蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 25 日，三七互娱 ( 002555.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托全球化游戏研运一体化战略，在部分长线产品流水自然回落的背景下，通过优化投放策略控制成本并借助投资收益实现利润逆势增长，同时推进 AI 技术在全业务链路的深度应用以重塑生产力。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 72.75 亿元，同比下降 14.28%；归母净利润 17.66 亿元，同比增长 26.14%；扣非净利润 10.16 亿元，同比下降 26.74%。经营活动产生的现金流量净额为 10.89 亿元，同比下降 37.89%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税）。营收与利润走势背离，扣非净利润下滑而归母净利润大增，主要系非经常性损益贡献显著，主业盈利能力面临一定压力，经营现金流亦随收入规模收缩而减少。
从业务结构看，移动游戏仍是核心收入来源，占比达 97.81%，但营收同比下滑 13.65% 至 71.15 亿元；境外业务表现亮眼，营收 30.21 亿元，同比增长 10.90%，占总营收比重提升至 41.53%。
业绩变动主要受三方面因素影响：一是《寻道大千》等处于成熟期的长线产品流水自然回落，叠加新上线的《生存 33 天》《RO 仙境传说：世界之旅》等产品尚处引入期，流水贡献未完全释放，导致营收承压；二是公司调整投放策略，减少了对进入长线运营期游戏的流量投入，销售费用同比下降 14.64%，营业成本随之下降 17.10%，一定程度上对冲了收入下滑的影响；三是投资收益大幅增厚利润，报告期投资收益达 10.16 亿元，占利润总额比例高达 45.22%，主要源于联营企业智谱华章上市带来的公允价值变动及理财收益，这是归母净利润逆势增长的关键驱动力，但也反映出主业内生增长动能暂时减弱。
展望未来，国内小游戏市场快速增长及出海策略深化为公司提供结构性机会，尤其是 SLG 和 MMORPG 品类在海外仍有较大空间。公司持续构建以 " 小七 " 大模型为核心的 AI 体系，已在美术资产生成、广告投放及本地化翻译等环节实现规模化应用，有望长期提升研运效率。然而，行业竞争加剧、用户偏好快速转换以及新产品上线表现的不确定性构成主要风险。此外，高额投资收益具有不可持续性，后续需重点关注核心新游的流水兑现情况、境外业务增速能否维持以及扣非净利润的修复进度。
