【多空加码动力均显不足 恒指强势震荡酝酿预期】
盘面上，今日大型科技股集体上涨，其中，百度涨 4%，小米、阿里巴巴、京东涨超 3%，腾讯涨约 2%。
下跌的板块中，军工股继续昨日回调行情，家电股、航空股、半导体股部分走低。
整体上看，关税风险缓和后，港股本周在波动中展开震荡，酝酿新的预期。
但恒指今日全天成交 2228.41 亿港元，交投依旧平稳，资金追涨动力仍显不足。
沽空方面，今日总沽空金额为 202.14 亿港元，相当于恒指成交额的 9.07%，回落至近 5 日低位。短线空头甚至相比多头更加克制。
腾讯控股、阿里巴巴 -W、比亚迪股份沽空金额位居前三，分别为 14.17 亿港元、11.3 亿港元、8.88 亿港元。
【大金融板块发力带动行情 政策因素驱动明显】
行情层面，今日强劲走势来源于银行、保险等金融股发力。有分析认为或与公募新规或存在关联性。
据业内人士分析称，银行股近期表现更在于资金博弈的结果，一是包括外媒在内的各种传闻引发炒作资金跟风买入；二是《保险资金运用管理办法》修订放宽权益类资产风险因子，引发新一轮配置潮；三是公募新规下，不排除有公募基金经理基于跑不赢业绩比较基准的担忧而跟风买入银行、保险等防御板块。
今日大金融板块整体走强，政策驱动痕迹也相当明显，持续性则值得观察。
另一方面，由于中美仍对双方保持部分关税措施，市场也期待关税方面出现进一步的利好。
据报道，中国开展了打击战略矿产走私出口专项行动，近期还将组织一系列行动，而此前实施出口管制的中重稀土就包含在其中。
中泰证券分析称，预计美方将进一步对华展开要价，谈判可能从关税延伸至市场开放、服务贸易以及投资等领域。且考虑到特朗普多变的重商主义行事风格，能否在 90 天内达成进展，从而使双方关税不再次急剧转变，还需要进一步观察，因此不能排除关税反复风险
【A 股放量重回 34000 点 人民币汇率走高外资机构唱多】
A 股方面，由于国央企中字头含量更高，午后在金融股带动下震荡走高，创业板指领涨，沪指重回 3400 点上方。沪深两市全天成交额 1.32 万亿，较上个交易日放量 252 亿，只是盘面热点仍显杂乱。
摩根大通上调了对 2025 年中国经济增速的预测；瑞银在最新报告中认为，中国经济增长预期有望改善；野村则将中国股票评级从中性上调至战术超配。
而自中美贸易会谈后，本周人民币汇率也持续走强，再度逼近 7.20 关口。或从侧面印证海外资金对中国资产的偏好。
