文 | 盘古智库
今天，我想聚焦一个核心议题—— AI 时代的资本市场机遇，并将围绕三个关键问题展开：为什么现在必须拥抱 AI？产业与资本已形成哪些共识？普通人又该如何抓住机遇？
首先，我们来探讨第一个问题：为什么是现在？ 过去十年，AI 领域发生了一场 " 从 0 到 1" 的质变。以深度学习为基础、Transformer 架构为突破的技术范式，让 AI 彻底跳出 " 实验室 "，走进了人们的日常生活。2022 年 ChatGPT 的出现就是标志性节点，它让大家真切感受到 "AI 能用、好用 " ——写方案、改报告、解难题，甚至辅助编程，AI 已经从 " 概念 " 变成了实实在在的工具。更关键的是，现在的 AI 不是 " 单点突破 "，而是技术、政策、资本的 " 三力共振 "：技术成熟度不断提升，政策支持力度持续增强，资本正以前所未有的速度涌入 AI 领域。
就像当年的电和互联网，AI 正从 " 可选品 " 变成 " 必需品 "，开始渗透到办公、医疗、制造等每一个行业。
狄更斯说 " 这是最好的时代，也是最坏的时代 "，放在 AI 领域再贴切不过：有人靠技术红利快速成长，有人因认知滞后被时代甩下，差别就在于 " 是否看懂 " 和 " 是否行动 "。
接着看第二个问题：AI 领域已经形成了哪四大共识？这是我们判断机会的核心依据。
第一是技术共识。大模型的价值已经被验证，" 算法 + 数据 + 算力 " 的规模效应越来越明显——数据越多、算力越强，AI 的能力就越突出。现在的技术迭代，不是 " 能不能用 "，而是 " 怎么用得更好 "，多模态、轻量化模型的发展，只会让 AI 的应用场景越来越广。
第二是政策共识。中美欧等主要经济体，都把 AI 当成 " 未来竞争力的核心 "：美国通过法案砸钱支持基础研究，中国将 AI 纳入 " 新质生产力 " 重点领域，欧盟也出台了《人工智能法案》明确发展方向。简单说，资源、人才、制度都在向 AI 倾斜，这是最确定的 " 时代风口 " 信号。
第三是市场共识。AI 的应用已经从 " 小众场景 " 走向 " 千行百业 "：办公里用 AI 写 PPT、编程时用 AI 补代码，医疗上用 AI 辅助诊断、药物研发，甚至自动驾驶、机器人也在快速落地。企业愿意为 AI 付费，因为它能降成本、提效率——比如制造业的质检成本，用 AI 能降低约 70%，这种 " 刚需 " 就是市场的底气。
第四是资本共识。全球资本正以前所未有的力度布局 AI 产业，仅美国的大型科技公司，每年在 AI 领域的投入就高达数千亿美元，覆盖从芯片、算力到应用的全链条。资本的逻辑很简单：AI 是未来 10 年最确定的增长赛道，早布局就能早享红利。有了共识，就有了 " 造富样本 "，我们简单分析一下 AI 产业链的机会分布。上游的算力与硬件是 " 基础中的基础 "：英伟达的 GPU 占据了大模型训练 90% 以上的市场，市值突破 4.5 万亿美元；台积电的先进制程是芯片制造的关键；国内的光模块、PCB 企业，比如中天科技、深南电路，也在供应链里快速崛起。中游的平台与模型是 " 生态核心 "：OpenAI 靠 ChatGPT 估值超数千亿美元，国内的阿里、腾讯等云厂商，也在通过大模型抢占市场，他们是 AI 时代的 " 基础设施提供者 "。下游的应用层则是 " 机会最多的地方 "：生物医药领域，AI 能加速蛋白质结构预测和新药研发；新能源行业，AI 能够优化分布式能源管理；甚至咱们熟悉的广告、办公软件，都在依靠 AI 提升效率，这些垂直场景里，正涌现出一批 " 隐形冠军 "。
最后，也是大家最关心的问题：普通人该如何参与？我从投资和个体行动两个层面，给大家一些框架性思路。
先看投资层面（这里必须强调，不构成投资建议，只是分享思考逻辑）。首先是市场选择，优先级可以参考 " 美股＞港股＞A 股 " ——美股的 AI 龙头更集中、产业链更完整，流动性也更好；港股和 A 股则有一些细分领域的机会。
其次是投资方法，建议 " 以 ETF/ 指数基金为底仓，少做高频个股博弈 "。AI 板块波动大，个股风险高，通过 ETF 覆盖半导体、AI 算力等赛道，能分散风险，也能分享整个行业的增长。
具体可关注三个方向：一是算力 / 半导体链，比如半导体 ETF、台积电相关标的、光模块和先进封装企业；二是 AI 基础设施，像数据中心、分布式能源设备、液冷供电设备；三是 AI 应用与软件，比如生产力工具、开发者平台、AI 驱动的广告和云服务。
资产配置上，建议把 AI 相关权益资产控制在总资产的 20%-33%，分批建仓，不要追涨杀跌，并且坚持 " 抓龙头、长期持有 " ——优先选各个细分领域的前三名，容忍短期的高估值，换取长期的确定性，每季度复盘一次持仓逻辑，及时调整。
再看个体行动层面，核心是 " 把 AI 当成自己的‘超级助手’ "。
第一，工具化使用 AI。不要只把 AI 当 " 新鲜玩意儿 "，而是主动用它提升效率：写报告用 ChatGPT，做图用 Midjourney，处理数据用 AI 工具，先从 1-2 个工作环节入手，把 AI 变成 " 第二个自己 "。
第二，升级能力模型。花点时间学习 " 提示工程 "，知道怎么跟 AI" 对话 " 才能出好结果；了解基础的数据处理和自动化知识，让 AI 帮助完成重复性工作，从而把精力放在更有创造性的事上。
第三，保持认知迭代。每周固定抽出 1-2 小时，看看 AI 领域的研报、财报，或者技术更新，用一页纸记录 " 重点赛道、龙头企业、核心指标、潜在风险 "，形成自己的 " 行业雷达图 "，避免信息滞后。
最后，我想和大家说：AI 不是一阵风，而是一条在未来十年、甚至更长时间的 " 时代主航道 "。技术、政策、市场、资本的四重共识已经形成，接下来比拼的，不是谁能预测未来，而是谁能把 " 认知 " 变成 " 系统性的行动 "。
未来，AI 都将持续重塑全球的产业格局与资本逻辑。面对这场深刻的结构性变革，唯有以开放的心态拥抱技术、以理性的视角布局资本，才能在波动中把握机遇。愿我们都能在 AI 时代的浪潮中把握方向、稳步前行。谢谢大家！
（本文系盘古智库理事长易鹏在 10 月 1 日线上会议 "AI 时代如何拥抱资本市场 " 的发言摘要。）
