7 月 30 日，香港联交所网站披露，卡奥斯物联科技股份有限公司（以下简称卡奥斯）更新港股 IPO 招股书。
最新招股书显示，2025 年卡奥斯实现营业收入 63.51 亿元，同比增长 25.3%；实现净利润 2.21 亿元，同比增长 238.5%，盈利能力进一步改善。其中，数据智能解决方案收入 19.33 亿元，同比增长 68.2%，占总收入的比例由 2024 年的 22.7% 提升至 30.4%，成为拉动公司营收增长和业务结构优化的核心引擎。
根据招股书，卡奥斯是一家工业智能化产品及解决方案服务商，业务涵盖物联网产品及数据智能解决方案。其中，数据智能解决方案融合平台软件、工业软件、智能体、系统集成服务以及必要的第三方硬件设备，覆盖智能制造、绿色制造、区域工业互联网及企业增值服务等方向。公司产品和解决方案已实现规模化商业应用，深耕家电、机械装备、电子、汽车及能源化工等垂直行业，累计收费客户 9600 余家。
从业务结构看，数据智能解决方案成为公司增长的重要看点。招股书显示，2025 年，卡奥斯数据智能解决方案收入达 19.33 亿元，较 2024 年的 11.49 亿元同比增长 68.2%；该业务收入占比由 2024 年的 22.7% 提升至 2025 年的 30.4%。
客户结构方面，卡奥斯市场化拓展也呈现改善趋势。招股书披露，2023 年、2024 年及 2025 年，公司来自五大客户的营收占比分别为 81.7%、80.2% 和 68.1%；来自最大客户的营收占比分别为 72.2%、67.5% 和 54.6%。客户集中度持续下降，反映公司在核心客户场景验证之外，正在进一步拓展外部市场。
从技术及业务主线看，卡奥斯正在依托 COSMOPlat 工业互联网平台，推动工业互联网能力向工业 AI 全栈解决方案能力升级。招股书显示，卡奥斯自主研发了以工业大模型驱动的 COSMOPlat 工业互联网平台，搭建了工业软件与智能体应用、工业操作系统与工业大脑、物联网系统与边缘计算深度融合的技术架构。依托该平台，公司能够联通设备与系统、治理工业数据、配置软件及智能体，并通过控制器及边缘设备支持本地执行。
这也意味着，卡奥斯突破单一项目制交付模式，围绕 " 工业数据—工业大脑—工业 AI 智能体集群—场景应用 " 形成能力闭环，飞轮效应逐渐凸显。在质量管理、设备运维、能源管理、生产排程等制造业核心场景中，卡奥斯工业数据持续沉淀，模型能力和智能体应用持续迭代，进一步支撑数据智能解决方案在多行业落地。
值得关注的是，在刚刚闭幕的 WAIC 2026 上，卡奥斯全球首展了工业世界模型，进一步强化了其工业大脑能力的外部呈现。该模型以高质量工业数据为基础，融合工业机理、工业知识与场景经验，支撑全场景工业智能体的开发与应用，让 AI 真正 " 走进车间 " 的核心技术底座，能帮工厂实现更可信的智能决策和执行。此外，卡奥斯近日还入选 IDC 发布的中国 AI50 强榜单，与 DeepSeek、火山引擎、阿里云、商汤科技等企业共同上榜。
业内普遍认为，相较于消费级 AI，工业 AI 的商业化更依赖真实产业场景、工业数据积累和可复制交付能力。随着数据智能业务快速增长、客户结构持续优化以及工业 AI 全栈能力在多行业场景加速落地，卡奥斯正持续释放 "AI+ 工业互联网 " 商业化价值。作为冲刺港股 "AI+ 工业互联网第一股 " 的代表企业，卡奥斯后续上市进程及市场化拓展表现有望继续获得资本市场关注。
