记者 | 张益铭
编辑 | 梁露月 黄博文 杜恒峰 校对 | 陈柯名
10 月 28 日盘后，*ST 卓然（SH688121，股价 0.40 元，市值 0.93 亿元）发布公告，因公司股票连续 20 个交易日的每日收盘市值均低于 3 亿元，触及《科创板股票上市规则》交易类强制退市情形，公司股票自 10 月 29 日（周四）开市起停牌；同日公司收到上交所下发的《终止上市事先告知书》，上交所将据此作出终止公司股票上市的决定。
2025 年最后一个交易日，公司前复权收盘价为 10.92 元；以 10 月 28 日 0.40 元的收盘价对照 3 月 10 日 13.26 元的年内盘中高点（均为前复权），回撤幅度超过九成；相对年初，Wind 统计的年内涨跌幅为 -96.34%。
值得注意的是，*ST 卓然将成为科创板首只市值退市股。
20 个交易日市值低于 3 亿元
停牌后不进退市整理期
根据《关于公司股票触及交易类强制退市的风险提示暨停牌的公告》，截至 10 月 28 日，公司股票收盘价 0.40 元、总市值 9345 万元，已连续 20 个交易日每日收盘市值低于 3 亿元，触及《科创板股票上市规则》第 12.3.1 条第一款第三项规定的终止上市条件。
公告明确了后续流程：公司股票自 10 月 29 日开市起停牌；上交所在公告终止上市决定之日后 5 个交易日内对公司股票予以摘牌。因属于交易类强制退市，公司股票不进入退市整理期交易。退市后公司将聘请具有主办券商业务资格的证券公司，安排股票转入全国中小企业股份转让系统等证券交易场所转让，保证股票在摘牌之日起 45 个交易日内可以转让。
同日披露的《关于收到上海证券交易所终止上市事先告知书的公告》显示，上交所上市公司管理二部在《事先告知书》中认定，公司股票已连续 20 个交易日每日收盘市值均低于 3 亿元，已触及终止上市情形，上交所将依据《科创板股票上市规则》第 12.3.5 条等规定作出终止上市决定。如公司申请听证，应在收到通知后 5 个交易日内提交载明申请听证事项及申辩理由的书面听证申请。
公告还提示，公司此前已就市值低于 3 亿元可能终止上市等事项披露风险提示，自 9 月 24 日起至 10 月 28 日共十一次，本公告为第十二次。公司同时提示投资者或托管券商在终止上市暨摘牌前及时了结股票质押式回购、约定购回、融资融券、转融通、沪股通等业务。另据公告，公司因涉嫌信息披露违法违规等事项被中国证监会立案调查，2026 年 9 月 11 日收到上海证监局《行政处罚事先告知书》，根据认定情况，公司可能触及重大违法强制退市情形。
9 月，中国证监会对 *ST 卓然涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载作出行政处罚事先告知。经查，*ST 卓然相关年度存在虚增利润等行为，严重违反证券法律法规。中国证监会拟对上市公司罚款 1250 万元，对 6 名责任人合计罚款 3580 万元，对实际控制人采取 10 年证券市场禁入。*ST 卓然涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序。
上半年营收降 64%
石化专用设备占比超 98%
*ST 卓然主营大型炼油化工专用装备的模块化、集成化制造，同时布局绿色低碳化工一体化配套服务，具备从研发设计、产品开发、生产制造到智能运维、工程总包的全链条业务体系，在靖江、岱山建有两大智能制造基地。
半年报显示，公司上半年实现营业收入 3.45 亿元，同比下降 64.32%；利润总额 -1.18 亿元，同比下降 1402.86%；归属于上市公司股东的净利润 -9861.10 万元，上年同期为 -21.90 万元；扣非归母净利润 -1.35 亿元，上年同期为 170.64 万元。公司解释称，主要系下游能源化工行业资本开支收缩，本期新签订单同比减少，导致本期利润亏损。
分业务看，石化专用设备上半年收入 3.37 亿元，占主营业务收入的 98.86%，同比增长 1354.78%；炼油专用设备、EPC 总包服务收入均为 0，其他产品及服务收入 390.03 万元，同比下降 99.51%。公司在风险因素中披露，上半年综合毛利率 13.15%，较上年有所下降。
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