伊朗战争推升能源价格与通胀预期，美国房贷成本持续攀升，抑制贷款需求。
据美国抵押贷款银行家协会（MBA）周三公布的数据，截至 9 月 4 日当周，30 年期固定抵押贷款合同利率上升 6 个基点至 6.85%，为逾一年以来最高水平。自伊朗战争于 2 月底爆发以来，该利率已累计上行约 75 个基点，能源价格走高带动的通胀压力是主要推手。
贷款需求因此承压。MBA 再融资指数降至 2025 年 5 月以来最低，抵押贷款申请量持续萎缩，购房需求亦趋于疲软。
周五即将公布的美国消费者价格数据预计显示，8 月整体通胀率同比上升 3.4%，能源成本上涨是主要贡献因素。美联储官员正密切跟踪通胀走势，以评估下一步利率政策方向。
利率持续走高，源于美伊战争冲击
伊朗战争爆发前，美国抵押贷款利率曾回落至 2022 年以来的最低水平。
战事爆发后，能源价格上涨加剧通胀担忧，市场对美联储降息预期随之降温，推动借贷成本持续回升。截至上周，30 年期抵押贷款利率较战前低点已累计上行约 75 个基点，至 6.85%。
与此同时，5 年期可调利率抵押贷款（ARM）利率则有所回落，上周降至 6.13%，部分借款人正转向浮动利率产品以应对固定利率高企的压力。
贷款需求走弱
借贷成本上升已对住房金融市场形成明显拖累。MBA 再融资指数上周下滑 6.2%，触及 2025 年 5 月以来最低水平；衡量新购房贷款申请的 MBA 购房指数较前一周小幅下降 0.2%。
再融资活动的萎缩尤为显著。再融资交易对利率变化高度敏感，利率的持续走高令此前有意降低月供负担的借款人难以如愿。
市场聚焦通胀数据与美联储动向
市场目前高度关注本周五出炉的 8 月 CPI 数据。预期显示，受能源价格拉动，整体通胀率将同比上升 3.4%。该数据将为美联储官员评估通胀走势、研判利率路径提供重要参考。
美联储当前面临两难：一方面需应对战争冲击引发的供给侧通胀压力，另一方面则需兼顾经济增长与住房市场的承压状况。抵押贷款利率走势将在很大程度上取决于美联储接下来的政策信号。
MBA 的抵押贷款调查自 1990 年起每周进行，受访对象涵盖抵押贷款银行、商业银行及储蓄机构，数据覆盖美国全部零售住宅抵押贷款申请量的逾 75%。
