金钱永不眠，资本多无情，在悲喜不相通的市场中，2025 年上半年就这么交待了。
回顾上半年全球资本市场的表现，有太多让人始料未及的变化，甚至让人疯狂与荒诞。
黄金在战火中不断创新高，比特币重新突破 10 万美元、美股上演史诗级深 V，而港股在全球关注中迎来罕见大涨。。。。。
本文和你一起总结一下，看看上半年全球的资产的兴兴落落。
01
上半年，尽管有地缘冲突、关税大战等高风险且充满不确定性因素持续冲击，但全球市场整体上依旧走出了难得的上涨行情，主要经济体股市在宏观经济政策、地缘政治事件及技术创新驱动下表现各异。
发达市场中，譬如美国股市有 AI 技术热潮和降息预期支撑，但受关税政策扰动波动加剧；
欧洲股市受益于经济复苏和降息流动性改善，德国 DAX 等指数领涨；
新兴市场如巴西和澳洲股市也录得正收益，但中国台湾股市逆势下跌。
而今年最大的黑马，是非一直以来以全球 " 估值洼地 " 著称的港股市场莫属。在所有正常经济体的股市指数中，恒指、国指、恒科指历史罕见位列前六，走出了全球关注的 " 技术性牛市 "。
这得益于上半年来，在 AI/ 新消费 / 汽车 /IPO 题材、中特估叙事、加上南向资金持续涌入，港元流动性保持宽松等多方加持下，大型金融股、科技股、新消费股、创新药股迎来全面价值重估。
尤其 5-6 月份的修复期间，新消费的崛起引爆市场行情，" 三新 " 消费中，黄金消费（老铺黄金）、潮玩（泡泡玛特）、新茶饮（奈雪的茶）等板块平均涨幅超 50%。同时，创新药及器械，生物科技开启了一波暴涨行情。
不仅黄金期货价格在全球大量资产表现中以超 23% 的涨幅显著领先，国内线下金价甚至一度冲破 1000 元 / 克的空前价位。
黄金股更是最靓的仔，老铺黄金以年内飙涨 321% 强势夺下半年涨幅最大的百亿以上市值龙头，还带动其余 7 只黄金股实现翻倍，成为港股中翻倍股占比最大的行业。
02
今年同样备受政策关照的 A 股，上半年期间几度跌宕起伏，但结果却是令人失望的寡淡成绩。
上半年，上证指数和深证成指分别上涨 2.76% 和 0.48%，创业板指微涨 0.53%。领跑的反而是小盘风格，北证 50 涨幅接近 40%。
科技成长作为进攻端，AI、人形机器人等新质生产力主线贯穿上半年，DeepSeek 概念板块以 55.3% 涨幅领涨全市场。
而在地缘事件、航展、阅兵等多重催化下的军工行情，更是出现了许多只翻倍股。
但与此同时，地产、食品饮料、煤炭受制于行业景气度，股价缺少修复动能。
03
2025 年上半年，南下资金净流入达 7311.9 亿港元，已超过 2024 年全年的九成，期间在四月份，还罕见出现了连续多日超百亿级净流入，创下历史之最。
同时，今年资金南下，也不再像往年一样由互联网科技股一枝独秀，而是金融、新消费、创新药成为了南下抄底最多的新宠。
04
美股市场这边，由于特朗普关税政策的反复横跳，三大市场走出史诗级大波动，纳指从 2 月初高点跳水式暴跌至 4 月初，跌幅接近 25%，再到后来特朗普突然对关税政策改口，刺激指数又快速重返并超预前高。无数股民的资产沦为飞灰，再也无法回来。
上半年，美股七姐妹的股价同样上演史诗级深 V，最终英伟达、微软、meta、亚马逊得以重回前高。但苹果、特斯拉依旧比年初缩水近 20%，无缘最后的反弹盛宴，使得无数果粉、特斯拉粉黯然神伤。
究其大幅波动的原因，还是在特朗普 " 对等关税 " 政策的冲击与应对，最终，优势在我方。
然而到了 5 月，双方攻守形势突然逆转，在 5 月初港币在强方触发机制时，金管局临时累计卖出约 1294 亿港元以维持联系汇率后，随后港币流动性急剧增加，短期息率暴跌，与美国高利率形成倒挂，激发了利差套利效应，港币由强方保证线 7.75 急速回落并触及弱方保证线（7.85）。
但这种变化，一定是积极的，充满巨大机会机会的。
05
最后，一起来艳羡一下最新的中国顶级富豪榜。
2025 年《新财富》杂志发布的 500 创富榜中，持股市值所拥有超千亿市值的顶级富豪有 20 多个家族。
其中，张一鸣以 4815.7 亿元持股估值首次登顶中国首富，得益于与字节跳动的价值重估提升；
农夫山泉创始人钟睒睒由于所持有的旗下公司股份市值缩水近千亿，导致以 3600 亿元退居第二名，失去了蝉联四届的首富之位。
而今年最高光大佬之一的雷军家族，得益于造车大获成功刺激小米集团股价激增（小米集团的市值上半年大涨 73.77%），雷军得以持股市值 2010 亿元，较 2024 年暴涨 96% 的速度，使排名从去年的第 14 位大幅跃升至第 6 位，成为资产规模排名增量最快的头部大佬之一。
所以啊，大家下半年继续努力努力，首富们的财富再增长一节，就看你们了！（全文完）
