// 债市综述 //
1. 公开市场操作
央行 5 月 14 日以固定利率、数量招标方式开展了 920 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 920 亿元，中标量 920 亿元。Wind 数据显示，当日 1955 亿元逆回购到期，据此计算，当日净回笼 1035 亿元。
2. 资金面
存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双双小幅上升，前者上行不足 1 个 bp。
海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.28%。
（IMM）
3. 同业存单
全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场上最新成交在 1.67% 附近，较上日略有上行。
4. 银行间主要利率债收益率
5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据
6. 国债期货收盘
30 年期主力合约跌 0.23%
10 年期主力合约跌 0.12%
5 年期主力合约跌 0.13%
2 年期主力合约跌 0.05%
（* 数据来源：Wind- 国债期货）
// 要闻资讯 //
1、央行披露，前四个月人民币贷款增加 10.06 万亿元。分部门看，住户贷款增加 5184 亿元，其中，短期贷款减少 2416 亿元，中长期贷款增加 7601 亿元；企（事）业单位贷款增加 9.27 万亿元，其中，短期贷款增加 3.03 万亿元，中长期贷款增加 5.83 万亿元，票据融资增加 2899 亿元；非银行业金融机构贷款增加 768 亿元。前四个月人民币存款增加 12.55 万亿。
2. 央行发布报告称，初步统计，2025 年前四个月社会融资规模增量累计为 16.34 万亿元，比上年同期多 3.61 万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 9.78 万亿元，同比多增 3397 亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少 1098 亿元，同比多减 2311 亿元；委托贷款增加 53 亿元，同比多增 959 亿元；信托贷款增加 454 亿元，同比少增 1672 亿元；未贴现的银行承兑汇票增加 2506 亿元，同比多增 1494 亿元；企业债券净融资 7591 亿元，同比少 4095 亿元；政府债券净融资 4.85 万亿元，同比多 3.58 万亿元；非金融企业境内股票融资 1353 亿元，同比多 404 亿元。
3、5 月 14 日发布的金融数据显示，今年前 4 个月金融总量数据持续向好，4 月末M2（广义货币）余额增速同比大幅增长 8%，比上月末高 1 个百分点，既与去年低基数因素相关，也反映出央行逆周期调节和金融稳经济效果持续显现。
// 全球宏观 //
1. 英国央行货币政策委员曼恩：担心家庭通胀预期已经上升，英国劳动力市场比预期更具韧性，由于贸易转移，世界经济中的商品价格将会下降，企业将寻求重建利润率的机会。
// 债券大事 //
1. 证监会债券司：将继续加大制度机制创新，加快推动多层次 REITs 市场建设
2. 中央国债登记结算有限责任公司关于就部分结算业务收费标准公开征求意见的通知
3. 陕西省企业成功发行全国首批科技创新债券
4. 河钢集团完成新政后首期科技创新债券发行
（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）
一周债券负面事件：
本月城投非标资产风险
（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）
// 节目预告 //
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