截至 14:04，港股通央企红利 ETF 华夏（513910）逆势上涨 1.01%，最新报价 1.594 元，盘中实时成交额已达 2.63 亿元，成交额在同类产品中排名第一。成分股方面，农业银行领涨 3.16%，中国海洋石油上涨 2.98%，中国外运上涨 2.32%，中国光大银行上涨 2.20%，工商银行上涨 2.14%。
近期市场震荡加剧，投资者风险偏好有所降温，资金调仓特征清晰，核心逻辑源于市场风格的极致切换。华创证券指出，当前 TMT 板块公募抱团集中度已逼近、甚至走向阶段性峰值，赛道交易拥挤度彻底触顶。数据显示，26Q2 主动权益型基金重仓股中，TMT 板块持股市值占比从 26Q1 的 37.3% 大幅攀升至 26Q2 的 61.7%，对应持股市值从 0.6 万亿飙升至 1.4 万亿，公募抱团集中度创下历史新高。极致抱团之下，高位科技赛道估值泡沫凸显、交易风险累积，市场风格正式从以往的 " 炒预期、炒题材 "，转向稳健的 " 看业绩、看分红 "。
在此背景下，大量资金从估值偏高、交易拥挤的科技赛道加速出逃，持续涌入估值低位、收益确定的红利洼地。截至 7 月 28 日，全市场红利 ETF 产品净流入近 25 亿元。宏观层面支撑红利资产行情的逻辑持续成立：国内宽松利率环境延续，10 年期国债收益率为 1.74%，自 4 月中旬以来持续稳定在 1.7% 低位区间。与此同时，港股通央企红利股息率达 5.27%，与无风险利率形成明显收益差值，为持仓资金构筑充足安全垫，短期指数的抗波动优势与配置价值有望持续获得资金青睐。叠加经济温和修复的市场环境，资金更偏好收益确定性更强的资产，高股息品种的配置吸引力持续抬升。
展望后续行情，低利率环境持续托底红利行情，叠加当前央国企市值管理、分红机制不断完善，央企、国企的分红意愿和分红能力持续提升，高股息红利赛道具备较强行情持续性。港股通央企红利 ETF 华夏（513910）紧密跟踪中证港股通央企红利指数，该指数在港股通标的范围内，选取央企实控、分红稳定、股息率较高的上市公司作为样本，叠加 " 港股 + 央企 + 红利 " 三重优质属性。基金持仓行业主要集中在银行、交运、通信、石油石化、非银金融等领域，相关企业具备现金流稳定、盈利稳健、分红可持续的特点，基本无重大业绩暴雷风险，是典型的稳健型长期配置资产。截至上一交易日，华夏港股通央企红利 ETF 最新规模 33.08 亿元，规模位居同指数产品首位。
