420 亿份！这是今年前 4 个月，121 只新发 ETF 交出的总答卷，同比大跌 54% 的数据背后，是一场残酷的存量博弈。
在单只平均规模直接 " 腰斩 " 的寒冬里，景顺长城靠精准押注电力、有色狂揽近 40 亿登顶，而更多的基金公司却在同类赛道的 " 贴身肉搏 " 中份额被严重稀释。没有了情绪东风，同质化扎堆发行的最后恐面临平淡收场。
前 4 月 ETF 发行 420.92 亿份
同比降 54%
今年前 4 个月，A 股主要指数震荡攀升，不过 ETF 市场出现大规模资金迁徙，全市场 ETF 规模缩水 9100 亿元。而在 ETF 发行端，2025 年以来的火热发行势头也逐渐显露出后劲不足的信号。
数据显示，截至 2026 年 4 月 30 日，按认购起始日统计，年内全市场共计发行 ETF 产品 121 只，均为股票型 ETF（包含跨境 ETF），发行份额为 420.92 亿份。相比之下，2025 年同期 ETF 发行数量为 114 只，不过发行份额高达 913.17 亿份，这意味着今年前 4 月 ETF 发行份额同比下降近 54%。
有分析认为，这组数据标志着国内 ETF 市场正在从 " 跑马圈地的新品红利期 "，正式进入 " 优胜劣汰的存量内卷期 "。基金公司盲目布局同质化产品的策略正在遭到市场用脚投票，未来的 ETF 发行将更加考验真正的投研能力和资源禀赋。
前 4 月 22 只 ETF 发行规模超 5 亿元
仅 3 只产品超 10 亿元
从单只产品发行规模来看，截至 4 月 30 日，在上述 121 只新发 ETF 中，有 22 只产品发行规模超 5 亿元，不过仅 3 只产品发行规模超 10 亿元。
具体来看，景顺长城中证全指电力共用事业 ETF 以 16.67 亿元的发行规模领跑；富国中证智选船舶产业 ETF 紧随其后，发行规模为 14.88 亿元；第三名为天弘中证工业有色金属主题 ETF，发行规模 10.74 亿元。
此外，平安恒生港股通科技主题 ETF、易方达中证电池主题 ETF、前海开源恒生港股通科技主题 ETF、国泰上证科创板 200ETF 和银华标普港股通低波红利 ETF 发行规模均超 8 亿元，表现相对较好。
综合而言，上述发行规模靠前的 ETF 产品多集中在春节前（1 月份居多），反映出春节后发行端的竞争更加激烈，3 月和 4 月发行产品数量分别为 38 只和 39 只，却很少有发行规模超 5 亿元的 ETF。
有分析认为，1 月份是金融机构传统的 " 开门红 " 时期，银行、券商等代销渠道会集中推送产品，零售端资金和机构端的年初增量资金充裕，容易诞生爆款。春节后（特别是 2 月下旬至 4 月），市场主战场迅速转向 AI（算力、语料、应用）、低空经济、人形机器人等弹性极大的短线题材，资金更倾向于直接炒个股而非申购 ETF，这也导致 ETF 发行在春节后失去了 " 情绪东风 "。
此外，3 月和 4 月合计发行 77 只 ETF，数量庞大。很多赛道（如 3 月的石油天然气、4 月的有色金属）有多家基金公司同时上报、同期发行，导致原本就不多的增量资金被严重稀释，最终大家都难以突破 5 亿元关口。
4 家公募前 4 月发行规模超 30 亿元
景顺长城居榜首
从新发产品管理机构来看，前 4 月 ETF 发行的主力军除易方达、华夏基金和南方基金等老牌大厂外，还包括景顺长城、富国基金和鹏华基金等新贵阵营。
Wind 数据显示，截至 4 月 30 日，今年以来有 17 家公募机构新发 ETF 规模超 10 亿元（未包含正在发行产品数据，下同）。其中，景顺长城基金以 39.47 亿元的发行规模领跑，发行产品数量为 6 只；易方达、华夏基金和富国基金年内发行规模也超 30 亿元，分别为 33.78 亿元、33.46 亿元和 31.15 亿元。此外，鹏华基金、天弘基金、南方基金、银华基金、平安基金和汇添富基金也进入年内 ETF 新发规模前十。
