格隆汇 5 月 18 日｜国产存储巨头长鑫科技业绩大涨，刺激 A 股市场存储芯片概念股集体上涨，带动半导体设备 ETF 易方达 ( 159558 ) 涨 2.39%，近 26 个交易日涨超 51%。
消息面上，长鑫科技预计，2026 年上半年，公司营业收入将达到 1100 亿至 1200 亿元，同比增长 612.53% 至 677.31%；净利润 660 亿至 750 亿元，归属于母公司所有者的净利润 500 亿至 570 亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 520 亿至 580 亿元。
机构指出，长鑫科技招股书更新后，市场最关注的不是单季业绩，而是 " 利润能力能否反过来支撑扩产 "。公司预计 2026 年上半年营收 1100-1200 亿元、净利润 660-750 亿元；按中枢看，上半年利润已经接近 700 亿元。而公司 2023-2025 年资本性支出分别为 437 亿元、712 亿元、497 亿元，过去三年资本开支均值低于今年上半年净利润中枢。若按市场常见的 "10 万片月产能约 900 亿元资本开支 " 经验假设，当前利润和现金流预期会让市场更愿意交易后续扩产上修的可能。
此外，招股书显示，2023-2025 年公司产能利用率分别为 87.06%、92.46%、95.73%，基本处在持续爬坡、接近满产的状态。从投资逻辑看，这次边际变化不只是 " 存储涨价带来利润弹性 "，更重要的是验证了扩产链条的自我强化：一方面，高产能利用率说明新增产能有消化基础；另一方面，产业链公司又完全有能力、有意愿推进扩产，目前涨价趋势仍存，扩产逻辑的确定性在不断提升。
机构认为，对于半导体设备来说，核心不是去预测某一个季度设备订单，而是看下游国产存储厂从 " 有需求 " 走向 " 有利润、有产能利用率、有继续扩产能力 "。存储厂商扩产通常先落到刻蚀、薄膜沉积等设备环节，设备材料也因此成为存储扩产更靠前的观察方向。
半导体设备 ETF 易方达（159558，联接：021893/021894）：跟踪中证半导体材料设备主题指数，聚焦半导体设备与材料 " 卖铲人 " 环节。截至 2026 年 5 月 15 日，指数中半导体设备权重约 65.37%、半导体材料约 22.45%，合计接近 90%，前十大权重包括中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技、华海清科等，受益于 AI 浪潮下的国产芯片需求扩张、晶圆厂扩产、先进封装推进和设备材料国产替代提速。
