周末，特朗普突然 " 关税变脸 "，100% 的关税威胁加剧了市场恐慌情绪，全球金融市场率先吓得瑟瑟发抖。
周一，港 A 股如期巨震，风险资产走高，黄金、稀土股等则逆市引爆。
截止收盘，银河磁体、惠城环保、新莱福 20CM 涨停，金力永磁涨超 16%，中国稀土、有研新材、北方稀土、华宏科技、北矿科技、安泰科技等涨停。
今年来，稀土永磁板块强势起飞，年内累涨超 80%。其中，累涨超 100% 的 " 翻倍股 " 已达十余只。
爆发的背后
这一轮稀土爆发的背后，主要有两方面因素。
一方面，中美博弈，稀土成为关键筹码。
稍早前，动辄以高额关税威胁的川普，又搞施压的小伎俩。
周末，他突然威胁自 11 月 1 日起对华加征 100% 关税，并对关键软件实施出口管制。
随即中方采取对等反制措施，包括稀土出口管制、船舶特别港务费等。
此前，商务部、海关总署连发多条公告，对超硬材料、部分稀土、锂电池等物项实施出口管制。
据海关总署数据显示，中国 9 月稀土出口 4000.3 吨，创下自 2 月以来最低水平，环比下降 30.9%，同比下降 4.3%。
中国 1 至 9 月累计稀土出口 48355.7 吨，去年同期累计出口 42936.0 吨，同比增长 12.6%。
日前，北方稀土与包钢股份先后发布公告称，拟将 2025 年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税 26205 元 / 吨 ( 干量，REO=50% ) ， REO 每增减 1%、不含税价格增减 524.10 元 / 吨。
此次上调后，稀土精矿价格环比上涨 37%，创下自 2023 年第二季度以来的最高值，实现精矿价格季度 5 连涨。
值得关注的是，市值超两千亿元的北方稀土业绩也继续亮眼。
公司最新预计前三季度净利润 15.1 亿元到 15.7 亿元，同比增加 272.54% 到 287.34%。
上演 TACO 戏码？
特朗普关税大棒再挥，"TACO" 交易又来了？
上周五，美股、原油、加密货币等大类资产已惨遭一轮暴跌。
不过，在中方反制后，善于 " 变脸 " 的特朗普硬姿态又软化。
今天，美股三大股指期货走高。纳斯达克 100 指数期货涨幅达 2%，道指期货涨 1.05%，标普 500 指数期货涨近 1.5%。
" 别担心中国，称一切都会没事的。"
特朗普释放 " 一切会好起来 " 信号的同时，美国副总统万斯也呼吁 " 选择理性之路 "。
周末，万斯释放了一些缓和的信号，称 " 特朗普愿意与中国进行理性谈判 "。
他最新表示，周六和周日均与特朗普通话，" 他珍视与中方建立的友谊 "。
" 我们拥有很多筹码。我的希望——我也知道总统的希望——是我们不必动用这些筹码。"
对此机构认为，应将本次威胁关税视为筹码而非目的，100% 关税落地概率较低。
高盛最新分析称，市场关注问题是这些措施最终会否实施，从而对全球供应链造成严重影响，尤其是高科技生产领域。中美贸易措施是为了 APEC 会谈前争取谈判筹码。
其预期最终解决方案将是将目前的关税暂停延长至 11 月 10 日之后，并伴随着双方做出一些新的但有限的让步。
而最近的政策举措表明，与过去几个月中美谈判之前的情况相比，可能的结果范围更广泛。
兴业证券张忆东指出，当前大国博弈格局已较 4 月显著变化，中国在贸易摩擦中的主动权进一步增强。
特朗普政府受制于国内政治压力、通胀风险及金融市场敏感度，在 APEC 会议前 TACO 概率高。
他认为，中美摩擦将 " 以打促谈 "，若中国股市因外部风险出现调整，反而可能形成 " 黄金坑 " 布局机会。
至于稀土产业，花旗报告指出，其已成为支撑全球能源转型、先进制造与国防战略的关键领域。
该产业正处于上升周期的早中期阶段，主要受惠于中国有节制的供应管控、政策利多持续发酵，以及在能源转型中的战略地位，尽管下游需求仍呈现不均衡态势。
短期内，在供应紧张与地缘政治风险下，价格将保持坚挺；中期随新增产能逐步释放，价格区间预计上移但趋于稳定。
