三大指数缩量震荡小幅收红，黄白线分化明显，中小盘股走势较强。
盘面上，电网设备概念爆发，双杰电气、和顺电气、中国西电等涨停。锂矿概念震荡走强，国城矿业、永杉锂业、盛新锂能涨停。电力板块反复活跃，立新能源 6 连板，华电辽能 4 天 3 板。有色金属板块盘中拉升，盛达资源 3 连板，南山铝业涨停。油气概念延续强势，中曼石油 4 天 3 板。
截至收盘，沪指涨 0.25%，深成指涨 0.44%，创业板指涨 0.25%。市场热点快速轮动，全市场超 4200 只个股上涨，逾百股涨停。沪深两市成交额 2.2 万亿，较上一个交易日缩量 4580 亿。
量能大幅萎缩！科技股依旧承压
今日 A 股走势震荡，三大指数小幅收涨，科技股延续分化，科创 50 跌超 3%。要注意的是，今日市场量能大幅萎缩，全天成交仅 2.2 万亿，可见资金观望情绪浓厚。
热点方向看，电网设备板块逆势走强，10 余只成分股涨停。风电、光伏、光热发电等板块同样大幅走高。
消息面上，国家发展改革委和国家能源局联合发布《可再生能源发展 " 十五五 " 规划》，提出要加强电力系统支撑保障。完善新能源与电网、调节能力协同规划建设机制，适度超前推进电网基础设施建设。
锂矿、石油石化、基础化工等顺周期方向同样表现活跃。
锂矿方向，天齐锂业、赣锋锂业中报业绩双双预喜。中信建投表示，供给端，碳酸锂产量下行，部分锂盐厂按计划进入检修，导致锂辉石产线减量明显。需求方面，7 月排产预计延续增长态势，材料厂开工率保持高位运行，预计环比增长超 5%，8 月排产环比有望继续保持正增长，淡季不淡，四季度旺季可期。
另一方面，半导体芯片产业链全线调整。
机构强调，科技股调整更多是市场短期情绪波动与技术性回调所致，并非产业逻辑逆转，后续随着短线悲观情绪充分出清，板块具备较强的修复预期。而核心科技龙头的企稳力度与修复节奏，将直接决定本轮市场反弹的空间高度与行情持续性。
整体而言，当前市场仍以震荡筑底结构看待，板块间的轮动节奏仍是当下的观盘重点。机构认为，市场筑底后的康复修复期大概率持续几周的时间，静待市场底部确立、行情正式启动，下半年市场依旧存在修复反弹、再创收益新高的机会。
重磅文件印发！推动科创板持续深化改革
资本市场改革今日再迎重磅文件。
7 月 23 日，中共上海市委金融委员会办公室、上海市发展和改革委员会等部门印发《上海市充分发挥直接融资功能 进一步加强科技金融服务的若干措施》。
针对资本市场，《措施》提出，推动科创板持续深化改革。推动出台科创板人工智能、低空经济等企业适用第五套标准上市审核指引，推动可控核聚变、具身智能、大模型、量子计算、脑机接口等新兴产业和未来产业领域企业在科创板上市，持续扩大科创板第五套上市标准的适用范围，增强资本市场对前沿科技领域未盈利企业的制度包容性与适应性。用好优质科技企业试点 IPO 预先审阅机制，推动进一步完善上海证券交易所与优质投资机构及专业投资者的沟通交流机制。
健全科技并购生态体系。持续强化上市公司并购科技企业审核标准公开，支持交易双方以多元化的评估方法为基础协商确定交易作价。发挥第三方市场化服务平台功能，建设科技企业并购案例库和估值数据库。推动科技企业适用简易审核程序典型案例落地，鼓励开展第三方并购。做好国家级并购基金对接服务，发挥上海市国资并购基金矩阵作用，吸引集聚市场化并购基金，围绕科技企业产业链开展并购交易。鼓励国内保险公司与海外机构开展技术合作，开发并推出本土化并购保险产品。
整体而言，《措施》共有 5 大方面共 20 条措施：
一、提升早期投资领投定价能力。 ( 一 ) 提升天使投资社会组织功能。 ( 二 ) 优化天使投资出资机制。 ( 三 ) 强化国有资金引领功能。 ( 四 ) 完善评估定价机制。
二、构建完善股权投资接续机制。 ( 五 ) 构建投资接续长效机制。 ( 六 ) 提升基金份额转让平台功能。 ( 七 ) 健全科技并购生态体系。 ( 八 ) 优化一二级市场投资接力。 ( 九 ) 强化直接融资与间接融资联动。
三、发挥资本市场关键枢纽作用。 ( 十 ) 推动科创板持续深化改革。 ( 十一 ) 便利科技企业再融资。 ( 十二 ) 深化债券市场 " 科技板 " 建设。
四、丰富多元长期资本供给。 ( 十三 ) 拓展金融资本来源。 ( 十四 ) 扩大产业资本投入。 ( 十五 ) 鼓励高效利用外资。
五、优化配套制度环境。 ( 十六 ) 优化政府投资基金和国资基金出资要求。 ( 十七 ) 完善政府投资基金和国资投资基金综合绩效评价体系。 ( 十八 ) 深化科技金融数智化建设。 ( 十九 ) 建设直接融资试验区。 ( 二十 ) 加强数据分析和监测预警能力。
多家外资发声：" 超配 " 中国股票
A 股探底之际，外资机构密集看好后市行情。近日，多家国际投行纷纷上调 A 股市场评级与盈利预期。
花旗集团 7 月 20 日发布研究报告，将中国股市在新兴市场资产配置中的评级由 " 战术性中性 " 上调至 " 超配 "。渣打银行则表示，当前中国股市相对全球主要市场具备显著估值优势，同时人工智能产业主线持续推进、产业升级趋势持续深化，维持中国股票 " 超配 " 评级。高盛也维持 " 超配 "A 股立场。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢发布最新观点称，近期的全球路演反馈显示国际投资者对中国股票的兴趣正在升温，预计未来数月将出现资金逐步重新配置的趋势。
王滢表示，7 月底至 8 月份将是中国市场实现可持续复苏的关键时期，原因在于电商板块二季度业绩将确认价格竞争对盈利的冲击正趋于消退，以及 AI 商业化前景取得进一步进展。短期波动可能持续，全球市场仍在寻求企稳，对中国股票显著低配的投资者，可考虑利用此机会逢低吸纳基本面稳健的优质标的。
对于后续市场风格，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，在科技板块的交易拥挤有所释放后，科技和 AI 仍是下半年的市场主线。
