日前，A 股电视股龙头海信视像（600060）公布 2025 年年报以及 2026 年一季报。数据显示，公司去年 " 减收增利 "；今年首季 " 营利双增 "，但扣非净利仅增 0.5%，现金流大降。
海信视像（600060）2025 年年报显示，公司营业收入 576.79 亿元，同比下降 1.45%；归母净利润 24.54 亿元，同比上升 9.24%；扣非归母净利润为 18.77 亿元，同比上升 3.26%；经营现金流净额为 45.83 亿元，同比增长 27.43%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 9.403 元 ( 含税 ) 。
就 2025 年经营，海信视像（600060）在 2025 年年报表示，公司坚定不移推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，逐步构建具有国际竞争力的全球化运营体系。报告期内，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，发展韧性显著增强，实现了经营规模与质量的均衡发展。近年来，公司主营业务收入稳健增长，第二曲线新显示新业务快速发展，归属于母公司股东的净利润持续攀升，三年复合增长率达 13.48%。
公司高端大屏战略成效显著，在产业大屏化、高端化趋势中，公司持续处于引领地位，过去三年电视产品均价增长 15.24%，驱动营业总收入增长 26%，归母净利润增长 46%，归母净利率水平从 3.67% 提升至 4.25%，实现高价值增长与高质量发展。报告期内，公司完成从旗舰到中高端 RGB-Mini LED（884095）产品的主流尺寸市场布局，产品力在终端市场获得用户高度认可，并已成功推广至全球 45 个国家。根据奥维云网监测数据，2026 年 1 月 -2 月，在国内线下高端消费（883434）市场中，均价 2 万元及以上 85 英寸电视细分领域，RGB-Mini LED（884095）电视销售额占比达 51.46%，销量占比达 56.97%，市场份额过半，RGB-Mini LED（884095）成为高端电视主流选择。
报告期内，公司全球化战略稳步推进，市场份额不断攀升。根据奥维睿沃统计，2025 年海信系电视全球出货量市占率为 14.56%，同比提升 0.5 个百分点；奥维云网全渠道监测数据表明，2025 年海信系电视中国内地零售额市占率为 30.38%，零售量市占率为 25.59%，均位居中国内地市场第一名，持续巩固行业龙头（883917）地位。
海信视像（600060）2026 年一季报显示，公司营业收入为 137.21 亿元，同比上升 2.58%；归母净利润为 5.91 亿元，同比上升 6.71%；扣非归母净利润为 4.54 亿元，同比上升 0.55%；经营现金流净额为 7.54 亿元，同比下降 37.92%，主要系公司收入节奏变动影响。
报告期内，公司一季度归母净利润增速为 6.71%，扣非净利润增速仅 0.55%，增速大幅低于归母净利润增速。市场分析指出，这表明公司首季盈利增长较大依赖于非经常性损益 ( 如资产处置、政府补助、金融资产公允价值变动损益等，合计 1.36 亿元 ) ，主业增长拉动效应比较有限。
编辑石展溥责编李耿光校审单中桂
