细致的工艺设计，价格远高于计价黄金。但随着计价黄金价格上涨，" 一口价 " 的性价比反而提升了。
但消费者对 " 一口价 " 黄金的热情并没有为商家带来实实在在的业绩增长。
杨智勇介绍，从他店里买黄金的三类消费人群中，60% — 70% 是婚嫁刚需，这类人群的客单价大部分能达到 5 万元以上，也是金店最重要的收入来源；第二类是对克重价格不敏感的高净值人群，他们常将黄金视作社交货币，或作为未来资产保值的选择。这类人群客单价最高，但在整体消费者中占比很小；第三类是以 " 一口价 " 小克重黄金为主要消费对象的群体，包括白领、工薪阶层及学生等，他们的客单价较低，购买力也弱于婚嫁人群。
金价波动中，这三类人群的需求量和占比几乎没有发生变化，只是部分消费者用更具性价比的 " 一口价 " 代替了计价黄金。
此时，杨智勇更加关注门店的资金流动性。10 月以来，由于进货价格需按国际黄金大盘实时结算，持续上涨的金价带动进货价同步走高，但是消费终端流动性差，这反而为杨智勇带来了资金周转压力。杨智勇目前的采购价格较年初涨了近 60%，他不得不减少采购量来缓解资金压力，从以前的两周采购一次，变成按月采购。目前，他的采购量相较旺季下降了 20% — 30%。
杨智勇说，要想让金店的生意好起来，一个办法是拓宽客群，另一个是优先选择热销款式或高毛利饰品，在有限的展柜中尽可能精准 " 填货 "，以达到坪效最大化。
产品结构调整
杨智勇门店的表现也体现在诸多品牌商的财报数据中：产品结构已发生变化，但是业绩增长乏力。
周大福 2025 财年报告（2024 年 4 月至 2025 年 3 月）提及，黄金价格大幅波动，计价黄金产品营业额在该财年下跌 29.4%，但定价黄金营业额上涨 105.5%，表现强劲。
定价黄金带动了周大福毛利率的提升，但是该财年其营收同比下降 17.5% 至 896.6 亿港元；净利润同比下降 8.98% 至 59.2 亿港元。
六福集团 2025 财年（2024 年 4 月至 2025 年 3 月）各季度销售数据显示，其定价黄金产品同店销售平均增幅达到 35.25%。但是其该财年的营业收入同比下降 12.95% 至 133.41 亿港元，净利润同比下降 37.77% 至 11 亿港元。
多家公司提及，金价上涨背景下，珠宝品牌在面临高成本压力的同时，也面临着市场需求不振、销售业绩不佳等多重挑战。
" 一口价 " 黄金饰品本身有溢价空间，毛利率高于计价黄金产品。品牌商拥有定价自主权，也可根据自身现金流情况灵活调节折扣力度。因此，此类黄金也成为商家在行业压力之下重点发展的品类。
周大福曾在其 2025 财年启动的品牌转型计划中提到，两大标志性产品周大福传福系列与故宫系列销售表现超过预期，接下来将继续推动传喜系列。据悉，这些系列均为定价黄金产品。
周大福在 10 月 17 日发布的 2025 年 6 — 9 月经营数据中进一步提及，该季度是周大福公司业务的重要转折点，受惠于定价产品的强劲增长。其定价黄金产品零售值同比增长 43.7%。定价产品的零售值对该季度营收的占比贡献由去年同期的 24.8% 上升至 29.9%。
但周大福并未公布具体的营收、净利润等数据。
