文 | 雷达财经，作者 | 周慧，编辑 | 孟帅
近日，新三板挂牌公司阿宽食品发布停牌公告，原因系召开临时股东会审议在新三板终止挂牌等议案。
这家靠 " 红油面皮 " 出圈的新型方便食品企业，其新三板之旅即将画下句号。
但令人意外的是，阿宽食品的这纸停牌公告，却让汪小菲创办的麻六记因 " 欠账 " 登上了微博热搜。
据阿宽食品 2026 年半年报，按欠款方归集的应收账款和合同资产期末余额计，麻六记关联公司北京食通达科技发展有限公司以超 400 万元的金额，位列五大 " 欠款方 " 之首。
对此，麻六记方面于 10 月 22 日回应称，报道提及的应收账款不等于 " 欠款 "，而是属于双方合作周期内正常的阶段性账款，在合同约定账期及授信范围内，目前相关回款正按合作流程正常推进。
值得一提的是，自 2022 年以来，麻六记长期位列阿宽食品的最大客户。但受去年食安风波的影响，麻六记开始自建工厂，其给阿宽食品贡献的销售金额从 2024 年的 2.01 亿元降至 2025 年的 1.19 亿元。
与此同时，阿宽食品去年的业绩出现明显下滑，公司营收同比下降 10.24% 至 12.24 亿元，归母净利润仅 0.05 亿元，同比骤降约九成。
进入 2026 年，阿宽食品的主营业务持续承压。财报显示，公司上半年实现主营业务收入 5.74 亿元，同比下降 3.18%；主营业务的毛利率为 28.3%，同比减少 1.21 个百分点。
阿宽食品拟新三板摘牌，曾几度冲击资本市场
天眼查信息显示，四川白家阿宽食品产业股份有限公司（简称 " 阿宽食品 "）于 2024 年在新三板挂牌。
10 月 20 日，阿宽食品发布公告称，因需召开临时股东会审议在新三板终止挂牌等议案，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票将于 2026 年 10 月 21 日起停牌。
对于拟终止挂牌的原因，阿宽食品已在 9 月 24 日披露的公告中给出了回答—— " 基于公司自身战略规划，为集中精力投入企业经营发展，提升经营决策效率，降低运营成本，实现公司及股东利益最大化 "。
该公告还提及，为充分保护可能存在的异议股东的合法权益，公司及公司控股股东、实际控制人承诺由其或其指定第三方在公司股票终止挂牌后对满足条件的异议股东所持有的公司股份进行回购。
回购价格原则上以异议股东取得该部分股份的成本价格、最近一期公司经审计的归属于挂牌公司股东每股净资产、最近一次公司要约回购价格 7.48 元 / 股孰高确定，具体回购价格及回购方式以届时与各方协商确定为准。
据阿宽食品 10 月 21 日披露的《回购股份注销完成暨股份变动公告》，7 月 27 日至 8 月 25 日，阿宽食品累计通过股份回购专用证券账户，以要约方式回购公司股份 928.89 万股，占公司总股本的 10%。
10 月 19 日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司北京分公司办理完毕上述 928.89 万股回购股份的注销手续。
本次回购股份注销完成后，阿宽食品股份总额由 9288.89 万股降至 8360 万股；公司控股股东、实际控制人陈朝晖合计持股比例由 52.91% 被动增加至 58.79%。
据公开资料，阿宽食品的前身为成立于 2001 年的四川白家食品有限公司，创始人为陈朝晖。2015 年，阿宽食品凭借 " 红油面皮 " 成功出圈。
2020 年 2 月，据 36 氪报道，阿宽食品获得了由同创伟业集团领投、前海股权投资基金和常州彬复现代服务业基金跟投的 1.1 亿元 A 轮融资。
据 21 世纪经济报道，几个月后，阿宽食品再度斩获超 1.7 亿元 B 轮融资。次年年初，公司进行 C 轮融资，获得 1.2 亿元增资。经过多轮融资后，阿宽食品的估值一度接近 40 亿元。
在各路资本的加持下，阿宽食品的发展不断提速。2020 年，公司营收成功突破 10 亿大关。2021 年，仅 " 红油面皮 " 系列，便为公司贡献高达 5 亿元的年销售额。
随着公司业务规模越做越大，陈朝晖也开始谋求以 " 新型方便食品第一股 " 的定位登陆资本市场。2020 年，阿宽食品与广发证券签署上市辅导协议，拟在创业板挂牌。
2021 年，阿宽食品提交招股书，计划募资 6.65 亿元，并将上市地点改为深交所主板。2023 年 3 月，深交所受理了阿宽食品主板上市申请。
历经多轮问询、材料更新之后，阿宽食品在同年 12 月选择撤回 IPO 申请，理由为 " 公司基于目前资本市场环境及政策导向，结合战略规划发展审慎考虑，决定调整上市相关工作计划 "。
2024 年 11 月，转战新三板的阿宽食品终于成功圆梦。但不到两年时间，一纸停牌公告的到来，却为阿宽食品的新三板之旅画上了阶段性句号。
最大客户 " 赊账 " 超 400 万？麻六记发声回应
有趣的是，阿宽食品此次停牌，意外让汪小菲创办的麻六记登上了微博热搜，而导火索则是其半年报披露的一份 " 欠款 " 名单。
财报显示，按欠款方归集的应收账款和合同资产期末余额计，北京食通达科技发展有限公司位列名单首位，对应金额 442.83 万元，占应收账款和合同资产期末余额合计数的比例为 11.47%。
10 月 22 日，麻六记官方微博就此事发布情况说明，称其与阿宽食品为长期友好合作关系，双方所有业务往来均依据正式合同展开，合同中明确约定了授信额度与结算账期。
麻六记强调，报道提及的应收账款不等于 " 欠款 "，而是属于双方合作周期内正常的阶段性账款，在合同约定账期及授信范围内，目前相关回款正按合作流程正常推进。
据阿宽食品此前披露的招股书，2022 年，麻六记取代三只松鼠，首次成为阿宽食品最大的定制销售客户，其全年为阿宽食品贡献销售金额 5034.51 万元，占后者定制销售收入的比例达 26.86%，占主营业务收入的 4.26%。
然而，2025 年的一场食安风波，让麻六记和阿宽食品的亲密合作关系出现了裂痕。当年 7 月，麻六记酸辣粉被曝出发霉问题，并被会员制超市 Costco（开市客）从所有门店下架。
同月 27 日，阿宽食品发布产品召回声明，称其代工的麻六记 270g 规格的酸辣粉部分批次出现个别粉饼发白、发霉现象，现已发出召回通知，目前所有存在质量风险的该规格产品已全部下架。
次日，麻六记官方微博亦发布声明致歉，并表示公司已在产品所在地启动召回程序，正积极与相关消费者沟通，全力推进退货及妥善的补偿方案。
经历此次风波后，麻六记开始自建工厂。据金融界，在今年 4 月 8 日召开的 "2026 中国连锁餐饮峰会 " 上，麻六记创始人汪小菲称首家自营工厂已进入投产倒计时。
而在 10 月 22 日发布的情况说明中，麻六记也提及，为进一步优化产品供应链、稳定品控体系，自今年 8 月中下旬起公司自营生产工厂正式投产，部分产品已逐步转为自主生产。
雷达财经注意到，在阿宽食品 2025 年财报中，麻六记仍为其第一大客户，但销售金额已降至 1.19 亿元，年度销售占比下滑至 9.74%。
去年净利下滑九成，上半年主业持续承压
此次拟终止在新三板挂牌之际，阿宽食品正面临着不小的业绩压力。
同花顺 iFinD 数据显示，2023 年、2024 年，阿宽食品连续两年陷入增收不增利的窘境，公司归母净利润一路跌至 0.47 亿元。
2025 年，阿宽食品的经营状况进一步恶化，公司全年营收同比下降 10.24% 至 12.24 亿元，归母净利润仅 0.05 亿元，较上年骤降 90.06%。
与此同时，阿宽食品的盈利能力也同步走弱，毛利率由 2024 年的 28.18% 降至 2025 年的 26.67%。
步入 2026 年上半年，阿宽食品的营收持续下滑，同比减少 2.44% 至 6.35 亿元；归母净利润虽止住了下跌的趋势，但同比仅微增 1.9% 至 0.2 亿元。
财报显示，阿宽食品主营新型方便食品的研发、生产和销售，主要产品类型包括方便面、方便粉丝、方便米制品、魔芋制品等。
今年上半年，阿宽食品实现主营业务收入 5.74 亿元，同比下降 3.18%；主营业务毛利率为 28.3%，较上年同期减少 1.21 个百分点。
费用方面，报告期内，阿宽食品的销售费用为 1.01 亿元，同比减少 9.1%；管理费用约 0.35 亿元，同比减少 8.14%；研发费用约 0.03 亿元，亦同比减少 19.3%。
同期，公司财务费用则主要因外币汇率变动产生的结汇费用，较上年同期大幅增加 545.03% 至 81.01 万元。
此外，阿宽食品上半年经营活动产生的现金流量净额由负转正，从去年同期的 -0.06 亿元转为 0.12 亿元，这是因为本期发生的日常经营活动支出较上年同期减少。
对于本期经营活动产生的现金流量净额与净利润的较大差异，阿宽食品解释称，公司的线下账期渠道客户收入增加导致了公司应收账款增加；同时，公司为稳定成本预付了部分原料款。
对于阿宽食品的后续发展，雷达财经将持续关注。
