芯片制造商 Marvell Technology 过去一年股价累计上涨约 241%，远超竞争对手博通同期 6.6% 的涨幅。公司 CEO Matt Murphy 将这一亮眼表现归因于一项历经十年积累的核心资产——与全球顶级科技公司之间建立的深度信任关系。
Murphy 周二在 CNBC 节目中表示，在这个市场，超大规模云厂商及其周边生态，本质上建立在信任之上。我认为信任在我们的品牌和信誉中发挥了至关重要的作用。他强调，超大规模云厂商需要确信供应商能够按时、大规模地交付日益复杂的芯片，而 Marvell 正是凭借这一能力赢得了市场认可。
这一信任优势已转化为实质性的业务增长。根据 FactSet 数据，Marvell 数据中心营收预计在 2027 财年增长 60%，并在 2028 财年进一步加速至 61% 的增速。公司计划于 10 月初举办投资者日，届时有望披露更多长期财务目标，市场对此高度关注。
Murphy 指出，超大规模云厂商在选择芯片供应商时，考量维度涵盖工程团队的交付能力、管理层的诚信度、产能与供应的稳定性，以及 CEO 层面的可信赖程度。他将这一逻辑与 AMD 在 Lisa Su 领导下的转型相提并论——后者在 2014 年 10 月出任 CEO 后，将稳定的产品执行力和准时交付列为优先战略，最终实现了公司的全面复苏。
正是凭借这种信任积累，Marvell 得以在 AI 生态系统中广泛布局，而非依赖单一客户或芯片架构。Murphy 表示，公司目前为全部四家主要美国超大规模云厂商提供定制芯片，同时在行业内广泛销售光学互联产品。" 我们现在基本上是整个市场的 ' 瑞士 '，与所有人合作，" 他说。
重磅合作接连落地，谷歌协议尤为关键
过去一年，Marvell 与 AI 生态核心玩家的合作持续深化。今年 3 月，公司宣布与 Nvidia 建立重要合作伙伴关系；8 月，Marvell 又与谷歌签署多年期技术供应协议——后者长期以来被视为 Broadcom 最重要的定制芯片客户，此次转向具有重要的市场信号意义。
不过，竞争压力同样不容忽视。同在周二，Marvell 的长期客户亚马逊宣布与竞争对手 Qualcomm 达成合作，凸显超大规模云厂商业务的争夺日趋激烈。对此，Murphy 在被 CNBC 主持人 Jim Cramer 问及时态度从容，" 这是一个竞争性市场，我们对自身在市场中的定位以及在所有美国超大规模云厂商和整个生态系统中的演进非常有信心。"
数据中心营收高速增长，投资者日成近期焦点
Marvell 当前的增长势头主要由数据中心业务驱动。FactSet 数据显示，该业务板块营收预计在 2027 财年和 2028 财年分别实现 60% 和 61% 的增长，增速在行业中处于领先水平。
公司定于 10 月初举办投资者日，预计将就长期财务目标作出更为具体的指引。这一活动被市场视为重要催化剂，投资者届时将重点关注 Marvell 如何将现有客户关系和技术优势转化为可持续的盈利增长路径。
