格隆汇 11 月 11 日｜11 月 11 日，招商基金旗下红利质量 ETF 招商（159209）、港股红利低波 ETF 招商（520550）同步发布 2026 年度第十次分红公告。两只基金每 10 份基金份额派发现金红利均为 0.03 元，分红比例为 0.28%，权益登记日同为 11 月 13 日。成立以来两只 ETF 均持续将指数层面的高股息转化为 " 可预期的现金流节奏 "。
资料显示，159209 标的指数采用 " 红利 + 质量 " 双因子选样，前十大含贵州茅台、电投能源、三七互娱，不含银行股，截至三季报该指数 ROE 超 20%，偏 " 红利里的成长端 "。520550 标的指数成分股集中于银行、交通运输、公用事业、电信，股息率 5.94%、市净率仅 0.74 倍，与 A 股红利资产相比估值折价较为明显。两者管理费率均为 0.15%/ 年，处全市场较低档。
11 月以来，多家券商在年终策略中密集提及红利。兴业证券直接指出，当前应聚焦红利低波、价值质量和景气三大因子，其中价值质量逻辑围绕 "PB-ROE" 框架展开，精选高 ROE、财务杠杆可控的优质标的，与红利质量的选样思路较为契合。
长江证券则指出，10 年期国债收益率持续创新低，作为红利资产定价标尺，股息率下行空间进一步走扩，四季度至春节前后依然是重要的红利资产配置窗口。
港股方面，中国银河证券认为港股低波红利防御价值凸显，或可关注内银股、能源与油气、公用事业及电讯。中信证券港股策略同样提示，外部扰动未缓和前，优先关注公用事业、电信、物业管理等现金支撑扎实、南向配置基础较强的方向。
综合来看，在美国科技叙事波动、市场风险偏好下行与年末再平衡效应叠加市场环境下，红利资产的底仓价值持续凸显。红利质量 ETF 招商（159209）与港股红利低波 ETF 招商（520550）分别以 " 高股息 + 高质量 " 和 " 高股息 + 低波动 " 的差异化结构，为不同风险偏好的资金提供了分红机制持续兑现的配置选择。
