蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，华胜天成 ( 600410.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托海内外算力建设及 AI 智能体行业应用拓展，营收实现稳步增长，但受制于美国软件及 SaaS 行业估值下行导致的巨额资产减值，业绩出现大幅亏损；同时，经营性现金流显著改善，显示主业回款能力增强。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 25.01 亿元，同比增长 10.57%；归母净利润为 -2.45 亿元，同比下降 275.30%，由盈转亏；扣非净利润为 -2.98 亿元，亏损幅度扩大。经营活动产生的现金流量净额为 2.35 亿元，较上年同期的 -1.93 亿元大幅转正。公司营收保持增长态势，但利润端受非经常性损益及资产减值拖累严重，呈现 " 增收巨亏 " 特征，不过经营现金流的大幅回正反映出运营质量有所修复。
从业务结构看，公司主营业务分为新基建业务与自主产品及行业解决方案。报告期内，不含子公司 ASL 的国内业务营收 13.41 亿元，同比增长 29.70%，主要得益于智算中心建设、运维及 AI 行业场景落地加速，公司在金融、政府、能源等领域中标多个算力采购项目。
然而，控股子公司 ASL 营收 11.60 亿元（折合人民币），同比微降 1.12%，且受其投资的联营企业 Grid Dynamics Holdings, Inc.（GDYN）股价大跌影响，公司基于谨慎性原则计提长期股权投资减值准备 5.31 亿元，这是导致本期净利润大幅亏损的核心原因。此外，销售费用同比增长 45.74%，主要系股票期权激励计划费用增加所致，进一步侵蚀了利润空间。尽管投资收益因处置 ISH 股权等带来 1.64 亿元正向贡献，但无法覆盖资产减值损失。
展望后续，随着全球 AI 算力需求向推理侧迁移及 "Token 工厂 " 建设加速，公司智算中心全生命周期服务能力有望持续受益。但需警惕美国科技股波动带来的投资价值重估风险，以及传统软件商业模式受 AI 技术迭代冲击的不确定性。后续需重点关注公司算力业务的订单转化效率、毛利率变化趋势，以及海外投资组合的估值稳定性。
