蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，热景生物 ( 688068.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托体外诊断与创新药 " 双轮驱动 " 战略，受益 C 系列大发光平台产品放量及生物技术消费品拓展，报告期营收实现较快增长；但受控股子公司创新药研发及临床投入大幅增加影响，归母净利润亏损扩大，经营现金流承压。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 2.68 亿元，同比增长 31.60%；归母净利润 -1.26 亿元，亏损同比扩大；扣非净利润 -1.44 亿元，亏损幅度进一步加深。经营活动产生的现金流量净额为 -1.12 亿元，净流出同比显著增加 9792.66 万元。公司营收保持增长态势，但利润端受高额研发投入拖累呈现 " 增收不增利 " 特征，且经营性现金流大幅流出，显示当前业绩增长主要依赖主业输血支持创新药管线推进。
从业务结构看，公司核心收入来源仍为体外诊断业务，同时积极布局生物创新药。报告期内，C 系列大发光平台产品收入持续增长，新开拓的生物技术消费品收入增幅较大，共同推动营收上升。然而，利润亏损的主要驱动力来自子公司舜景医药等在创新药领域的早期研发及临床试验投入。
数据显示，公司研发费用达 9512.92 万元，同比增长 36.84%，研发投入占营业收入比例升至 35.68%。其中，控股子公司舜景医药在心梗急救抗体药 SGC001、肿瘤双抗 SGT003 等管线的临床推进上支出显著增加，导致合并报表层面投资损失及研发费用高企。尽管体外诊断主业通过糖捕获技术、全自动化学发光平台等构建差异化优势，肝癌三项等特色产品渗透率提升，但其盈利规模尚不足以覆盖创新药板块的巨大投入。
展望后续，随着人口老龄化加剧及慢性病管理需求释放，体外诊断行业向高质量临床价值导向转型，国产替代与技术创新仍是主要机遇。公司在肝健康早筛及心脑血管创新药领域的差异化布局有望长期受益。但短期内，公司面临创新药研发失败风险、集采导致的诊断产品价格下行压力以及持续高研发投入带来的资金消耗风险。后续需重点关注体外诊断主业毛利率变化以评估造血能力，以及核心创新药管线临床试验进展能否带来估值重塑或授权合作收益。
